華富保本攻守兼?zhèn)? 低風險同樣收益可期

隨著A股2013年2月份以來進入調整區(qū)間，低風險的保本類產品重新進入投資者視野。

據悉，華富基金旗下首只保本基金——華富保本3月18日正式開始發(fā)行。華富保本主要采用CPPI恒定比例組合保險策略，同時輔以第三方擔保公司，保證認購并持有到期的持有人的本金安全。

此外，華富保本分紅條款頗具吸引力：基金合同生效滿6個月后，當每季度最后一天每10份基金份額的可供分配利潤不低于0.2元時，華富保本必須進行分紅，且每次分紅金額不低于可供分配利潤的50%。

保本基金歷史回報優(yōu)秀

雖然名為保本基金，但是保本不意味著保守。保本基金的特點是能守亦能攻。

本質上，保本基金是一類混合型產品。以華富保本基金為例，該基金就可以最高把40%的資產投資于股票等風險資產，追求超額收益，靈活機動，攻守兼?zhèn)?，以有限的風險博取較高的收益。

可以說，保本基金能夠做到為持有人用較低的風險去博取較高的收益。

從保本基金的歷史運作表現看，目前成立并完成保本周期的保本基金，均100%實現了保本承諾，即便在最近幾次熊市的大跌周期中，依然逆市而上，取得了正收益。

大多數情況下，保本基金的收益率可以戰(zhàn)勝同期銀行定期存款。海通證券就有報告指出，保本基金在2009年、2010年、2011年三年的到期平均收益率分別為108.07%、40.82%、19.30%，均高于同期三年期儲蓄式國債回報率，即11.61%、13.29%、17.69%。

從歷史數據來看，在牛市中，保本基金跟隨市場漲幅，往往有不錯的收益表現，15只產品中，60%的產品保本期平均年化收益率超過10%，最好的年化收益率高達42.15%，甚至有9只產品的業(yè)績戰(zhàn)勝了同期市場。

投資保本基金正當時

當前A股市場震蕩調整的趨勢暫時沒有改變，正是投資者認購保本基金的好時機。

許多投資者懷有疑問：如果股市轉牛了，買保本基金豈不是很虧，機會成本損失很大？

其實，目前市場到底是處于熊市末期還是牛市初期，各研究機構眾說紛紜，沒有統(tǒng)一的意見。但是無論是熊市末期還是牛市初期，對于保本基金而言，都是一個好的入市時點。

招商證券研究報告顯示，保本基金在熊市末期和牛市初期成立，保本期的表現比其他情況都要好。同時在市場上漲趨勢確定時，投資者可以用最高2%的費用轉成其他基金類型或者選擇退出贖回。以最高2%的機會成本來規(guī)避風險博取收益，在目前市場上相對低廉。

當前國內投資者保本意識較強，看重下端風險，現行的銀行存款利率持續(xù)走低，作為重要的低風險投資品種之一的國債產品在我國相對稀缺。股票市場持續(xù)低迷或者波動較大，使普通投資者很難把握投資節(jié)奏。不難看出，保本基金對投資者，尤其是低風險投資者的重要性不容忽視。

而相比理財產品，保本基金投資標的更豐富，流動性大，收益無上限，有擔保機構保證本金，且門檻低至1000元。

作為華富基金旗下的首只保本基金，華富保本采用恒定比例組合保險策略CPPI，通過動態(tài)調整資產組合，保證認購該基金并持有滿一個保本周期的基金投資人凈認購金額、認購費與募集期間產生的利息安全。華富保本所持有的保本資產占基金資產的比例不低于60%，風險資產占基金資產的比例不高于40%。

保本基金空間廣闊

追溯歷史，保本基金是舶來品。

20世紀80年代中期，保本基金起源于美國，如今已實現了較成熟的發(fā)展。與國內基金相比，境外基金保本周期比較長，“保本”性質一定程度上限制了基金收益的上升空間，境外為實現到期日保證金額的保本資產部分采取“消極投資”的方式。

縱觀海外保本基金的歷史，其獲得快速發(fā)展都是在銀行存款利率持續(xù)低位、股市前景不明朗、投資者投資意愿低迷的市場環(huán)境下，投資者亟須能規(guī)避市場風險、兼顧保值增值的投資產品出現之時。

在海外成熟市場，保本基金的發(fā)行數量與規(guī)模較為迅猛，市場細分也較為完善。截至目前，國內基金市場上共有34只保本基金，市場還有廣闊的發(fā)展空間。

國內保本基金使用的投資策略，以CPPI為主，各基金存在的區(qū)別主要在于：無風險投資和風險投資比率不同；無風險資產中的債券結構和種類略有不同；風險資產的投資方式不同；收益率差異不僅受基金經理投資能力影響，還與保本期內市場表現有關。

以華富保本為代表的保本基金，如何保證本金安全？

據了解，華富保本基金采用CPPI保本投資策略，在保證本金安全的基礎上，爭取獲得更多的財富增值。保本機制方面，根據《基金合同》約定，基金管理人應按照合同約定金額履行保本義務，同時有第三方擔保機構中海信達擔保有限公司提供擔保，擔保人對基金保本提供不可撤銷的連帶責任保證。

不過值得注意的是，該基金的保本范圍為“認購并持有到期的基金份額的凈認購金額、認購費用及募集期間的利息收入之和”，而保本周期是3年。

其擔保機構中海信達擔保有限公司成立于2007年4月3日，是經國家工商行政管理機關批準、北京市工商管理局注冊成立的國有資產完全控股的全國性國有擔保公司。擔保規(guī)模累計逾百億人民幣，進入同行前幾名，在全國上千家擔保公司中，綜合實力名列前茅。