2014上半年尿素市場分析及下半年展望

分析預測

2014上半年尿素市場分析及下半年展望

上半年尿素市場走勢分析

今年上半年尿素市場走勢極差,是歷年同時段走勢最差的一段時期。本來出廠價在跌破1500元(噸價,下同)以后,不少人從成本角度分析認為,尿素價格應該止跌。但結果尿素價格卻仍在繼續下跌,直奔1400元而去。在5月中旬價格最低時,山東、河北、山西、河南等許多廠家的尿素出廠價都在1400元以下,部分企業地銷出廠價在1370元左右,外發出廠價更是跌至1350元左右,創出近10年來價格新低。進入5月下旬后,隨著玉米用肥啟動,山東、河南等黃淮海地區價格出現一定幅度反彈,部分廠家出廠報價重上1500元大關,但東北、西南、西北等用肥淡季區域,則價格變化不大。6月2日,由中國農資流通協會發布的尿素批發價格指數(CNPI)為1600.83點,環比漲1.55點,漲幅0.10%;同比下跌430.01點,跌幅21.17%。

今年上半年尿素價格大幅下跌,主要有以下幾方面原因：

一是新建尿素裝置對市場沖擊大。近些年在新疆、內蒙古等煤炭資源豐富地區新建了一批大型尿素廠家,目前陸續建成投產或即將投產,這些新建裝置成本低、規模大,與尿素老裝置相比,具有很大的競爭優勢。在目前的低價下,大多數老尿素裝置已虧損,但這些新裝置還有盈利,因而肯定也不會停產。有些人拿這些新建裝置的成本來判斷尿素價格,對尿素市場造成比較大的殺傷力。

二是國際尿素價格走低。我國是世界上主要的尿素出口國之一,國內尿素價格受國際市場影響較大。今年年初時,國際尿素價格還能堅挺在310美元/噸以上,高的超過了350美元/噸,但隨后國際尿素價格震蕩走低,到5月份時,低的跌至290美元/噸以下,320美元/噸以上的價格寥寥無己,較年初下跌20—60美元/噸不等。

從出口數量看,今年我國尿素出口形勢相當好,隨著關稅下調,使得旺季出口也成為可能。據國家海關數據,今年1—4月,我國共出口尿素327.3萬噸,同比大幅增長207.23%,出口量創出近年來同期新高。但出口量的增加并沒有帶來價格的上漲,由于國際市場價格走低,我國尿素出口價格也呈現較大幅度下跌。前4個月我國尿素平均出口單價為313.38美元/噸,比去年同期的368.43美元/噸下降了15.49%。出口價格下跌與國內價格下跌互相影響,出口價格的下跌帶動國內價格跟隨下跌,反過來國內價格下跌又進一步加劇了出口價格下跌,形成惡性循環,價格越走越低。

三是煤炭價格下跌。我國70%左右的尿素都是以煤為原料,受煤價影響極大。今年的煤炭市場價格下跌比預期來得早、來得急、跌得快、跌得深,原來認為要到二季度后市場才會出現較大幅度的下跌,結果從一季度就開始大幅走低。以煤炭大省山西為例,一季度山西噸煤綜合售價401.14元,同比下跌117.64元,下降22.68%。據河北省物價局價格監測中心監測,1-3月份全省平均價格：無煙煤899元、煙煤596元、焦炭1488元,季度環比分別下跌5.9%、5.2%和6.2%,同比分別下跌5.2%、19.6%和18.9%。4月份河北煤炭價格繼續下跌,全省平均價格無煙煤855元、煙煤567元、焦炭1341元,月環比分別下降3.2%、4.6%和2.5%,比去年同期分別下降2.8%、18.2%和21.3%。

