二月不悲觀 紅包行情可期

薛原

春節期間，多重股市利空接踵而至，海外金融市場連連暴跌，給節后的A股市場蒙上了一層陰影。

出人意料的是，節后股市開盤雖一度大幅下跌，但在創業板市場的帶動下，各大指數逆勢走強。其中創業板指再度刷新歷史新高，中小板指上漲1.62%，滬指和深成指也雙雙實現翻紅。馬年首個交易日“馬上有紅包”，為馬年春季行情顯出個好兆頭。

A股的獨立走勢表明，經過節前兩個月200余點的持續調整，經濟數據不佳、新興市場動蕩以及美聯儲縮減QE等各方面的利空因素等已經被逐步消化。另一方面，目前上證綜指市場估值更是處于歷史低位，從而構成其相對抗跌。因此，圍繞著上證2000點關口一帶，A股市場拋壓減少，承接力明顯增強，具備了企穩反彈的技術基礎。

盡管如此，投資者對于股市上漲的信心仍顯不足。《證券時報》一份關于2月份行情的調查結果顯示，選擇“震蕩上揚”、“再度探底”、“區間整理”和“說不清”的投票比例分別為41.07%、34.81%、20.53%和3.59%。從調查結果上看，投資者對于股指的走勢依然分歧較大，看漲的比例只有四成，較看跌的比例高出不到一成。

其實從歷史規律看，2月份的股市走勢歷來多為上漲。統計顯示，20 03年至2013年的2月份，上證綜指9漲2跌。近5年來，上證綜指2月份行情也為4漲1跌，平均升幅為3.19%，最大的是2012年2月上漲5.93%，下跌的2013年也僅調整了0.83%。究其原因，有節后資金回流股市、資金面改善的因素，也與2月份政策面較為平穩有關。尤其中國股市具有鮮明的"兩會特色"，在3月份兩會之前，政策利好預期強烈，從而支撐股市走穩。

銀河證券2月份策略報告就從以上幾個方面給出了解讀。他們認為，雖然近期一些數據顯示國內經濟復蘇趨勢趨緩，但不宜用短期環比數據作長期趨勢的解讀。相比于1月份和去年12月份，今年2月份資金可能部分回流銀行，銀行資金或略有改善。從股市資金看，在1月份新股集中發行上市后，2月份新股節奏可能有所放緩。此外，中央深化改革領導小組和國家安全委員會兩大重要機構亮相，由最高領導人統領兩大機構，意味著改革將是強有力的，改革憧憬有望提升。因此，銀河證券認為2月份股市流動性會略有改善，節前的市場調整也有望回穩。

2月份A股上市的新股寥寥無幾，資金面回暖，節前的調整又比較充分。種種跡象顯示，紅二月或將成為大概率事件。當然，接下來的市場走勢還會相當復雜，至少對于主板指數來說，還難有太多的空間期待，上證指數2100--2120點的技術壓力很難一次逾越。這是因為中短期內，經濟復蘇減緩、外圍環境日趨復雜、流動性整體趨緊、市場擴容等因素糾纏在一起，對指數有著絕對影響力的權重股難有翻身機會。在這種背景下，創業板、中小板為代表的題材股炒作行情仍將會連綿不斷，或是今年上半年的一次紅包行情，投資者應調整思路、及時參與，把握好這難得的賺錢時機。

從首個交易日盤面來看，股市繼續演繹節前結構性冰火兩重天的行情，權重股依然弱不禁風，資金推動性質的題材股活力迸發，成為節后一道亮麗風景。其中，農業板塊馬年一馬當先領漲。此外，景氣度高、受益政策導向的新能源汽車、LED、智能制造、互聯網金融等新興產業繼續強勢，具有實質性并購重組、環保和軍工也強勢崛起，充分說明了主力開始對兩會行情預熱。因此，在節后A股延續結構性行情之際，對每年新春必炒、具有新興產業題材、符合兩會政策預期且有最新利好刺激的板塊應重點關注。

銀河證券建議2月份重點關注：一是電子、通信等TMT 行業，二是軍工、環保等主題性機會，三是以醫藥、食品、農業等品牌消費。2 月份股票投資組合推薦為信維通信（300136）、科華恒盛（002335）、北方創業（600967）、航空動力（600893）、沙隆達A（000553）、歐浦鋼網（002711）、常山藥業（300255）、大華農（300186）、魯泰A（000726）、星宇股份（601799）。

需要提醒的是，目前創業板、中小板的新興產業股的上漲更多是得益于資金的涌入和概念的炒作，許多個股市盈率畸高，有過度透支未來成長預期的嫌疑。在強者恒強的結構性行情持續演繹下，投資者可積極參與這樣的熱點炒作，但也需控制好階段性風險，一旦潮水退去時，要及時上岸，保證資金的安全。