“管資本” 的上海解讀

《支點(diǎn)》記者 袁陽平

“管資本” 的上海解讀

《支點(diǎn)》記者 袁陽平

先頂層設(shè)計(jì)，后有序推進(jìn)。此輪上海國資改革的亮點(diǎn)是分類監(jiān)管，突破點(diǎn)是以“國資改革帶動(dòng)國企改革”，而當(dāng)務(wù)之急是做實(shí)國有資本流動(dòng)平臺(tái)。

黃浦江畔，上海蔬菜集團(tuán)大樓巍然屹立。在接受本刊記者專訪的當(dāng)天上午，程軍不時(shí)瀏覽著光明食品集團(tuán)的官方網(wǎng)站，以期掌握最新動(dòng)態(tài)。

程軍是上海蔬菜集團(tuán)辦公室主任。他一邊操作電腦，一邊對(duì)本刊記者表示：“我們各項(xiàng)工作已開始和光明食品集團(tuán)有序?qū)樱€需時(shí)間磨合。”

自今年元月起，上海蔬菜集團(tuán)（簡稱“蔬菜集團(tuán)”）正式整建制并入光明食品集團(tuán)（簡稱“光明集團(tuán)”），這標(biāo)志著上海國資改革邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。

分類倒逼推進(jìn)

去年底的最后一天，上海市國資委對(duì)外宣布了蔬菜集團(tuán)將并入光明集團(tuán)的消息。

而就在半個(gè)月前，《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》（簡稱“國資改革20條”或《意見》）發(fā)布。緣于此，上海成為中共十八屆三中全會(huì)后全國首個(gè)出爐國資改革方案的城市。

上海歷來是國資重鎮(zhèn)。來自上海市國資委的官方數(shù)據(jù)顯示，2 013年，全市地方國有企業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)11.17萬億元，全系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.86萬億元，利潤總額1003.50億元，分別占全國地方省市國資企業(yè)的1/10、1/8、1/5。上海地方國資各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)位列全國地方國資系統(tǒng)第一。

上海市國資委原黨委書記、主任王堅(jiān)在公開場合講話時(shí)表示，蔬菜集團(tuán)的重組醞釀已久，在這次“國資改革20條”出臺(tái)的背景下，對(duì)蔬菜集團(tuán)實(shí)施重組，有利于適應(yīng)、配合對(duì)上海農(nóng)產(chǎn)品市場的規(guī)劃和布局。

本刊記者了解到，蔬菜集團(tuán)的重組已明確國盛集團(tuán)以所持有的蔬菜集團(tuán)全部股權(quán)對(duì)光明集團(tuán)增資。重組后，光明集團(tuán)將負(fù)責(zé)蔬菜集團(tuán)的日常管理，且負(fù)責(zé)推進(jìn)蔬菜集團(tuán)與西郊國際農(nóng)產(chǎn)品交易中心的聯(lián)合和統(tǒng)籌。

然而，這并不是第一次對(duì)蔬菜集團(tuán)進(jìn)行重組。2003年，上海啟動(dòng)國企改革初期，上海大盛參照歐洲交易平臺(tái)倫杰斯的模式，交出了蔬菜集團(tuán)的改革方案，對(duì)其業(yè)務(wù)模式進(jìn)行調(diào)整。

當(dāng)上海大盛把方案上交到上海市國資委后，后者反饋很好，但該方案卻長期擱置。

借鑒以往經(jīng)驗(yàn)，此次上海國資改革的最大亮點(diǎn)是：分類監(jiān)管。上海國企分三類推進(jìn)：競爭類國企，這一類國資以退出為主，不與民爭利；功能類國企，其中包括戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)或資產(chǎn)平臺(tái)，這一部分國資將不斷進(jìn)入；第三類是公共服務(wù)類國企，這一塊的策略是“保”。

“我們?cè)?月底提交具體分類方案后，將分步驟實(shí)施各項(xiàng)改革工作。”這是光明集團(tuán)黨委宣傳部副部長劉震宇接受本刊記者采訪時(shí)的表態(tài)，但他并未透露更多的內(nèi)容，“現(xiàn)在是敏感期，不方便說太詳細(xì)。”

上海國有資本運(yùn)營研究院常務(wù)副院長楊建文告訴本刊記者，采用分類倒逼改革進(jìn)程，讓企業(yè)先選擇監(jiān)管類別，再由上海市國資委裁定。

令人感到棘手的是，國企的自我歸類本身就是難題。記者翻閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，蔬菜集團(tuán)除主營上海各項(xiàng)農(nóng)貿(mào)蔬菜市場外，還兼顧商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)等項(xiàng)目。而光明集團(tuán)經(jīng)過多年多元化戰(zhàn)略布局后，不僅有競爭類企業(yè)，而且兼有功能類、公共服務(wù)類企業(yè)。

