恒安國際2014年上半年實現凈利潤17.75億港元

恒安國際2014年上半年實現凈利潤17.75億港元

Hengan’s Performance in First Half of 2014

（本刊訊）2014年8月27日，恒安集團公布上半年業績報告，數據顯示，上半年公司收入較去年同期增長16.2%至120.98億港元，而凈利潤同比下降4.5%，為17.75億港元。期內毛利率為44.9%，較去年同期45.2%下降0.3個百分點。

1 財務摘要

2014年1—6月 2013年1—6月 增幅/%收入/港元 12,098,064,000 10,414,826,000 16.2經營利潤/港元 2,650,479,000 2,506,009,000 5.8本公司權益持有人應占溢利/港元 1,775,303,000 1,858,854,000 -4.5毛利率/% 44.9 45.2 -0.3每股基本收益/港元 1.443 1.511 -4.5每股攤薄收益/港元 1.441 1.510 -4.6年度化回報率/% 21.4 24.1

2 業務回顧

2014年上半年，全球經濟持續復蘇。雖然美國聯邦儲備局削減經濟刺激規模和歐洲央行實行抗通脹措施，但全球經濟形勢依然復雜。隨著中國政府不斷努力調整經濟結構，中國仍保持穩定的經濟增長。中國國家統計局公布的資料顯示，2014年中國國民生產總值同比增長由第1季度的7.4%上升至第2季度7.5%，上半年按年增長7.4%至人民幣269,044億元。

作為在中國生活用紙和衛生用品行業保持領先的企業，集團加大力度提升競爭力，以便更好把握因經濟發展及健康衛生意識提升推動市場擴張所帶來的機遇。

截至2014年6月30日的6個月內，集團收入增加16.2%，約至12,098,064,000港元（2013年上半年：10,414,826,000港元）。經營溢利增加5.8%，約至2,650,479,000港元（2013年上半年： 2,506,009,000港元）。期內，由于人民幣貶值，因此集團所得匯兌虧損約177,456,000港元，而去年同期則有匯兌收益約88,102,000港元。股東應占溢利減少

4.5%，至約1,775,303,000港元（2013年上半年：1,858,854,000港元）。董事會宣布派發中期股息每股0.85港元（2013年上半年：0.85港元）。

產品組合優化、成本控制措施得宜和擴大規模的效益，部分抵消了原材料價格輕微上漲和市場競爭加劇所帶來的負面影響。因此，毛利率仍達到約44. 9%（2013年上半年：45.2%），與去年相若。分銷成本及行政費用有所上升，約占集團整體收入的27.0%（2013年上半年：24.1%），這主要是由于期內加大推廣促銷及品牌宣傳的力度，并且因拓展新專業銷售渠道及產品研發的費用投入增加所致。

2.1 生活用紙業務

盡管市場持續擴展，然而中國生活用紙人均消費量仍然落后于發達國家，意味市場潛力巨大。不過市場需求回軟，而新增產能也陸續投入市場，加劇了行業的短期競爭。集團相應加強推廣促銷和品牌宣傳以應對市場的競爭。集團生活用紙業務銷售收入增加11.3%，至約5,637,708,000港元，約占集團整體收入的46.6%（2013年上半年：48.6%）。

由于生活用紙的主要原材料木漿價格輕微上升，加上集團應對激烈的市場競爭而增加在推廣促銷及品牌宣傳活動的投入，故毛利率下跌至33.2%（2013年上半年：34.9%）。隨著木漿的價格從2014年5月起開始下降，管理層預期原材料成本的壓力可望在2014年下半年有所緩解。

回顧期內，集團并無新增生產線，年產能保持在90萬t左右。鑒于市場已有充足的新產能供應，集團決定調整投產計劃。根據修訂后的時間表，2014年下半年、2015年及2016年增加的年產能預計分別約12萬t、24萬t及12萬t。項目完成后集團年總產能將于2016年年底增加至138萬t。隨著新產能逐步投產，管理層在考慮鞏固內地市場的同時，于2014年第4季度起開始拓展海外市場以增加銷售收入。

2.2 衛生巾業務城市化步伐加快以及生活水平的不斷提升，既提高了衛生巾的市場滲透率，同時也推動消費升級，帶動了衛生巾市場的增長。衛生巾行業競爭激烈，引發市場整合，集團因此受惠。期內，集團繼續優化產品組合，投放資源研發新產品和推出“七度空間”旗下的“少女”系列超薄型產品。衛生巾業務銷售收入增加25.4%，約至3,586,092,000港元，占集團整體收入的29.6%（2013年上半年：27.5%）。

受惠于優化產品組合所帶來的效益，衛生巾業務的毛利率上升至66.9%（2013年上半年：65.1%）。未來，集團將繼續專注于產品創新、優化產品組合、提高產品品質和增加中高檔產品的銷售，以滿足市場不斷增長的需求。

2.3 紙尿褲業務

中國紙尿褲產品的市場滲透率仍然偏低。而且中國經濟穩健增長、城市化進程加速和衛生意識的提高，持續推動紙尿褲產品需求的增長，市場更具增長潛力。不過，由于有大量的生產商投入市場，市場競爭激烈，影響集團的銷售增長。因此集團于期內也加強各種專業銷售渠道的推廣和品牌宣傳力度。

期內，集團繼續專注于推廣中檔和中高檔紙尿褲產品，并推出新的中高檔“小輕芯”系列超薄型產品。中檔及中高檔紙尿褲產品銷售上升約16.1%，而紙尿片產品受持續的市場競爭影響而下跌約12.3%。截至2014年6月30日的6個月內，紙尿褲產品整體收入上升8.0%，約至1,546,057,000港元，占集團整體收入約12.8%（2013年上半年：13.7%）。

集團于期內改善產品組合，抵消原材料價格輕微上升的影響。毛利率輕微上升至44.2%（2013年上半年：43.5%）。

集團計劃于2014年下半年繼續加強品牌及產品的推廣，拓展母嬰店與網上銷售渠道，期望為將來帶來較好的長期銷售增長。

3 未來展望

展望2014年下半年，預期全球經濟可繼續溫和復蘇，國內經濟亦會穩步發展。中國人均收入不斷上升及城市化步伐加快將為個人衛生用品市場發展奠定穩固基礎。盡管生活用紙的產能在經濟增長放緩期仍上升，導致整個行業的短期競爭加劇，然而消費者的個人衛生意識不斷提升將會促進高品質生活用紙產品的長遠增長。

未來集團將繼續加強產品推廣，并在具增長潛力的市場擴充業務。此外，集團還會改善產品品質和管理效率，從而提升品牌影響力、市場占有率及整體競爭力。集團將繼續密切關注原材料價格的走勢，根據市場變化優化產品組合，提高利潤。

憑借穩實基礎和品牌實力，以及遍及全國的分銷網絡，集團有信心繼續保持在國內生活用紙和衛生用品行業的領導地位，確保業務穩健增長，為股東創造更高的價值。

（摘編自恒安集團網站）