互聯網金融紅線在哪

互聯網“法無明文禁止便可為”的思維，對金融“法無規定便不為”思維的沖擊，令互聯網的金融監管進退兩難

狂飆突進的互聯網金融熱潮，哪里才是邊界？

9月16日，阿里巴巴與中國民生銀行在杭州啟動戰略合作，民生銀行將在淘寶開立直銷銀行店鋪，直銷銀行電子賬戶系統與支付寶賬戶系統將互通，網店則預計于10月面世。

作為互聯網金融的“帶頭大哥”，阿里巴巴在互聯網金融的作為還有更多想象空間。但它的影響力已經開始發揮作用。那句“銀行不改變，我們就改變銀行”的話猶在耳邊，金融業已經看到了來自互聯網的洶涌攻勢。

前有宜信、快錢、阿里巴巴小微金融公司等諸多先鋒，后有京東、騰訊、百度乃至傳統金融機構創新的大部隊，最近半年來，互聯網金融已迅速成為各方關注焦點。

但問題在于，互聯網“法無明文禁止便可為”的思維，對金融“法無規定便不為”思維的沖擊，正令互聯網金融的監管進退兩難。既要鼓勵創新，又要確保不致紛亂，政策紅線將如何前進，或是后退，已成一道考驗決策智慧的關鍵之題。

試探底線

就目前而言，互聯網金融的游戲規則仍未最終落定。

不久前，央行副行長劉士余曾在《財經國家周刊》主辦的高端閉門會議中透露，國務院已經批示，由央行牽頭、銀監會、證監會、保監會、工信部、公安部、法制辦等相關部門組成互聯網金融發展與監管研究小組，赴上海、杭州進行調研，其中包括上海陸金所和杭州阿里巴巴兩家國內最大的互聯網金融企業。

而在最終意見出臺前，各方對監管層的底線試探一直在持續。

曾發出“改變銀行”號角聲的阿里巴巴，已然成為中國互聯網金融的“帶頭大哥”。阿里巴巴每一次金融產品的誕生，都充斥著與其他利益群體的博弈。

當阿里巴巴虛擬信用卡誕生之際，就被各大銀行視作來勢兇猛的“狼”，批評其“涉足銀行業務”；余額寶“出生”后，也因“業務中有部分基金銷售支付結算賬戶并未向監管部門進行備案”，被證監會認為“違反了相關規定，若逾期未進行備案將受處罰”。

在多方博奕后，證監會最終態度大變，界定余額寶“為投資者提供了更多投資理財選擇，是市場創新的積極探索”，表態“會積極支持市場創新發展，為市場創新發展提供制度保障和寬松環境”，只要余額寶在期限內備案。

而阿里巴巴申辦銀行的傳聞更是刺激了傳統金融機構的神經。盡管阿里巴巴小微金融CEO彭蕾對外否認了這一消息，但《財經國家周刊》從知情人士處了解到，阿里巴巴確實在申請銀行牌照，但無法確證是否涉及“網絡銀行”。

對于阿里巴巴申請組建網絡銀行，該人士表示“并不看好”，原因很簡單——納入到一行三會的阿里巴巴銀行與傳統銀行性質無二，將失去互聯網獨特的創新性。

不過，更多業內人士指出，也正是無法融入傳統金融業，才加速了阿里巴巴在自身特色上的創新性——虛擬信用卡、小微貸、余額寶，以及后來的“東證資管-阿里巴巴專項資產管理計劃”。

8月27日，支付寶官方微博宣布，“由于某些眾所周知的原因，支付寶將停止所有線下POS業務”，此舉也被外界視作“迎戰銀聯”的又一著棋。

在此之前，銀聯已將對第三方支付的不滿由桌底擺在了臺面。

從2012年12月印發的17號文，到今年8月22日銀聯在董事會上再次提出議案，要求第三方支付機構的跨法人交易不得繞過銀聯，并且制定了強迫第三方支付遷至銀聯網絡的詳細路線圖和時間表，并在此后對銀行及第三方支付進行“處罰”，銀聯一直在試圖從政策與市場的各個環節，將第三方支付全面收編或扼殺。