“每到節(jié)假日期間，我們還肩負(fù)著確保市場供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格的社會(huì)責(zé)任。”程軍稱，在兼顧市場發(fā)展的同時(shí)，重組后的蔬菜集團(tuán)仍將分擔(dān)保障民生需求這一政府職責(zé)，“在這種情況下，兩條腿走路并不好走。”

向證券化轉(zhuǎn)型

記者在光明集團(tuán)官網(wǎng)看到，光明集團(tuán)旗下有4家上市公司，涉足現(xiàn)代都市農(nóng)業(yè)、工業(yè)，以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、物流業(yè)，都市房地產(chǎn)業(yè)等。到2015年，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入要確保1200億元、力爭1300億元。

近年來，光明集團(tuán)充分發(fā)掘資本化特別是證券化的國有資產(chǎn)所具有的良好流動(dòng)性，使國有經(jīng)濟(jì)布局和功能得以靈活調(diào)整。

去年11月履新的光明集團(tuán)黨委書記、董事長呂永杰表示，集團(tuán)改革方向是不斷優(yōu)化資本構(gòu)成，提升證券化率，發(fā)展混合所有制企業(yè)，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，利用專業(yè)公司的資本平臺(tái)功能加快推進(jìn)資產(chǎn)證券化。

“光明集團(tuán)向證券化的資本轉(zhuǎn)型，正是此輪國資改革的重點(diǎn)轉(zhuǎn)變。”上海交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院執(zhí)行院長陳憲認(rèn)為，具體來說是由“管企業(yè)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮苜Y本”，即推動(dòng)國有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)形式由實(shí)物形態(tài)的“企業(yè)”，轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值形態(tài)的資本。

楊建文亦持相同觀點(diǎn)。他表示，一般來說，地方政府手里握有“幾張牌”——政策資源、土地資源和國有資產(chǎn)。“但依靠土地資源發(fā)展越來越不可持續(xù)，土地控制越來越緊，政策資源有限，手里的牌少了，但要干的事一件不會(huì)少。”楊建文說，“最后政府也只有國有資產(chǎn)這張牌可以打了。”

記者獲得的一份上海市國資委內(nèi)部有關(guān)《意見》的答復(fù)資料上明確強(qiáng)調(diào)，從上海實(shí)際情況看，下一步將重點(diǎn)深化國有企業(yè)公司股份制改革，堅(jiān)定不移走公眾公司的路，使上市公司成為國有企業(yè)的重要形態(tài)、混合所有制經(jīng)濟(jì)的主要實(shí)現(xiàn)形式。

事實(shí)上，混合所有制并非新鮮事物，在地方政府和企業(yè)界已有不少探索。

民企顧慮重重

然而，在吸引民資入股發(fā)展混合所有制這一趨勢(shì)面前，民企仍有顧慮。因不能直接參與企業(yè)管理，民企擔(dān)憂資金的投入可能會(huì)被侵蝕，或淪為國企融資的工具和渠道。

今年全國“兩會(huì)”期間，復(fù)星集團(tuán)董事長郭廣昌建議應(yīng)逐步形成以民企為主導(dǎo)的混合所有制模式，同時(shí)引入優(yōu)先股等創(chuàng)新機(jī)制，完善國有資產(chǎn)管理體系。這家民企在上海的總部與蔬菜集團(tuán)比鄰。

華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長任志強(qiáng)在今年亞布力論壇上亦同樣認(rèn)為，混合所有制定義不清，是個(gè)偽命題。“混合的結(jié)果，不是國有的侵吞民有資產(chǎn)，就是民有的侵吞國有資產(chǎn)，一定是這兩種結(jié)果，不會(huì)有第三種結(jié)果。”

解鈴還須系鈴人。在企業(yè)調(diào)研中，國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁看到，對(duì)于混合所有制，感覺民營企業(yè)還是在觀望，不敢輕舉妄動(dòng)。“在民企記憶深處，參與混合所有制是一個(gè)陷阱，他們害怕‘關(guān)門打狗’。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧則稱，說民營經(jīng)濟(jì)不想走混合所有制道路，這也是誤讀。他認(rèn)為，民營經(jīng)濟(jì)很多是從原來的小企業(yè)一步步發(fā)展起來的，還沒有建立現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的觀念。當(dāng)前有必要把為什么要建立混合所有制，對(duì)國有企業(yè)有什么好處，對(duì)民營企業(yè)有什么好處等要講透，要參照一些案例，培育一些混合所有制成功的案例。

郭廣昌建議國家明確民營資本在競爭性領(lǐng)域的混合所有制企業(yè)經(jīng)營中占據(jù)主導(dǎo)地位，讓民資充分發(fā)揮市場化的管理手段，改變部分國企低效的經(jīng)營決策和人員管理方式。

不過，有業(yè)界人士認(rèn)為，“從競爭性領(lǐng)域退出”并非關(guān)鍵。國資對(duì)競爭領(lǐng)域的“控制力”將會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生巨大沖擊。因此，很多人提出“國有經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)從競爭性領(lǐng)域全部退出”不無道理。但國有經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大，全部退出是不現(xiàn)實(shí)的。

