電網企業資產質量分析評價體系研究與實踐

摘要：分析總結電網企業資產運營特點，提出反映企業資產質量水平的主要因素，建立符合國內外對比分析與管理提升需要的資產質量分析評價指標體系，結合層次分析法確定相關權重，為電網企業提升資產質量、控制運營風險提供支撐。

關鍵詞：電網企業；資產質量；指數；層次分析法

作者簡介：苑帥（1979-），男，河北定州人，國家電網公司運營監測（控）中心，會計師。（北京 100031）

基金項目：本文系2013年國家電網公司重點科技項目“公司運營分析預警技術研究”的研究成果。

中圖分類號：F273 文獻標識碼：A 文章編號：1007-0079（2013）30-0154-02

電網企業作為資產密集型與技術密集型的大型國有骨干性企業，提升資產質量水平對企業控制經營風險、保持可持續發展具有重要意義。本文以資產質量為研究對象，針對電網企業的經營特點，設計符合國資委考核要素、國內外先進對標要求的資產質量指標體系，并在此基礎上設計權重系數，為電網企業以及所有大型能源央企提升資產質量、控制運營風險提供分析支撐。

一、電網企業資產質量分析評價體系

1.評價指標體系構建

資產質量能夠反映企業運營過程中的多個目標。對于大型國有企業來說，從投資人的角度既需要關注其資產保值增值能力，又需要關注其經營風險控制能力；從企業自身運營角度，還需要關注自身規模增長與周轉情況。因此，資產質量評價體系應涵蓋資產周轉效率、資產盈利能力、償債能力、資產增長分析四個方面的內容。此外，由于目前大型企業的資金流備受各方關注，因此本文將獲取現金能力也作為一個重要的關注維度。

結合電網企業實際運營特點，選取18個指標構成反映企業資產質量水平的指標體系，如圖1所示。

2.綜合加權分析模型

本評價模型以上一年電網企業實際運營指標值為基期值，采取加權得分的方法，以綜合指數的形式進行綜合評價，對于大多數指標而言，當實際值大于基期值，表明該項指標反映的資產質量水平在改善。設上一期資產質量指數為100分，則本期資產質量指數計算公式為：

（1）

（2）

其中，S表示本期資產質量各相關指標加權指數，它由各指標實際值與基期值的比值乘以對應權重系數加總構成。Xi表示各指標得分，λi為相應的權系數，Yit表示指標當期值，表示指標基期值。

對于個別指標，其評價得分不適合公式（2），需要單獨說明。

（1）資產負債率指標。根據電網企業運營特點，資產負債率以50%至70%為宜。考慮到不同供電企業存在接收用戶資產情況，資產負債率存在一定的個性化因素，這里對指標得分進行了統一規定：設當期資產負債率為a，以當年企業負責人業績考核指標值為標準值b，以波動幅度3%為合理區間。則其得分如下：當ab+3%時得分為0.95。當個別公司資產負債率在70%以上或50%以下時，采用以下方法計算得分情況：高于70%的公司，當期資產負債率下降即得1.05，每上升一個百分點，則得分減少0.1*權數；低于50%的公司，當期資產負債率上升即得1.05，每下降一個百分點扣0.1*權數。

（2）帶息負債比率。該指標反映企業未來的償債壓力，指標越大，未來償債壓力越大，屬于負向指標，其計算公式如下：

（3）

（3）盈余現金保障倍數。該指標表示經營現金凈流量除以凈利潤的數值，若凈利潤為負數，該指標沒有意義，故采用下限，即得0分。

（4）現金流動負債比率。該指標大于1，表示企業流動負債的償還有可靠保證。指標越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務，但也并非越大越好，該指標過大則表明企業流動資金利用不充分，盈利能力不強。這里將其標準值分別設為0、1、2，設現金流動負債比率為a，a<0得0.9，02得0.95。

（5）流動比率。該指標越高，企業資產的流動性越大，但是數值過大表明流動資產占用較多，會影響經營資金周轉效率和獲利能力。參考電網企業實際運營預警的閾值設置情況，將其標準值設為1.54%～1.72%之間，設流動比率為a，則當1.54%1.72%得0.9。

二、基于層次分析法的指標權重設計

1.權重設計方法

本文采用層次分析法（Analytic Hierarchy Process，簡稱AHP）作為確定指標體系中各層次權重的方法，它綜合了定性與定量分析，模擬人的決策思維過程，具有思路清晰、方法簡便、適用面廣、系統性強等特點，是分析多目標、多因素、多準則的復雜系統的有力工具。主要步驟如下：

（1）建立層次結構模型。綜上所述，資產質量分析評價指標體系分為三個層次，其中第一層次為1個資產質量指數，第二層次為5個要素，第三層次為18項指標。

（2）構造判斷矩陣。從層次結構模型的第2級開始，對于從屬于（或影響）上一級每個因素的同級諸因素，用兩兩比較法構造判斷矩陣，直到最后一級。兩兩比較法的輕重程度用表1中的標度表示。

（3）計算權向量并做一致性檢驗。對于每一個判斷矩陣計算最大特征根及其對應的特征向量，并利用一致性指標、隨機一致性指標和一致性比例做一致性檢驗。若檢驗通過，特征向量（歸一化）即為權向量；若不通過，則應考慮重新構造判斷矩陣。特征向量的近似值通常采用求和法或求根法求得。

一致性檢驗的步驟如下：

1）算一致性檢驗指標：

（4）

其中，λmax為判斷矩陣的最大特征根。

2）查找相應的平均隨機一致性指標RI。

表2給出了1～9階判斷矩陣計算1000次得到的平均隨機一致性指標。

3）計算一致性比例CR。

CR=CI/RI （5）

當CR<0.1時，認為判斷矩陣的一致性是可以接受的；當CR>0.1時，應對判斷矩陣作適當修正。

2.實踐應用

根據相關調研，參考8位專家對五項二級指標進行專家打分，獲得判斷矩陣如表3所示。

計算可得權向量：

（6）

矩陣特征值，，<0.1，滿足一致性要求。

第三層各指標的判斷矩陣如表4、5、6、7、8所示。

根據公式（4）、（5），匯總計算出各指標對資產質量指數的權重如表9所示。

三、結束語

本文構建了電網企業資產質量分析評價體系，充分考慮資產質量的各個評價要素，建立了綜合評價得分模型，并根據層次分析法設計指標權重系數，使整個評價體系具有戰略指導性與實際應用性。在此基礎上，對電網企業自身、企業與國內外先進電力企業之間、內部各子公司之間進行分析綜合評價，查找企業運營方面存在的不足，并通過對問題指標進行溯源分析，查找原因，從而為提升電網企業資產運營水平、控制運營風險提供分析依據與支撐。

參考文獻：

[1]趙云飛，陳金富.層次分析法及其在電力系統中的應用[J].電力自動化設備，2004，（9）.

[2]徐文學.資產質量綜合評價指標體系的建立[J].統計與決策，

2007，（8）.