尿素：供應寬松，需求緩增

鍾化

2014年，尿素行業的供需矛盾將更為突出，對行情上漲形成壓力，全年均價預計有所下降。不過，鑒于原料行情向好、資源市場化改革腳步加快、出口政策利好等因素，尿素價格跌幅也不會太大。

2013年尿素市場一改前幾年的強勁走勢，雖然年底出現翹尾行情，但價格年跌幅仍超20%。2014年，由于新產能集中投產，尿素行業的供需矛盾將更為突出，對行情上漲形成壓力，全年均價預計有所下降。不過，鑒于原料行情向好、資源市場化改革腳步加快、出口政策利好等因素，尿素價格跌幅也不會太大。

2013年3月下旬后，尿素價格開始連續的跳水行情，到10月份最低時已接近1500元（噸價，下同）關口，進入11月份后價格有100元左右反彈，出現翹尾行情。以龍頭市場山東為例，2013年年初尿素出廠價在2100元左右，年末在1650元左右，下跌幅度達21.43%，是自2009年以來下跌幅度最大的一年。生產方面，2013年1～11月，全國共生產尿素6684.5萬噸，同比增長8.5%。由于國內需求不佳，不少企業把目光轉向出口，1～10月，我國共出口尿素652.7萬噸，同比大幅增長69.88%，全年總出口量有望突破800萬噸，再創歷史新高。

具體來看，影響2014年尿素市場的主要因素有以下幾個方面：

——資源市場化改革值得關注。十八屆三中全會將市場在資源配置中的作用由“基礎性”改變為“決定性”，凸顯了中央堅持市場化改革方向的決心。尿素屬于高能耗、高資源消耗型行業，與煤炭、天然氣、電力等行業的供應及價格狀況息息相關，目前煤炭已基本市場化，但天然氣及電力的市場化程度卻還不夠，成為今后改革的重點方向。對化肥行業而言，除了上述改革面臨整體性價格調整問題外，還面臨著化肥行業優惠是否取消或減小的問題，目前化肥行業享受電價、氣價、鐵路運價等優惠，優惠政策的取消及減小都將對尿素市場產生較大影響。

——新產能進入投產高峰期，下游需求穩中略升。“十二五”期間，氮肥生產企業向西北等煤炭資源地集中的趨勢明顯，利用內蒙古、新疆、山西等地豐富煤炭資源，陸續建設了一批大型先進氮肥生產裝置。產業集中度明顯提高，企業規模大型化。

2013年下半年以來，新建尿素裝置開始進入投產高峰期，已有陜西陜化100萬噸/年尿素擴產工程、陜西奧維乾元化工新建52萬噸/年尿素、河南安陽中盈新建80萬噸/年尿素、河南心連心增建80萬噸/年尿素等項目建成投產。2014年將建成投產的尿素裝置（包括新建的和改擴建）也有不少，預計全年將新增尿素產能500萬噸以上。

我國80%左右的尿素用于農業，尿素市場的最大利好來源于農業的剛性需求。中央經濟工作會議提出2014年經濟工作的六大任務，第一條就是要切實保障國家糧食安全，這是史無前例的。另外，糧食最低保護價標準不斷提高，有利于提高農民種田收益，調動農民種糧積極性。

我國20%左右的尿素用于工業，傳統的工業需求有三聚氰胺、膠合板等，這方面的需求已比較平穩。新興的工業需求如火力發電廠脫硝、車用尿素等將快速發展，成為尿素市場的新增長點。

——生產成本對尿素價格形成支撐。我國70%以上的尿素以煤為原料，尿素價格受煤價影響很大。煤炭價格自2012年5月中旬見頂后一路回調，于2013年9月底首次發出見底信號，12月11日環渤海地區發熱量5500千大卡動力煤報收608元，突破600元大關，價格重回半年前水平。煤價大幅回升給2014年煤的起點價格奠定了一個較高基礎，但影響煤價的因素較多，除了經濟這一宏觀因素外，進口也是一個重要因素，如果國內煤價過高，就會有大量的進口煤涌入國內市場，打壓國內煤價。

相比于煤價的不確定，天然氣價格穩中有漲則基本上是可以確定的。從成本因素分析，2014年尿素生產成本不會太低，對尿素價格將會形成一定支撐，整體尿素價格跌破1500元的可能性不大。

——國際價格對國內市場的影響明顯加大。2014年尿素關稅已出臺，旺季大幅下調，淡季由從價征稅改為從量征稅。關稅下調不僅有利于擴大出口量，而且進一步加大了國際價格對國內市場的影響力。在2014年，如果國際化肥價格漲幅過大，即使在旺季，也會把國內價格拉得很高。經計算，如果尿素出口價能達到400美元，扣除關稅及相關費用后，相當于出廠價能達到1900元。如果出口離岸價能達到450美元，則出廠價能達2170元左右。而在淡季時，影響就更大了，只要尿素出口離岸價能達到350美元，則出廠價就能達到1900元；如果離岸價能達到400美元，則出廠價超過2200元。從近幾年國際尿素價格走勢看，400美元左右的離岸價并不是一個很高的價格。國際價格很可能成為拉漲國內化肥價格的一個關鍵因素。

——增值尿素成新亮點。近幾年，我國增值尿素得到了一定程度的發展，像海藻酸尿素、鋅腐酸尿素、SOD尿素等增值尿素年產量超過300萬噸，累計推廣面積達1.5億畝，增產糧食45億千克，減少尿素損失超過60萬噸。目前生產增值尿素的廠家越來越多，品種也越來越多，2014年增值尿素有望進一步發展，成為尿素市場的新亮點。

綜合分析，2014年尿素出廠價的合理區間為1500～1900元，市場批發價為1600～2100元，市場零售價1700～2300元。全年平均價位預計比2013年有所下降。

中國化肥信息中心主任陳麗表示，2014年尿素市場不容樂觀。雖然需求方面不會有大的變化，出口也存在利好，但由于新增尿素產能太大，市場供需矛盾將更加突出，價格上漲難度加大。不過由于成本支撐，價格也難以大幅下跌。全年平均價格預計比2013年有所降低。