港股調整后有望重拾動力

深圳當局否認限漲令，“兩會”的結束也可能令市場憧憬內地政策明朗化，我們相信，本周港股調整后或可重拾動力。

技術上，港股下試22500點密集支持區后反彈，并企穩于100天線之上，投資者可視為一個利好因素，本周有反彈機會，恒指或上試23000點水平。本周需留意中國3月匯豐制造業PMI和美國房屋數據，及美聯儲議息會議等。

本周，建議投資者關注香港房地產板塊和通訊設備股。

日前，匯豐、渣打及恒生均宣布調高新造住宅按揭息率0.25厘，原因為香港金管局下調按揭上限，并推高了銀行成本。譬如匯豐，根據最優惠利率計劃，實際按息為2.85～3.15厘，而根據銀行同業拆息計劃：實際按揭息率為2.76～3.16厘。

我們認為，事實上這對準備買房的人影響有限。根據加按息前后還款能力進行的壓力測試，假設買家在匯豐借按揭貸款200萬元，供款期為20年，加按揭息率后每月供款金額增加2.3%，實際影響有限。但由于加按息的舉動較預期早，因而對市場心理影響較大。

另外，根據上次加按息后整個板塊下跌9%來看，香港房地產板塊短期內跑輸大市的機會較大。不過，由于房地產板塊目前資產凈值折讓已達四成，調整過后仍有投資價值。

另外可關注通訊設備股。3月5日，工信部部長苗圩表示，4G是通訊業發展的趨勢，技術上已取得很大突破，2013年將發放牌照。他續指在推進過程中存在基站建設相對滯后等問題，認為要加大資金及科技的投入，中央“會及時出臺配套政策，引導4G網絡的建設和發展”。

此前，浙江、廣州、深圳等地已陸續開始了4G的試商用。從國外經驗來看，運營商會經歷一場轉變，從語音運營商向流量運營商的轉變。相信這也是未來中國三大運營商的發展趨勢。

要完成完善的4G建網，需要很長時間。預計營運商未來將加快基礎建設的資本開支，從而直接拉動整個通訊產業鏈。設備商訂單得到保證，利好電訊設備商未來發展。長線而言具備看點。