縱觀現金管理工具特性

金夢媛

2013年以前很多人對現金管理的關注度并不高，但自2013年互聯網金融火爆以來，余額寶、現金寶等各種“寶”類產品涌現，投資者通過互聯網的模式，用手中的等閑散資金就可以購買到貨幣基金，獲得平均4.5%以上的收益。

談到貨幣基金，通常從三方面進行比較，即安全性、流動性與收益性。保證安全性是做任何金融業務的基礎，也是投資者關注的重點。而流動性與收益性則相互矛盾，銀行一年期定存，收益率約為3%，而可隨時支取的活期存款利率僅為0.35%，收益率相差8～9倍，這便體現了流動性與收益性之間的矛盾。

對于各種“寶”類產品的收益應持有理性預期。如果2014年整體的短期利率市場上行，則“寶”類產品的收益也將提升，但并不會增長到超預期的水平。另外，2013年股票型基金的最高收益率為82%，與高收益相對應的是高風險。例如，2013年指數下跌，創業板與中小板的指數均出現很大震動。所以即使是選擇“寶”類產品，理論上也存在風險，但貨幣基金從2004年誕生至今，發生虧損是極小概率事件，即使出現單日收益為負的情況，也是由于市場發生了規模較大的波動。“寶”類產品的流動性很強，堪比活期存款，但由于收益性與流動性的矛盾，并不能對它的收益抱有過高期望，但基本保持穩定，以此種形式代替活期存款管理閑散資金是較可取的方法。

另外，還應注意“寶”類產品的幾種特性。

快速贖回。這類產品的核心特點是在利率市場化的背景下提供了贖回路線，數米基金推出的“數米現金寶”，綁定6～7只基礎基金，購買后可即時贖回，10秒鐘內到賬銀行卡，實現貨幣基金的T+0。

便利性高。在互聯網大潮下，以數米基金為例，可做到隨時充值、提現。2013年移動金融飛速發展，很多“寶”類產品提供手機客戶端下載，可通過銀行卡綁定手機，最大限度地體現便捷性。另外還可注意貨幣基金的支付體驗。貨幣基金的支付體驗是記憶，如果利用手機購買高鐵車票，每次都需要重新輸入密碼、卡號等信息，但購買貨幣基金只需第一次輸入，此后的交易則通過短信驗證方式，實現快速代扣。

投資門檻低。對于主流的現金管理工具，除國債逆回購的門檻較高外，其余一般在1000元左右。而如今市場影響力較大的“寶”類產品，更進一步打破了投資門檻，最低1元即可投資，所以現金管理是一種普惠金融，讓更多投資者參與投資。

持續性強。由于所有的公募基金都是有序的，包括原有的封閉基金也逐步向開放基金轉換，投資者可即時贖回。除1998年成立的基金外，其余均為有序經營的公募基金。

功能豐富。如今的互聯網金融將投資與消費建立起了密切聯系。在國外貨幣基金是一種支付工具，而如今國內也朝著此方向發展，以余額寶為例，自成立以來吸納資金已突破千億元，其資金流量很大，功能偏向消費。以2013年的雙十一購物狂潮為例，支付寶就賺得盆滿缽滿。數米基金更偏向投資功能，通過現金寶和貨幣基金，可以無縫購買非貨幣基金，由于貨幣基金的T+0，開放了贖回與申購的時間差。2014年數米基金也將推出信用卡還款、水電費交納等新功能，與日常生活消費緊密結合，實現目前缺少的支付功能。