銀行理財(cái)產(chǎn)品：股債雙熊下的“安全閘”

不久前曝出了多起理財(cái)產(chǎn)品巨虧的事件，引起了投資者恐慌。但是曝出巨虧的銀行理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)是在2007年至2008年發(fā)行的，它們投資于境內(nèi)外的股票或基金市場(chǎng)，屬于風(fēng)險(xiǎn)較高的非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品。

其實(shí)，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境中，即便有一些理財(cái)產(chǎn)品巨虧的案例，但是只要躲開那些投資雷區(qū)，選擇安全性高的理財(cái)產(chǎn)品，同樣可以保住自己的財(cái)富。

切勿輕視掛鉤標(biāo)的

那些結(jié)構(gòu)性的理財(cái)產(chǎn)品，它們的收益與掛鉤標(biāo)的走勢(shì)密切相關(guān)。

銀率網(wǎng)資深分析師殷燕敏認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率通常會(huì)給出預(yù)期最高收益率和最低收益率，有的產(chǎn)品還會(huì)依據(jù)掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)對(duì)應(yīng)三檔收益率。由于很多結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在投資期內(nèi)掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)不符合獲得預(yù)期最高收益的條件，僅獲得預(yù)期最低收益率，使得結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品成為不達(dá)標(biāo)重災(zāi)區(qū)。

但多數(shù)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是保本類的，有的產(chǎn)品是100%保本，有的是部分保本，例如保障本金的95%或90%。若是100%保證本金的產(chǎn)品，那么到期最差的情況就是零收益，但不會(huì)虧損本金。

殷燕敏告訴記者，雖然結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品不能獲得最高預(yù)期收益的概率較低，但是對(duì)于追求較高收益、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者而言，若對(duì)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的走勢(shì)有很好的判斷，仍然可以考慮選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。而對(duì)于缺乏相關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的投資者而言，應(yīng)回避結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

固定收益類“扛”得住風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)際上，投資貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品抗風(fēng)險(xiǎn)性最高。如果是那些較穩(wěn)健的投資者，他們可以選擇固定收益類理財(cái)產(chǎn)品。

在殷燕敏看來，依據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的來看，投資于貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)或二者混合的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品“抗風(fēng)險(xiǎn)性”較強(qiáng)。一方面，銀行在貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)投資有其先天優(yōu)勢(shì)，投資團(tuán)隊(duì)的實(shí)力較強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富，銀行在設(shè)計(jì)這類產(chǎn)品時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力更強(qiáng)；另一方面，貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，資產(chǎn)定價(jià)更科學(xué)，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率測(cè)算更加準(zhǔn)確。因此相對(duì)于其他價(jià)格不透明或流動(dòng)性差的投資標(biāo)的而言，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)更為可控，收益測(cè)算更科學(xué)合理，不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的概率較低。

統(tǒng)計(jì)表明，2013年上半年所發(fā)行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，投資于固定收益類的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比為49.8%，平均預(yù)期收益率為4.36%，較上半年發(fā)行的所有人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率低8個(gè)BP。

具體從收益率上來說，殷燕敏認(rèn)為，對(duì)于下半年銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資預(yù)期來看，受債券市場(chǎng)走勢(shì)影響，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的收益率短期內(nèi)有可能走低；從期限類型來看，6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品仍然會(huì)為發(fā)行主力。