許多尿素廠家以無煙煤為原料,進入5月份后,無煙煤價格仍在繼續走低。5月下半月,山西、河南、貴州、寧夏等主產區無煙塊煤價格普遍回落,降幅多在每噸20-30元。山西晉城6800大卡無煙中塊車板價900元,較上半月下降20元;山西陽泉7000大卡無煙中塊車板價920元,下降10元。河南永城7000大卡無煙中塊車板價1000元,下降30元;焦作7000大卡無煙中塊車板價960元,下降20元。貴州遵義6800大卡無煙中塊坑口價825元,下降20元;貴州畢節6800大卡無煙中塊坑口價855元,下降20元。寧夏石嘴山6000大卡無煙塊煤坑口價890元,下降20元。

四是市場信心嚴重不足。不論是大型流通商還是基層經銷商,今年儲備的尿素大都出現虧損,對市場心態打擊很大,經銷商普遍都不敢庫存,都在做短線,隨需隨購。從道理上來說,經銷商的定位應該是蓄水池,在生產廠家庫存大時經銷商來接貨,結果現在經銷商不僅不接貨,反而還急于出貨,想辦法把自己倉庫中的庫存銷出去,在庫存沒銷完之前不要新貨,和廠家來爭市場,而市場本身就供大于求,這樣的局面只會是價格越來越低。

中國石油和化學工業聯合會行業運行報告顯示,今年一季度化肥需求下降,全國化肥表觀消費量1594.5萬噸折純,同比下降6.0%。其中,尿素表觀消費量725.6萬噸折純,下降3.1%。國家統計局價格指數顯示,化肥制造業價格總水平累計同比下降9.5%,降幅較上年同期擴大5.5個百分點,是化工行業中降幅最大的子行業,由于尿素價格過低,今年不少尿素企業虧損累累。

下半年尿素市場展望

下半年是尿素的需求淡季,我國70%的農業尿素用量都集中在1-7月份,進入8月份后,全國尿素市場就開始逐漸進入用肥淡季,從需求上來說,下半年的尿素市場存在一定壓力。但由于今年上半年尿素市場走勢很差,價格過低,下半年尿素市場有望出現一定程度的好轉,價格可能會有所反彈。主要原因有以下三點：

一是成本支撐。從今年上半年看,成本對尿素價格的支撐不是很明顯,但長期來看,成本將對尿素價格形成明顯支撐。因為企業可以承受短時間虧損,但無法承受長時間虧損。如果尿素價格較長時間維持在低位,必然會有越來越多的尿素企業被迫停產轉型。

從國家統計局的數據也可看出,尿素價格大幅下跌對企業生產的影響正在逐漸體現。據國家統計局統計,一季度我國共生產尿素1773萬噸,同比增長3.82%,然而4月份由于尿素價格過低,企業開工率下降,4月份我國尿素產量同比下降6.61%,是近幾年來同比下降幅度最大的一個月, 1-4月我國的累計尿素產量增幅也由正轉負,變為同比下降0.23%。

今年下半年還面臨著天然氣價格上調、尿素成本增加的問題。有媒體報道說,今年下半年天然氣價格可能上漲約0.2元/立方米,按每噸尿素耗700立方米天然氣計算,天然氣價格上漲0.2元,將增加尿素成本140元左右。我國約30%的尿素產能以天然氣為原料,相當于整體尿素成本將上漲40元/噸左右。

從煤價看,目前煤價處在低位盤整狀態。6月4日,秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于534元/噸,比前一報告期下降了3元/噸,較今年的最低價530元/噸僅高出4元/噸。今年上半年煤價低,除了整體經濟宏觀影響導致煤炭需求不佳外,還與今年上半年雨水充足、水力發電量增加、火力發電受限也有較大關系。而下半年特別是進入高溫季節后,對電力需求增加,而下半年水力發電肯定不如上半年大,那時必然導致火力發電增加、對煤炭需求增加。另外,從成本因素考慮,目前的煤炭價格也處于低位,有些地方80%左右的小煤礦因為虧損而停產,煤價再繼續大幅下跌的空間不大。下半年煤價將對尿素價格形成支撐。

