資本主義信用消費親周期性研究

王麗榮，朱　奎

（1.山西財經大學國際貿易學院，太原030006；2.上海財經大學馬克思主義研究院，上海200433）

資本主義信用消費親周期性研究

王麗榮1，朱奎2

（1.山西財經大學國際貿易學院，太原030006；2.上海財經大學馬克思主義研究院，上海200433）

摘要：資本主義基本矛盾決定了“絕對的消費能力”無法滿足吸納剩余產品的需要，信用消費便成了調和這一矛盾的重要工具。在資本主義經濟中，信用消費與經濟運行之間存在正反饋機制，呈現親周期性特征。信用消費用以擴大需求、刺激經濟增長，而資本逐利的本性使得投資轉移和下降，資本主義虛擬經濟的膨脹和全球化浪潮強化了這一效應。因此，就業和工資水平下降，預期還債能力降低，信用消費萎縮乃至信用鏈條斷裂，金融危機不可避免。金融危機又進一步壓縮實體經濟的發展空間，產生惡性循環。雖然政府干預可以熨平這一波動，但無法解決資本主義的基本矛盾。

關鍵詞：資本主義；信用消費；親周期性；第二級剝削

一、引　言

在《資本論》第三卷中，馬克思重點論述了與生產過剩相對的“消費不足”，即生產與市場的矛盾，并認為兩者之間存在結構性的矛盾。馬克思指出：“一切現實的危機的最后原因，總是群眾的貧窮和他們的消費受到限制，而與此相對比的是，資本主義生產竭力發展生產力，好象只有社會的絕對的消費能力才是生產力發展的界限。”［1］548資本主義經濟制度是以雇傭勞動制度為基礎的。在這一制度中，資本與勞動存在著根本對立。資本家對剩余價值的追求形成了生產的擴大和勞動者購買力相對不足的矛盾，需求增長經常趕不上生產增長，從而導致生產過剩的經濟危機。

馬克思清晰地論證了勞動者的貧窮與受限制的消費是經濟危機產生的根源，而且明確指出貧窮與受限制的消費源于資本在生產過程本身中對勞動的剝削。剝削的存在使得社會總產品的供給與需求之間存在結構性的矛盾，進而產生產品的相對過剩。低廉的勞動力迫使勞動者產生借貸的需求，生息資本逐利的需要及產業資本家迫切需要剩余價值的實現，促使資本家要把購買力“轉移支付”給工人，以消化過剩的產品，這些因素促成了信用消費的產生，不過工人獲得“轉移支付”是需要付出代價的，即利息。

“預付的價值額要作為資本回流，就必須在運動中不僅保存自己，而且增殖自己，增大自己的價值量，也就是必須帶著一個剩余價值，作為G＋ΔG流回。”［1］392銀行資本借貸給產業資本家，利息是銀行資本和產業資本對剩余價值的一種分享。然而，勞動者由于消費借貸而支付給銀行的利息則直接來自于對勞動報酬的扣除。因此，利息或利率并非只是一個調節宏觀經濟運行的技術變量，而且是一個調節資本家和工人之間分配關系的分配變量。“這是伴隨著在生產過程本身中直接進行的原有剝削的一種第二級剝削。”［1］689馬克思認為，這種“第二級剝削”與生產過程中的“原有剝削”同等重要。

定稿日期：2013－10－23

資本主義所有制的存在使得勞動要素的付出和所得具有不對稱性，資本主義也通過各種政策工具來調節分配關系，使其向有利于資本的方向發展。20世紀70年代以來，新自由主義提出的“利潤擠壓”和“工資崩潰”也變成一種的趨勢，這一系列因素促使勞動者的實際工資不斷下降。［2］因此，信用消費及“第二級剝削”的產生有其內在動力。當然，資本主義產品相對過剩的吸納，也是資本所有者促進信用消費發展的必然要求。毫無疑問，信用消費刺激了經濟增長，但在投資轉移、實際工資下降、資本家非基本品不斷增長及利率上調的情況下，這些因素在抑制經濟增長、降低就業率和實際工資的同時，也導致信用消費萎縮，甚至信用鏈條斷裂，進而經濟擴張必然走向衰退，乃至爆發資本主義經濟危機。因此，信用消費在資本主義經濟周期中扮演了重要的角色，這或許就是馬克思“第二級剝削”理論的重大意義之所在。

