康普頓 狠抓運營效率

昝立永

康普頓的業績不光借了行業東風，還有其自己經營的獨到之處。

市場普遍唏噓現如今的新股質量較以前大幅下滑，這是一個事實，但在次新股這個群體中仍有優質的企業。

康普頓（603798.SH）就是值得關注的一家公司，2016年是公司上市首年，全年財報顯示：公司2016年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比增長31.91%，2017年一季度康普頓繼續自己的良好表現，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤同比增長53.31%。

康普頓旗下擁有“康普頓”潤滑油和“路邦”汽車養護品兩大品牌，品牌創建于上世紀90年代，至今已有近30年歷史。公司一直專注汽車后市場，營銷網絡已經遍布全國31個省、市、自治區，擁有600余家一級經銷商和近10萬終端的銷售網絡。在潤滑油的生產方面，公司注重質量，2017年5月建成了國內首個潤滑油4.0智能工廠，擁有全球領先的FMC全自動調和設備及OCME高速智能灌裝線，整個生產流程擁有130個質量控制點，“軟硬”結合確保了康普頓產品的高標準。

除了注重品牌建設，在差異化競爭方面康普頓還有技術這張王牌。2012年6月，康普頓與中國科學院達成戰略合作，共建國內首個“高性能節能發動機油聯合研究中心”，推動以納米技術應用為主的高性能發動機油的產品研發。現在公司在納米陶瓷機油、納米抗磨劑和合成工業油等技術領域具有明顯優勢。

汽車產業特別是汽車用品及零部件行業受益于汽車保有量增加，大多數業績都呈現良好增長，但這些汽車上下游企業多數都出現了現金流不好的情況，“賬上賺到錢，兜里沒收到錢，紙上富貴。”

那么康普頓有沒有這種情況呢？2016年康普頓經營活動產生的現金流量凈額1.54億元，同比增長37.66%，幾乎與業績同比例增加，也就是說賬上賺到的錢基本都到自己兜里了，這說明康普頓的好業績不光借了行業東風，還有其自己經營的獨到之處。

“我首先解決的就是運營效率問題。”康普頓總經理朱磊對《英才》記者表示。

朱磊并非一上來就抓公司的全面工作，而是經過了三年在公司各個部門的輪崗，在輪崗的過程中朱磊很少發表意見，而是將自己看到的經營管理上的問題記錄下來。“自己記了40幾頁的A3紙。”

開始抓全面工作后，他按照當時的記錄一一解決運營管理中的問題，大幅提高了運營效率。而當談及今年的管理規劃時，朱磊表示：一方面要繼續向各行各業卓越的企業學習進一步優化運營效率。同時繼續加大研發投入，保持康普頓在納米技術方面的領先地位。

康普頓的現金流健康，良好的運營是基礎，公司以渠道為主、針對C端，對經銷商不賒銷也是關鍵。

這樣的業績具有可持續性嗎？朱磊表示，電動汽車的發展可能會給行業的增長帶來一些不確定性，但他同時表示這種不確定性是有限的。

首先，電動汽車雖然沒有發動機，但是其它零部件仍然需要潤滑和散熱，這些是康普頓的產品范圍，并且也是公司新的機遇。

其次，也是最重要的一點，康普頓的用戶除了乘用車還有商用車，兩者的比重大概1：1，處于均衡狀態。乘用車受沖擊，但重型載貨的商用車很難被電動汽車所取代，所以說未來業績的不確定性是有限的。

最后朱磊想對參與康普頓二級市場的一般投資者說：康普頓希望吸引更多的長期投資者，愿大家做價值投資。