電價方面,重點關注國家政策變化。據報道,由發改委體改司推進的電力改革正在有條不紊地推進中,據悉,近期發改委召集了五大發電集團召開內部會議,其會議的主要內容為,售電側如何參與電力改革。

二是國際支撐。國際尿素價格也同樣存在成本支撐問題。據出口專業人士分析,從國際尿素生產成本及廠家盈利角度而言,國際尿素價格是難以跌破280美元/噸的。烏克蘭OPZ公司在尤日內的尿素廠自4月28日起停產。原因是尿素市場低迷,而天然氣價格居高不下。該公司4月初以來只開了一條尿素生產線。如果國際尿素價格持續低迷,預計停產的企業將會更多。

從7月1日開始,我國尿素出口將進入低關稅窗口期,相比于旺季關稅,淡季出口要少交15%也即200元/噸左右的關稅。這使得我國尿素在國際市場的競爭力大增。國際媒體報道說,以目前的價格來說,中國商品在任何市場都很有競爭性。比如,第一次在西歐的供貨,已經在土耳其售出。如果在7月份時,中國尿素把國際價格下拉至250美元/噸的水平,將會出現兩個結果,或者是中國把大部分市場都占了,或者國際上有些廠家因承受不了如此低的價格而停產。

另外,由于國際尿素價格與磷酸二銨價格相比明顯偏低,磷酸二銨的養分含量為64%,尿素的養分含量為46%,按等含量計算,磷酸二銨的價格應為尿素價格的64%÷46%=139.13%,而現在的國際磷酸二銨價格在430美元/噸左右,尿素在290美元/噸左右,磷酸二銨價格是尿素價格的148.28%,尿素的性價比高于磷酸二銨。正因為如此,今年印度減少了磷酸二銨進口,多增加尿素進口。據報道,2013年1-4月份,中國二銨出口到印度份額占到總額的53%,總量為11.5萬噸。而2014年1-4月份出口到印度的份額僅占到12%,出口量為9.3萬噸。造成這一現象的原因是印度二銨高庫存,而尿素價格低廉,印度大量進口尿素而減少對二銨的采購。

印度《金融快報》報道,預計2014年印度國內尿素總消費量將達到3100萬噸,印度國內僅能提供約2300萬噸左右的產量(產能約2390萬噸/年,2/3為氣頭裝置),大約25%依賴進口,隨著印度工農業的發展,尿素需求保持持續增長,預計年需求增加70萬-100萬噸。印度是國際市場上的一個尿素進口大國,從印度的情況看,下半年尿素出口還是值得期待的。

三是市場支撐。從去年4月份以來,尿素市場一直處于低迷狀態,這么長時間低迷,在歷史上是罕見的。任何一個市場,長時間高漲或長時間低迷都是不正常的,跌多了必漲,漲多了必跌,是市場的應有規律。現在許多人都很害怕尿素產能過大的問題,但產能大只是問題的一方面,要把產能轉化為產量才是真正的殺手。目前不少尿素廠家都在硬撐著,即使虧損也要生產,但如果尿素行情持續低迷,能夠撐下去的企業就會越來越少,停減產企業會越來越多。當尿素開工率降至60%左右時,尿素市場的供需矛盾就會大幅緩解,如果降至50%以下,市場甚至還會出現供不應求、貨源偏緊的現象。市場是變化的,不能刻舟求劍。不能光看到產能的可怕,更要看開工率的大小,開工率下降了,產量減少了,或者市場需求增加了,市場就會好起來。

另外,針對現在尿素市場低迷的狀態,越來越多的尿素生產廠家可能會轉向差異化營銷,生產新型尿素。如中石油系統的SODm尿素就取得了較大成功。經黑龍江、吉林和山東等省份對玉米、水稻和小麥等作物應用試驗,對農作物增產幅度在5%以上,平均每畝增產50公斤以上。截至目前,中石油SODm尿素已累計生產570萬噸,在我國東北、西北各省市及地區已累計施用1.9億畝,為農民增加收益95億元以上。農業部決定在全國推廣這項新技術產品。

(原野)