恒安國際2013年實現純利潤37.21億港元

恒安國際2013年實現純利潤37.21億港元

Hengan’s Net Proft HK$3.721 Billion in 2013

2014年3月25日，恒安集團公布2013年業績報告，數據顯示，2013年恒安集團營業額較去年同期增長14.4%至211.86億港元，純利潤達到37.21億港元，同比上升5.8%。期內毛利率為45.1%，較去年同期44.9%上升0.2個百分點。

1 財務摘要

2013年 2012年 增幅/%營業收入/港元 21,186,368,000 18,524,233,000 14.4毛利/港元 9,559,460,000 8,315,203,000 15.0毛利率/% 45.1 44.9 0.2個百分點股東應占利潤/港元 3,721,031,000 3,518,705,000 5.8每股基本收益/港元 3.024 2.863 5.6每股股息/港元 1.00 0.95 5.3

2 業務回顧

回顧2013年，中國經濟持續增長，城鎮化進程持續，促進城鎮居民及農村居民收入不斷增長，生活逐年改善，健康衛生意識不斷提升，推動優質個人及家庭衛生用品市場的發展，競爭亦有所增加。作為國內領先的個人及家庭衛生用品企業，恒安憑借其規模優勢及有效的成本控制措施，應對市場環境轉變所帶來的挑戰，繼續實現平穩增長。

2013年，受惠于產品組合優化和擴大規模效益的正面影響，加上集團的成本控制措施得當，抵銷了原材料價格輕微上漲的壓力及市場競爭加劇的負面影響，集團全年的毛利率約為45.1%(2012年：44.9%)，與去年相當。按收入的百分比計，分銷成本及行政費用上升，占年內整體收入約24.8%(2012年：22.3%)，這主要是因為2013年加強了產品推廣及品牌宣傳的力度，以及研發投入加大所致。

2.1 生活用紙業務

國民生活改善及個人衛生意識繼續提高是中國優質生活用紙市場擴張的重要動力。中國生活用紙的人均消費量，仍然落后于其他發達國家，說明市場潛力巨大。然而，可觀的市場前景同時導致行業投資增加及整體產能過剩，短期競爭更加劇烈。

2013年，集團貫徹生活用紙業務的發展策略，推出升級產品系列，并繼續發揮品牌和銷售網絡方面的優勢，推動生活用紙銷售的增長。由于競爭加劇，集團于下半年加強產品推廣及品牌宣傳的力度，但是增長仍然受到影響。2013年生活用紙業務銷售收入增長約11.6%至約102.04億港元，占整體收入約48.2%(2012年：49.4%)。國內生活用紙銷售收入增長仍達到約14.2%。由于原紙出口業務利潤率較低，市場價格競爭激烈，出現兩位數字的跌幅，影響整體收入的增速。

2013年，生活用紙業務的毛利率下降至約34.1%(2012年：35.4%)，反映生產成本隨著主要原材料木漿價格于2013年下半年輕微上升而增加，以及集團加大產品推廣及品牌宣傳的力度，使成本上升。隨著木漿的全球供應從2014年起開始增加，管理層估計原材料成本壓力有望在2014年下半年得到緩解。

截至2013年12月31日，集團并無新增生產線，年產能約90萬t。集團計劃在2014年下半年及2015年分別新增產能36萬t和12萬t。隨著新增產能陸續投產，管理層考慮在鞏固內地銷售的同時，于2014年第二季度開始拓展海外市場，以增加銷售收入。

2.2 衛生巾業務

城市化步伐加快，生活水平不斷提升，繼續成為中國衛生巾市場發展和滲透率提升的重要動力，也吸引了來自國際同業的競爭。為了抓住市場擴張帶來的機遇，集團繼續投放資源開發新產品。優化產品組合及提高品牌知名度，以提高衛生巾業務的銷售增長。

2013年，集團的衛生巾業務平穩增長，銷售收入增長約21.5%至約59.73億港元，占集團整體收入約28.2%(2012年：26.5%)。集團于2013年繼續提升中高檔產品銷售比例。衛生巾業務的毛利率約66.3%(2012年：65.8%)，與去年相當，反映原材料價格輕微上升和市場競爭加劇造成成本上升的壓力，被產品組合優化的影響所抵銷。未來集團會繼續專注于產品創新、優化現有產品及增加中高檔產品銷售，以滿足消費者的需求。

2.3 紙尿褲業務

中國經濟穩健增長，城市化發展和衛生意識提高，繼續帶動紙尿褲產品的需求增長。中國紙尿褲市場的滲透率偏低，更大的市場潛力仍然有待發掘。加上中國政府放寬“單獨兩孩”政策，允許至少一方為獨生子女的夫婦可生育兩個孩子，將有利于市場的擴張。

2012年，受到銷售渠道內積壓的舊版本產品所拖累，集團的新版本紙尿褲銷售表現并不理想。然而，隨著舊版本產品于2013年第一季度大致清理完畢，加上市場對升級版本產品反應積極，2013年的紙尿褲業務銷售恢復增長，上升約9.4%至約29.38億港元，占整體收入約13.9%(2012年：14.5%)。

集團加強推廣及宣傳中高檔紙尿褲產品的效果顯著，加上在2013年第四季度推出新產品“拉拉褲”系列，使中高檔紙尿褲的銷售收入較去年上升約17.9%。另一方面，由于紙尿片的市場競爭仍然激烈，其銷售收入較去年下降約10.6%。因為毛利率較高的中高檔紙尿褲產品銷售比例增加，抵銷了年內原材料價格輕微上升的影響，集團紙尿褲業務的毛利率上升至約44.5%(2012年：42.9%)。

品牌宣傳及產品推廣在紙尿褲產品的銷售中起了關鍵作用。2013年，集團按計劃強化現有銷售網絡的管理，并積極拓展新興網絡，進入多家母嬰店和拓展在“一號店”、“天貓”及“京東商城”等網上渠道的銷售，使渠道覆蓋更加全面。未來集團將繼續投放資源發展各種銷售渠道，并有信心把握中國放寬“單獨兩孩”政策及市場滲透率提升帶來的機遇，對紙尿褲業務增長長遠前景感到審慎樂觀。

3 未來展望

展望2014年，歐美國家經濟改善將有利全球貿易復蘇，為世界經濟發展提供良好基調，有利于中國經濟平穩增長。人民收入持續提升及城市化進程持續，繼續為中國個人衛生用品的發展奠定有利的基礎。盡管產能的迅速增加短期會加劇同業之間的競爭，然而隨著消費者個人衛生意識提高及對產品品質的追求，高品質衛生用品的消費長遠將繼續提升。中國政府放寬“單獨兩孩”政策，對嬰幼兒用品市場的好處也將從2014年第四季度起逐步顯現。

配合當前的市場環境，集團將會繼續加強投放在產品推廣和發展有潛力市場方面的工作，抓緊市場難得的機遇，滿足廣大消費群日益擴大的市場需求。今年，集團繼續按計劃擴充主要業務的產能，并會考慮拓展海外市場，善用新增產能。同時，集團也會繼續致力改善產品品質，并提高管理效率，以增加整體競爭力，進一步提升品牌影響力并擴大市場占有率。集團也將會繼續嚴格關注原材料價格的趨勢，在有需要時應對市場變化作出迅速反應，優化產品組合，進一步改善毛利率。