本文試圖基于馬克思的“第二級剝削”理論，闡明信用消費產生的根源及其影響因素，分析信用消費在資本主義經濟運行中的親周期性特征，進而建立起信用消費與資本主義經濟周期相互作用關系的一般性分析框架，主要內容包括：探討資本主義信用消費的產生根源及其影響因素；分析信用消費與工資、投資、利率等市場參數的相互關系及其對經濟周期的影響機理；結論性評述。

二、信用消費的產生及其影響因素

馬克思認為，勞動者的貧窮及其受限制的消費是資本主義經濟危機的根本原因。在由資本主義所有制所決定的對抗性的分配關系中，如果從總量上來看，不存在產品實現困難的問題。然而，資本與勞動之間對抗性的分配關系，導致了資本主義生產目的與實現這種目的的手段之間存在尖銳的對立。資本主義生產的目的毫無疑問是利潤（剩余價值），而實現這種目的的手段只能是與利潤量相匹配的有效需求。有效需求不取決于工人，因為他們已經花費了他們所得到的，而資本收入的邊際支出傾向要遠低于工人的支出傾向（包括消費傾向和投資傾向）。因此，供給和需求必然是不相匹配的，這種矛盾必然導致資本積累存在難以調和的矛盾，其典型特征就是存在通貨緊縮缺口，資本正常循環必須以存在彌補這種缺口的渠道為前提。

消除或縮小通貨緊縮缺口的手段常常包括減稅、增加轉移支付、增加政府支出、降低利率、促進出口和擴大消費等。擴大消費一般有兩種辦法：一是提高勞動者收入在初次分配中的占比，而這是資本家不愿意看到的，違背了資本主義生產的目的；二是把購買力“暫借”給勞動者，即所謂的信用消費，這是以還本付息為前提的。為了緩解資本主義的基本矛盾，在金融壟斷資本的主導和推動下，自1990年代以來，資本主義發達國家逐漸形成了一種“負債消費模式”。這種模式，不但可以暫時緩解工人貧困化導致的產品相對過剩，從而彌補通貨緊縮缺口，還可以實現“第二級剝削”。針對資本家的信用付息直接來自于對剩余價值的分享，這意味著產業資本家獲得的利潤率下降；而針對勞動者的信用消費付息只能來自于對勞動者的進一步剝削，即對工資的扣除，這意味著剩余價值率的進一步上升。在1971～2007年間，美國民眾的消費信貸從1200億美元激增至2．5萬億美元，增加了近20倍，這還不包括11．5萬億美元的住房債務，如果兩者相加則超過了美國當年的GDP。美國民眾工資的40%用來償還住房貸款，15%償還上學貸款，11%用于繳納社會保障基金，剩下用于日常生活消費的不足19%。［3］從資本家的主觀角度來說，通貨緊縮缺口的大小是決定信用消費規模的一個關鍵因素，當然這還受到其他吸納商品剩余手段及金融制度的客觀條件限制；從勞動者的角度來說，信用消費規模受當期收入、目標消費水平及預期還債能力的多重限制。預期還債能力主要受預期收入、利率及負債規模等因素影響。達萬扎蒂（G．F．Davanzati，2011）曾在未考慮預期還債能力這一因素的基礎上指出：信用消費即個人負債，其大小由勞動者目標消費水平與現實消費水平之間的差額決定。如果假定目標消費水平、現實消費水平及個人負債分別為Ct、Cr、D，則：

式（1）表明，兩種消費水平差額越大，工人借債水平越高，還債付息的壓力也就越大。更為重要的是，這樣資本家不但在生產領域無償占有了工人所創造的剩余價值，在流通領域中也再次無償占有了工人所創造的一部分價值。如果把目標消費水平Ct看成是既定的，那么個人負債D則由Cr決定，二者呈負相關關系，顯然Cr又由實際工資決定，其中w為名義工資，P為消費品價格水平。

仿照馬克思的兩大部類劃分方法，假定兩部門經濟：部門一生產消費品；部門二生產投資品。消費品市場價格可依據總供給等于總需求計算出：

其中，Q1為消費品產量，C為工人的消費量（假定消費傾向為1），G為公共支出。因此，可獲得：

式（2）中，N1和N2分別為部門一和部門二的工人就業水平，α為勞動生產率。該式表明，公共支出越高、消費品部門雇傭人數越少，消費品價格越高。如果其他變量保持不變，價格取決于兩個部門之間雇傭人數的分配。

