我國商業銀行同業業務現狀、問題與方向

李捷

隨著目前直接融資比重的不斷升高，經濟未來增長不確定性持續增大，我國商業銀行經營環境不斷惡化。同業業務作為獲取利潤、調節流動性的工具，日益被商業銀行所重視。同業業務規模、種類不斷擴大，已成為銀行業務中不可或缺的組成部分。但在蓬勃發展的同時，同業業務也顯現出諸如同質性現象嚴重、資金管理混亂、流動性風險增大、盈利能力較弱等問題，這些問題不僅阻礙了同業業務健康發展，也對整個銀行體系穩定造成了嚴重影響。

我國銀行同業業務發展現狀

銀行同業業務是銀行類金融機構以資源共享、優勢互補為原則，以完善金融服務功能，拓展自身業務范圍，改善自身資產負債結構，提高金融服務水平，增強自身盈利能力為目標，開展的各項資產、負債和中間業務的創新合作。目前我國商業銀行同業業務存在以下四個特征：

同業信貸業務成為商業銀行重要利潤來源。同業信貸業務已經成為商業銀行重要的利潤來源。其中銀團貸款、金融債券投資等業務近幾年發展迅猛。

中國投資拉動的增長模式，使基建項目對資金需求巨大，單個銀行貸款會造成自身流動性降低，信貸風險增加。因此近年來，銀團貸款業務在我國發展迅速。同時，債券投資收益已成為商業銀行第二大收益來源。主要債券品種，商業銀行持有比例達到70%左右，債券持有為商業銀行提供穩定且回報率較高的利息收入。

信貸受限引發商業銀行同業資產快速擴張。圖1給出2008～2012年同業資產增加率和同業資產在總資產中占比情況?？梢钥闯鑫覈虡I銀行同業資產每年以高于30%的速度遞增，同業資產在總資產中占比也穩步提升。圖2顯示16家上市商業銀行2013年截至到6月30日同業資產在總資產中占比情況。除工、農、中、建、交五大國有銀行外，其他上市股份制商業銀行同業資產占比均高于15%。商業銀行同業資產快速擴張的原因有三點。一是理財產品部分投資于同業存款，促使該項資產規模迅速膨脹；二是同業代付業務異常繁榮引發拆出資金猛增；三是買入返售業務規模增長促進同業資產規模增加。

存款波動性加大增加銀行同業負債需求。圖3給出2008～2012年同業負債增加率和同業負債在總負債中的比重情況?？傮w上，除2010年，商業銀行同業負債的占比呈上升趨勢。從圖2可以看出，股份制商業銀行的同業負債占比要高于國有銀行。商業銀行同業負債規模增加的原因，一是存款波動性加大使得銀行出于緩解流動性壓力的目的而主動擴張同業負債規模；二是理財產品、保險、證券保證金等非銀行機構存款回流銀行，增加了銀行同業負債規模；三是財務公司資金的集中管理，使部分公司存款也轉化為同業存款。

同業業務帶動股份制銀行中間業務收入快速增長。銀行同業業務增加了銀行中間業務收入。圖4給出2008～2012年商業銀行非利息收入增加情況。雖然銀行非利息收入的涵蓋面更廣，但大多數上市銀行明晰的同業業務收入在非利息收入中的比重已經達到50%左右，再加上其他中間業務中對手方為銀行與銀行或銀行與其他金融機構的業務收益，銀行同業業務收入在非利息收入中的占比應該更高。因此，銀行中間業務收入的變化情況也在相當程度上反映了銀行同業業務的發展情況。因此本文使用非利息收入來衡量中間業務收入。整體趨勢上，非利息收入增長速度較快，但非利息收入占比增長速度并不明顯。從圖2看，國有銀行非利息收入占比高于股份制商業銀行。這是因為：首先，許多大型國企都只通過國有銀行為其提供金融服務；其次，股份制商業銀行由于成立較晚，中間業務品種的開發上，大多是模仿或參照，從而導致自己在中間業務領域處于落后的狀態。

我國銀行同業業務發展中存在的問題

雖然我國商業銀行同業業務發展快，但仍面臨著諸多問題，這些問題包括：

同業業務的開展水平需要進一步提高。目前我國商業銀行同業業務開展的產品和服務同質化現象嚴重。這種現象主要是由于各家商業銀行目前經營水平及整體金融運行環境較相似，創新能力較弱。