重塑平臺(tái)公司

在楊建文眼里，國有資本投資機(jī)構(gòu)是國資改革鏈條中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，它的設(shè)立、屬性和運(yùn)作機(jī)制決定了國有資本能否與市場經(jīng)濟(jì)有效融合，將打破民資入股的“玻璃門”，“這才是當(dāng)前要解決的首要問題。”

2014年即將投入運(yùn)作的資本平臺(tái)，或許可以解讀為上海對(duì)這一路徑充滿期待。按照規(guī)劃，今年上海預(yù)計(jì)將打造2至3家符合國際規(guī)則、有效運(yùn)營的國有資本投資運(yùn)營平臺(tái)公司。

上海市國資委副主任林益彬表示，增強(qiáng)國資的流動(dòng)性及開發(fā)性將是今年上海國資改革的突破口。他曾提出“牧羊犬”的概念，即一個(gè)牧人（即國資委）管不好那么多羊，需要養(yǎng)幾條牧羊犬（即國資管理平臺(tái)）來協(xié)助自己管理羊群。

楊建文認(rèn)為，上海國資改革在推進(jìn)平臺(tái)公司組建的同時(shí)，還應(yīng)向以集團(tuán)母公司層面的股份制改造為重心轉(zhuǎn)移。

楊建文曾多次參與光明集團(tuán)國資改革相關(guān)會(huì)議。他表示蔬菜集團(tuán)整建制并入光明集團(tuán)后，其旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目、物流業(yè)等與光明集團(tuán)相似產(chǎn)業(yè)可有效整合，將有利于集團(tuán)內(nèi)部更好地實(shí)現(xiàn)分類監(jiān)管目標(biāo)。

“上海人從不干一賣了之的事。”楊建文稱，兩集團(tuán)整合后，兩者優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還可IPO融資上市，這既理清了國企分類監(jiān)管的類別，又?jǐn)U大了國資資本，其合并后所產(chǎn)生的效應(yīng)是巨大的，已不再是過去簡單合并同類項(xiàng)的改革，對(duì)上海其他國資改革將起到示范與帶頭作用。

但眼下，原有國企利益鏈的藩籬需要重新架構(gòu)。從國企分類監(jiān)管來看，有些企業(yè)并不愿意直接被劃入公共服務(wù)類。

上海一國企人士向本刊記者表露出憂慮，倘若企業(yè)重組后被劃入公共服務(wù)類企業(yè)，抑或會(huì)拿公務(wù)員工資，卻享受不到公務(wù)員的福利待遇。

關(guān)鍵在激勵(lì)與約束

林益彬認(rèn)為，此次上海國資改革能否在全國發(fā)揮引領(lǐng)性作用，關(guān)鍵仍在于落實(shí)激勵(lì)、約束機(jī)制。激勵(lì)機(jī)制是國資改革催化劑，可提高企業(yè)的活力和競爭力。

注重長效的激勵(lì)約束分配機(jī)制是上海新一輪國資改革的重點(diǎn)。記者了解到，上海市提出了一整套“金手銬”長效激勵(lì)設(shè)想。在激勵(lì)模式的設(shè)置上，對(duì)競爭類企業(yè)主要實(shí)施與任期考核評(píng)價(jià)相配套的股權(quán)激勵(lì)（股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)）、激勵(lì)基金計(jì)劃、增量業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)、項(xiàng)目收益提成等；對(duì)功能類和公共服務(wù)類企業(yè)，在完成重大任務(wù)后實(shí)施與專項(xiàng)考核配套的專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。

同時(shí)，上海市還出臺(tái)了延期支付和追索扣回兩項(xiàng)約束機(jī)制。記者查閱資料顯示，光明集團(tuán)旗下光明乳業(yè)在實(shí)施激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，對(duì)在授予條件上要求營業(yè)總收入、歸屬于母公司的凈利潤都要求達(dá)到條件。

就在今年初，上海市國資委副主任華一沨來到光明集團(tuán)，對(duì)簽訂任期目標(biāo)責(zé)任書再作進(jìn)一步溝通。她敦促光明集團(tuán)加快推進(jìn)上市公司再融資，同時(shí)盡快實(shí)現(xiàn)專業(yè)化公司上市。

“預(yù)計(jì)年內(nèi)地方層面推進(jìn)的速度將會(huì)更快，而央企層面會(huì)相對(duì)審慎。”楊建文表示，“從推進(jìn)順序上看，企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制的創(chuàng)新和改革將從單一企業(yè)、單一地域的試點(diǎn)‘破題’，成功經(jīng)驗(yàn)將推廣至可比的同類型企業(yè)以及相同地域的企業(yè)，走一條‘從邊緣到中心’的路。”

對(duì)于上海蔬菜集團(tuán)來說，這已是第二次嘗試“聯(lián)姻”。程軍告訴本刊記者，蔬菜集團(tuán)與光明集團(tuán)重組后，兩者能否產(chǎn)生1+1>2的效應(yīng)，有待時(shí)間檢驗(yàn)。