如果利率為i，資本家的融資額為F，則其融資成本為iF，實際工資可表示為：

同時，資本家的利潤率可表示為：

另外，在名義工資預付的前提下，資本家都有一種事后提高產品價格的沖動，因為價格的提高可以導致實際工資下降，從而提高資本家的利潤率和剩余價值率，這樣會提高工人借債水平。不過，個別的資本家并不能獨立決定產品的價格，提高價格的任務只能由政府采取通貨膨脹的手段來實現。在這種情況下，如果名義工資有所增加，“通貨膨脹稅”也會降低實際工資和提高工人借債水平。因此，通貨膨脹導致的價格水平上升，也是促使信用消費水平提高的一個重要因素。

資本主義的基本矛盾決定了信用消費的產生，同時信用消費和利率及通貨膨脹等因素還存在內在的聯系，那么信用消費是如何通過這些經濟變量影響資本主義經濟周期運行的呢？

三、信用消費與經濟周期的相互作用機理

為了分析信用消費與經濟擴張及經濟衰退之間的相互作用機理，我們仍仿照馬克思的兩大部類劃分方法，假定兩部門經濟：部門一生產消費品；部門二生產投資品。這樣，部門一的總產出表示為：

在（4）式中，n為部門一企業的數量，Qi為第i個企業的產量，K為固定資本存量，λ為技術系數，第i個企業的雇傭水平則為Ni＝（K／λ）i，αi為第i個企業的勞動生產率。結合式（1），部門一的企業利潤可表示為：

進而可得：

在式（4）中，在技術系數λ既定的前提下，資本存量K和勞動生產率α的上升意味著經濟擴張的到來，相反則走向衰退。從式（5）中可以看出，利率下降和工人負債的上升導致資本家的利潤增長。值得注意的是，式（5）進一步表明了資本家和工人之間的矛盾。工人負債水平D越高，資本家的利潤便越高，這表明了資本家和工人之間的分配沖突。另一方面，利率i越低，貨幣資本家得到的收入就越少，而產業資本家的利潤越高，這表明了產業資本家和貨幣資本家之間的沖突。從另外一個角度來看，工人工資的減少是有利于產業資本家的，而這必然涉及到貨幣資本家收入的減少（iF），這也表明了貨幣資本家和產業資本家之間的矛盾。［4］

在經濟擴張期，產出和總需求同向增加，較低的利率伴隨著價格上升，同時促使工人負債上升，信用消費的規模不斷擴大，信用消費規模的擴大進一步刺激了經濟持續增長。然而，這種增長是不可持續的，經濟的擴張蘊含著投資逐步下降和轉移，這是由資本的逐利本性決定的。首先，經濟擴張導致就業和工資率上升，工資上升導致勞動力成本上升。同時，為防止經濟過熱，利率逐步上調，這兩種因素結合起來勢必提高資本家的生產成本，導致資本向非實體經濟轉移不可避免。其次，資本家更關注資本周轉速度，金融領域資本周轉速度快有利于實現更多的利潤，20世紀后期以來的金融化浪潮也加速了這種趨勢。根據美國2008年度《總統經濟報告》，20世紀70年代至21世紀初，隨著美國資本主義經濟體系的轉型，金融利潤占利潤總額的百分比幾乎翻了一番。［5］再次，廣大發展中國家低廉的勞動力成本，也為發達資本主義國家提供了資本轉移的場所。最后，資本家的非基本品消費也大幅增加。資本家的邊際消費傾向一般被假設為較低的水平甚至是零，這和現實存在很大出入。如2010年《胡潤財富報告》顯示，過去幾十年來，全球范圍內的奢侈品消費大幅增加，尤其在美國，這導致了奢侈品價格上升比以消費品價格指數為基礎的通貨膨脹率高5%。所有這些因素都導致了實體經濟投資率的下降，最終導致了：一方面資本主義虛擬經濟的膨脹，另一方面實體經濟就業率的急劇下滑。

