光伏業審慎樂觀

依靠密集利好政策的出臺，光伏中概股股價一路飄紅，一線企業恢復滿產，但產能過剩和資金匱乏的危機仍未消褪

9月20日，晶科能源有限公司（NYSE：JKS，下稱晶科能源）宣布增發380萬份美國存托股，午盤股價大漲13.47%至18.70美元，一年前的今天，其股價還不到4美元。其他光伏中概股股價在今年尤其是下半年也進入上升通道，天合光能（NYSE：TSL）、英利綠色能源（NYSE：YGE）自年初以來的累計漲幅均超過100%。

股價大漲來源于利好政策的密集出臺。7月中旬國務院發布指導意見，提出支持用戶側光伏應用、完善電價和補貼政策、加大財稅政策支持力度、完善金融支持政策等六大政策；8月30日，國家發改委連發兩大文件，確定地面電站和分布式電站的度電補貼，以及上調可再生能源附加標準。

光伏業的寒冬似乎在漸漸遠去。工信部8月數據顯示，國內的多晶硅電池組件價格從年初的4元/瓦升至4.3元/瓦，行業主流生產成本下降至3.8元/瓦以下。光伏企業的虧損面亦收窄，二季度，晶科能源實現了自2011年三季度以來的首次盈利。

中國一線光伏企業，例如阿特斯陽光、晶科能源、昱輝陽光等目前都處于滿產狀態，這使得很多評論認為，歐美光伏雙反的陰影已經過去，整個光伏行業開始復蘇。

但彭博新能源財經分析師王旻楠認為，行業的根本問題未得到解決。她對《財經國家周刊》記者表示，“光伏業的產能過剩，沒有因為股價上漲和部分企業滿產而改觀。”

滿產并不足以支撐企業全面盈利，部分一、二線企業雖然有了正向毛利率，但不能覆蓋其全部成本。截止目前，中國前十大光伏企業的負債總額仍超過千億元。

在王旻楠看來，光伏股票近期大幅上漲只能說明原來的情況太糟糕，行業觸底反彈，但遠未到全面復蘇的狀態。

工信部數據顯示，今年上半年中國多晶硅產能約9萬噸，占全球產能四分之一，產能利用率為34.4%；光伏電池組件產能超過40GW，占全球產能近七成，產能利用率為28.75%，行業產能過剩依然突出。

金融危機以來歐美光伏市場裝機增速下降，同時中國光伏產品遭遇“雙反”，這對“兩頭在外”的中國光伏業形成雙重打擊，中國政府開始大力培育國內光伏市場。

在此情況下，太陽能發電“十二五”規劃的裝機容量目標多次上調，最終定格在35GW，其中，分布式光伏發電占半壁江山。

2012年政府開始著力發展分布式光伏，但見效甚慢。當年9月，國家能源局發布《關于申報分布式光伏發電規?；瘧檬痉秴^的通知》，直到今年8月底，第一批分布式示范區名單才公布，并計劃今年開建749MW分布式項目。

一位從事光伏電站建設的資深人士對記者表示，今年僅剩三個月，749MW裝機目標完成難度不小。

發展分布式光伏發電站，金融扶持政策是開啟市場的關鍵。

上述業內人士告訴記者，分布式光伏項目前期投入巨大，一個20MW-30MW的項目前期投資至少要2億元，目前企業多通過融資租賃和基金直投兩種方式融資，基金要求的投資回報率在8%-10%之間，依據當前光伏補貼政策，分布式光伏項目的收益率在12%-14%左右，融資機構無利可圖。

政府已經意識到了發展分布式光伏的必須先啟動金融支持。在8月底下發各地的《支持分布式光伏發電金融服務的意見》中，國開行承諾，給予光伏企業在基準利率基礎上下浮5%-10%和貸款年限最長20年的優惠，優質項目可以予以投資額80%的貸款。

民營企業擔心拿不到這樣的優惠：國開行是國家政策性銀行，會不會優先考慮央企和國企？

中投顧問能源研究員任浩寧則表示，業內最擔憂的是政策“干打雷，不下雨”，要緩解一直存在的觀望情緒，尚需幾個政策落實的成功案例。