七大攻略 A股打新必備

陳乾

“IPO開閘了？真的開閘了！”記者至今依然沒有忘記2013年11月30日那個星期六，無數股民奔走相告IPO重啟時的情景，很多券商、基金經理等也在各個客戶端第一時間表達了各種心情。那一日，中國證監會發布了《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）。同日，中國證監會預計，2014年1月底約有50家企業完成審核程序，并陸續上市。至此，IPO重啟時間正式明確。

北京久陽恒盈資本管理中心（有限合伙）執行合伙人胡軍程對《投資與理財》記者表示，此次新股一定會很火，不僅火，而且會大漲。國泰君安中小市值研究員也表示，根據他們在這兩周路演的情況看，公募機構大都在做新股研究，預計新股會很火。

在2014年新股開閘之際，《投資與理財》雜志記者采訪多位專家及市場人士，試圖從投資者的內部定位、打新的外部形勢、打新的操作重點及一些專業市場人士對打新的看法和理解等多個角度，做出2014年A股第一波大新攻略，以饗讀者。

必備攻略一：打新不再是“屌絲”的游戲

如果說上一輪IPO，投資者打新股拼的是誰的資金多、誰的賬戶多，那么本輪新規之后，需要考慮的是誰的股票多，外加誰的資金多。也就是說，投資者賬戶上要先有股票，再有資金，才能申購新股，空倉者將不能參與打新。

上交所規定稱，將根據投資者持有的市值，確定其網上可申購額度，每1萬元市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為1000股，申購數量應當為1000股或其整數倍，但最高不得超過當次網上初始發行股數的千分之一。

深交所也規定，持有市值1萬元以上（含1萬元）的投資者才能參與新股申購。但與上交所不同的是，深交所規定，每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為500股，申購數量應當為500股或其整數倍，但最高不得超過當次網上初始發行股數的千分之一。

在上海民生路某證券營業部接受記者采訪的散戶王先生看來，此次修改后的新規則大幅提高打新成本，他會選擇放棄申購新股。多數接受采訪的散戶均表示會放棄申購，有散戶也在抱怨打新不再是我等“屌絲”的游戲，因為門檻提高了。

必備攻略二：本次新股有三大優勢

華寶證券資深投資顧問，第一財經、東方財經特邀嘉賓夏天對《投資與理財》記者表示，看好本次新股的表現，投資者可積極參與，原因主要有三：

其一，此次I PO重啟伴隨的是新股發行制度的徹底改革，發行市場將歷史性的由賣方主導轉向買方主導，由此必將帶來新股發行價、發行市盈率大幅下降。

其二，即將發行的新股都是通過了號稱“史上最嚴財務審查”后才得以上市的，這使得這些新股出現“黑天鵝”的概率大大減少，提高了新股的投資價值，也使得投資者購買這些股票的風險大為降低。

其三，A股市場一直有一個通病——熱衷炒作新股。此次I PO停發這么久，大家都在憋著一股勁，等待“靴子”到來。認清內部定位和外部形勢之后，一起來了解一下打新的具體手法。

股票必備攻略三：組團打新基金或成趨勢

在小散無法參與打新之后，“組團去打新”一時仿佛又能成為圓小散“打新夢”的一大利器。記者調查發現，自證監會宣布重啟IPO以來，基金一擁而上，競相發行以“打新”為賣點的基金產品。例如國泰基金就發行了一只國泰淘新靈活配置混合型基金，直接用“淘新”二字命名基金。據了解，月底準備加入發行大軍的“打新基金”還將有國投瑞銀上報的達新靈活配置、瑞新債券型基金以及國泰基金上報的濃新靈活配置。此外，正在籌備打新產品的基金公司還有不少。

其實，打新基金并非穩賺不賠，投資者也曾分享過其驕人收益，但也有過慘痛的記憶。去年7月份曾有過統計顯示，2012年新股IPO暫停之前，已經有不少打新基金出現虧損。其中，國聯安德盛增利打新破發率82%，獲配的11只新股9只破發。

南方基金首席策略師楊德龍對《投資與理財》記者表示，基金不能專門去打新，因為其得配有一定的股票市值才可申購。另外，由于新規則下每只新股只有不多的機構入圍網下申購，很多專業的打新基金未必能夠拿到足夠的新股。所以，打新基金雖然不失為一種選擇，但投資者選擇需慎重。

必備攻略四：打新也要看市值，小市值更有“錢途”

楊德龍表示，打新還是要從市值的角度來看，小市值的股票打新的收益率可能會偏高。對于大市值的股票，中簽率雖然高，但收益率也會降低。

打新其實打的更多的是人氣，大家的踴躍參與和炒作，會讓打新獲得較高的收益。從這方面而言，小市值公司的確比大市值公司占據了更多的優勢和炒作空間，而且小市值公司的后續也被賦予了更多的市值想象空間，容易得到資金的青睞和炒作。

必備攻略五：選對行業很重要，新興行業被看好

行業也是選擇打新的另一個需關注的重點。上海一位張姓私募基金經理透露，選擇打新一般都會首日拋售套現，甚少堅守其中，等待長期收益。出于這樣的原因，在申購新股時往往非常看重新股所處的行業，以及是否包含一定的概念因素、容易受到市場追捧等。

其中，基金經理往往較為青睞醫療、文化傳媒、電子信息等方面的IPO股票，他們會較為留意這類IPO股票的新股網下配售機會。對此，夏天也表達了相同的看法，他也看好上述三個行業存在的打新機會。

必備攻略六：甄選個股是關鍵，財務指標需細究

打新最終還是需落到上市公司本身，所以對上市公司自身的研究和財務指標等信息的研究顯得尤為重要。有市場人士表示，根據市場經驗，往往好行業的好公司更容易得到資金的青睞和炒作，后續上漲的空間也較大。打新也不一定是一錘子買賣，只要是質地好的股票，也可以買進，并長期持有。

對此，胡軍程表示，打新還是要去找好的公司和好的企業。他認為，打新依然要深挖企業的基本面，做價值投資。至于記者問道他管理的產品是否會打新時，他表示會看市場的情況而定。

必備攻略七：防范風險有三忌

在市場要想活得長久，光會進攻是不行的，還得學會防守，最后能成功的往往是活下去的。所以投資者需牢記：股市有風險，打新需謹慎。其中，防范風險有三大忌：一忌盲人摸象，即打新需了解上市公司；二忌貪得無厭，即獲利需逢高了結；三忌跟風炒作，即打新需理性參與。