馬上打新股：低風險下高收益

葉輝

上期《投資與理財》刊登了《讓基金幫你“打新”賺錢》的文章，告訴投資者如何玩轉打新基金。作為一種風險不大，收益率卻能達到10%左右的理財工具，打新從來都是牛市的寵兒。IPO重新開閘之后，大多新股首日集體“漲停”，讓中簽的機構和投資者欣喜不已，也使打新股產品魅力大增。

打新產品的表現，與上市新股的表現關系非常大：新股漲了，打新賺錢；新股跌了，打新甚至可能賠錢。不過，由于中國股市有打新的傳統，新股上市往往會遭遇“爆炒”，從而給那些獲配新股的資金帶來較高收益。這次IPO重新開閘，新股表現確實令人振奮。最近上市的新股，大多數都在首日上演了“漲停秀”。從1月8日首批新股申購到2月8日，IPO重啟滿月數據顯示，共有45家新股完成發行，已完成掛牌上市的新股有43家，近九成公司首日上演“漲停秀”。

在已經上市的43只新股中，共有38只上市首日上演“ 漲停秀”，漲幅達到上限4 4%。未能漲停的5只新股，應流股份、炬華科技和陜西煤業3家新股表現最差，當天分別上漲34%、18%和13%。有沒打到新股的投資者自嘲說：“即便打到了這幾只比較差的新股，收益也不錯了，可惜沒打中。”

眾祿基金研究中心統計的數據似乎可以詮釋打新持久不衰的魅力：自2005年1月1日以來，A股發行新股1160只，上市首日收益率平均達到60. 52%，破發的占比僅有12.41%。

那么，打新基金的表現怎么樣呢？好買基金研究中心最新統計數據顯示，截至1月27日，198只基金獲得配售，國聯安安心成長、中銀保本、興全趨勢名列打新前三，其中國聯安安心成長基金打中7只新股。上述基金申購總金額達到321億元，獲配金額達到44.58億元。如果按照44%的最高漲幅計算，獲配的公募基金如果在上市首日賣出，將獲得總計19. 61億元的收益。記者注意到，市場上目前唯一一只以打新命名的基金——國泰淘新成立不到一個月，截至2月7日凈值1. 012元，年化收益率超10%。

由于政策限制，普通人想分享“打新”的收益難度不小，申購新股的中簽率較低。新股配售有網上和網下兩種形式：網上配售主要由普通投資者參與，中簽率較低；網下配售的中簽率相對較高，但參與者主要是機構投資者，普通投資者參與較為困難。因此，選擇能夠參與打新的基金，或者購買打新銀行理財產品，可以規避那些劣勢或限制，分享新股發行的收益。

銀河證券投資顧問錢志華表示，即使在2012年市場大多時間下跌的背景下，打新仍有較高的收益率。由于IPO新規有股東2年后減持不低于發行價等規定，使得新股的整體發行市盈率有所降低，因此預計今年打新仍會有不錯的收益。

打新股一度是銀行主流理財產品。由于基金還有其他投資收益，不好做統計，從各家銀行發行的“打新股”產品過去的數據看，其收益率大都在4%—20%之間，平均水平則在10%左右，穩穩超過6%。銀行打新理財產品已經蠢蠢欲動，打新基金還是摩拳擦掌，你已經做好買的準備了嗎？endprint