對同業業務的重視需要進一步提高。目前商業銀行內部對同業業務發展的整體認識尚不明確、不統一，很多商業銀行的同業業務還是和公司業務放在一起。各個部門在開展同業業務時，只注意自己部門的情況，部門之間并沒有有效的溝通機制。這種管理機制使得目前銀行同業業務的開展大都是分散的、短期的行為，不注重銀行整體的、長期的效益。

同業資金類業務需走出創新誤區。歸納總結近幾年來銀行同業業務的發展情況，不難發現其業務創新主要圍繞著“規避監管、變相貸款”這一主題。在“業務創新→監管嚴控→業務萎縮→另辟途徑”的路線上循環往復。以繞道信貸為目的的同業資金類業務創新不但使銀行同業業務規模增長可持續性面臨很大的不確定性，同時也給銀行流動性管理、宏觀調控、系統性風險管理等方面帶來諸多負面影響，不利于我國金融體系的健康發展。

同業業務的盈利性亟需增強。表1給出了2012年UBS、德意志和花旗三個國外商業銀行的同業業務數據，可以看出國外商業銀行在同業業務的盈利性上要優于我國商業銀行。這一方面是我國目前金融市場環境和金融監管體制造成的，但也應該看到創新性不足也是引起盈利性不高的一個重要原因。

我國銀行同業業務未來發展方向

隨著同業業務在我國商業銀行中所占的地位越來越重要，而同業業務的開展又開始暴露出諸多的問題。因此，商業銀行在未來開展同業業務時，需把握如下方向：

監管加強要求我國商業銀行同業業務更加關注規范化問題。同業業務的快速發展，一方面為商業銀行提供了大量的資金來源，另一方面也造成了商業銀行資金管理混亂和資產負債結構復雜的問題。這些情況引起了監管當局的主意，2013年3月，銀監會下發了梳理同業風險敞口的通知，要求大中型銀行上報同業大額風險敞口。11月，銀監會進一步起草了《商業銀行同業融資管理辦法》，有望近期出臺?！掇k法》將提升商業銀行同業業務的透明度，同時將相關同業有無從表外移入表內以控制越來越大的同業業務風險。

經濟增長不確定性要求我國商業銀行更加關注同業業務流動性管理。目前我國有相當一批中小型商業銀行，80%的資金來源于理財產品、銀行間市場拆借及同業存款。這種發展模式造成銀行資金期限錯配嚴重、杠桿效應不斷擴大。一旦經濟增長預期反轉，銀行的流動性將會面臨極大的風險。2013年6月銀行間市場的錢荒，就是因為銀行同業業務這種過度的虛擬性和巨額期限錯配所造成的。因此，未來在發展銀行同業業務時，應更加關注流動性風險管理體系的建立。嚴格控制同業業務的“資產池”的規模，監控“資產池”業務中資金的杠桿率和期限錯配程度。

利率市場化要求我國商業銀行更加關注同業存貸款定價問題。十八屆三中全會提出“完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化，健全反映市場供求關系的國債收益率曲線?！崩适袌龌瘯︺y行的經營環境造成較大的沖擊，銀行目前的利息收入、利率定價方式和利率相關風險管理模式都會受到極大的沖擊。這種情況要求商業銀行未來開展同業業務時，更加關注同業存貸款業務的定價問題。

市場競爭要求我國商業銀行更加關注同業業務創新性問題。同業業務產生的本質在于不同金融機構資源稟賦造成的競爭優勢的不同，比如有些銀行在資金來源上存在優勢，有些銀行在客戶可得性上存在優勢。而目前的這種同業業務的“跟風”現象說明我們同業業務的發展還處在一個較低的發展水平上。不同銀行有著不同的市場優勢，不同的市場優勢必定會造成不同的同業業務模式。因此，未來我國商業銀行同業業務的一個發展方向應該是依據自身情況的業務創新。

市場需求要求我國商業銀行更加關注與國外商業銀行的同業合作。目前中國經濟已經呈現高程度全球化，而中國商業銀行的全球化進程顯得非常落后。截止到2011年，除了中國銀行海外業務占的比重超過了22%，其他大型商業銀行海外資本金比重不超過總的資本金的3%，資產比重不超過8%，凈利潤比重不超過5%。這種經濟高度全球化和銀行業全球化落后的矛盾要求我國商業銀行加快“走出去”的步伐。但是，由于資源和人員的限制，國內商業銀行直接開展海外業務存在一定的困難，而與國外商業銀行的同業合作可以解決這一問題。因此和國外商業銀行合作應該是未來我國商業銀行同業業務開展的方向。

（作者單位：中國社會科學院金融研究所博士后流動站中國社會科學院金融研究所財富管理研究中心）endprint