20世紀后期至21世紀初，以信用消費為代表的資本主義信用經濟不斷發展，資本主義虛擬經濟不斷膨脹，虛擬經濟逐漸背離為實體經濟服務之本位而產生了廣泛而深遠的消極影響。［6］如表1所示，美國實體經濟創造的GDP比重從1970年的49.96%下降到2007年的33.99%，而同期虛擬經濟占全部GDP的比重卻從14.64%上升到20.67%。

表1　美國實體經濟與虛擬經濟占GDP的比重（單位：%）

實體經濟的衰退大幅降低了就業率，從1997年到資本主義金融危機爆發的2008年，美國制造業的就業率下降了近4個百分點。［7］

實體經濟投資下降，存量資本K也隨之下降，因此就業壓力必然上升，工人工資下降的趨勢不可避免。工資下降，一方面刺激了工人的借債消費需求，另一方面預期工資的下降又削弱了工人的償債能力。為防止發生經濟過熱所導致的利率上調，進一步加大工人還債壓力，信用消費的鏈條很可能就此斷裂。2008年爆發的金融危機在很大程度上便根源于此。虛擬經濟的過度發展本來就壓縮了實體經濟的發展空間，一旦金融危機爆發，銀行更不愿意向產業資本家貸款或提高利率，使實體經濟的運行規模進一步萎縮。另外，失業率上升導致消費支出減少，而在利率上升和信用鏈條斷裂的情況下，為了維持目標消費水平的信用消費更難實現，同時，工人的還債壓力也不斷上升。因此，實體經濟和虛擬經濟危機惡性循環。

顯然，信用消費在資本主義經濟運行中，以利率、價格和工資等市場參數為媒介，不斷強化經濟的擴張與衰退。這種親周期性不僅加劇了資本主義的經濟波動，而且也加大了資本主義金融動蕩與實體經濟失衡的風險。

四、結論

根據上述的分析，信用消費產生的多重矛盾是產生資本主義經濟危機的一個重要原因。首先，資本和勞動間的分配沖突導致了工資削減和工人負債增加，進而產生信用消費，結果需求提升，利潤率也隨之上升。其次，為追逐更高的利潤，資本家減少了對實體經濟的投資，進而導致就業和實際工資的下降，利率的上升又進一步減少利潤和投資，同時加大工人的還債壓力。再次，利率的上升減少了產業資本家的利潤，從而產生了貨幣和產業資本家間的沖突，這直接導致了信用消費下降，及由此產生的消費品需求下降和該部門利潤率的下降，間接地導致了就業和工人工資的下降。最終，投資下降、利率上升和信用消費萎縮等一系列因素導致總需求下降，經濟危機爆發。

信用消費并不能解決資本主義經濟中存在的固有矛盾，只能在短期“熨平”經濟波動，但這是以長期更嚴重的經濟危機為代價的，因為資本主義信用消費的親周期性是把“雙刃劍”。

參考文獻

［1］馬克思.資本論：第3卷［M］.北京：人民出版社，2004.

［2］程恩富，馬艷.高級現代政治經濟學［M］.上海：上海財經大學出版社，2012：288.

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［4］Davanzati，G.Income Distribution and Crisis in a Marxian Scheme of the Monetary Circuit［J］.International Journal of Political E-conomy，2011.161.40，no.3.

［5］The President of the United States，Counci The Council of Economic Advisers.The 2008 Economil Report of the President［R］.Co-simo Inc，2008.

［6］楊慧玲.現代資本主義發展軌跡與美國金融危機——全球化與金融化的角度［J］.海派經濟學，2009，（4）.

［7］格雷厄姆·特納.經濟危機——自由市場的末路［M］.龔東風譯.杭州：浙江文藝出版社，2009：82.

責任編輯：劉威

作者簡介：王麗榮（1970－），女，山西原平人，山西財經大學國際貿易學院副教授，主要從事世界經濟與國際貿易理論研究；朱奎（1974－），男，江蘇宿遷人，經濟學博士，上海財經大學馬克思主義研究院副研究員，博士生導師，主要從事馬克思主義經濟學理論研究。

基金項目：山西省高等學校哲學社會科學研究項目（2011231）

收稿日期：2013－08－27

中圖分類號：F037.1

文獻標識碼：A

文章編號：1005－2674（2014）01－011－05