從某種程度上來說，這樁公案，也是傳統金融對互聯網金融的另一個試探前哨戰。

不能碰的雷區

實際上，出于對風險的擔憂，更多新進者也選擇了更為保守、更為謹慎的切入點。

比如，另一家互聯網巨頭百度對金融業的試探，就選擇了一個“顛覆性”和“破壞性”不強的領域——金融搜索。有百度人士表示，金融將是百度未來發展重點領域，產品則定位于標準化理財產品，包括理財、保險、基金等。

分析人士指出，從百度進入互聯網金融領域的切入點來看，創意不足保守有余，不過，這樣的做法也能確保不會越過紅線。

在此之前，P2P網絡借貸的傾覆，就已讓諸多后來者心生警懼。

2013年7月，5家重慶P2P網貸公司接到當地金融辦監管部門的整改通牒：清理債權債務退出市場。5家公司涉及債權債務4.86億元，其中一家網貸公司被注銷。

在此之前，已有更多風險案例：淘金貸在一周之內獲得超100萬元的投資款額后，網絡無法登錄，負責人失去聯絡；融宜寶高層離奇死亡并被調查；優易貸網站負責人攜款潛逃，總金額高達2000多萬元……

有利網CEO劉雁南告訴《財經國家周刊》記者，在美國，P2P業務是純粹的點對點，但在中國已經被“創造性地發展”為由線上發展至線下，從而風險劇增。

與其他互聯網金融業務相比，P2P網絡借貸更容易觸及監管底線的原因在于，P2P一旦脫離平臺操作功能，就容易演變成資金池，進而演變為影子銀行。而這正是監管部門的禁忌。而P2P網絡借貸有兩個底線不能碰——“一個是非法吸收公共存款、一個是非法集資”。

監管底線進退

對互聯網金融的從業者而言，現在最大的難題在于，既缺乏政策細則，監管者心中的那根紅線未來將前進還是后退，也依然存在懸念。

監管層將如何規范、管理互聯網金融這個新生事物，是放手讓其野蠻生長，還是及早納入監管體系？對此業內有諸多說法。而不少人認為，為P2P業務設置的兩條堅決不能觸碰的底線，也同樣為整個互聯網金融而設置。

此前，一些互聯網金融公司的經驗是，政策明確允許的業務機會有限，政策禁止的業務自然是禁區，那些未許可也未禁止的“灰色地帶”才是最好的尋礦之地。

而在一些這樣的領域，監管層也確實在民間力量自下而上地“蹚出一條路”之后，以政策加以規范陽光化。

此前，劉士余曾在互聯網金融大會上，將互聯網金融比作是“愛折騰的孩子”：如果孩子在家折騰，盤子碎了，沙發捅出窟窿，這都可以，孩子以后可能有出息；但如果孩子在家把房子燒了，將來一定沒出息。

央行行長周小川也曾對外透露，央行對“互聯網金融采取支持發展的態度”，周本人對互聯網金融“是樂觀的”。但央行對互聯網金融仍處于觀察階段。

但怎樣才算是把房子燒掉呢？

好貸網創始人李明順對《財經國家周刊》記者說，目前互聯網金融的監管底線已經清楚，“不能涉獵資金池，否則有非法集資的嫌疑。特別是做P2P和理財的網站，投向目的要特別明確，否則就有攬儲的嫌疑。”

李明順認為，未來互聯網金融應該采取與傳統金融不同的監管方式，互聯網金融創新性必然受到阻礙。

融360CEO葉大清認為，法律出現一定滯后性很正常，但監管一定會跟上，互聯網金融終將被納入一行三會或者各地方金融辦的監管范疇，“不過，基于互聯網金融的發展趨勢，監管也應該會出現創新，不會和傳統金融一個管法”。

目前，央行領頭的一行三會調研仍在進行當中，具體規范的時間表待定，但顯然，觀察結果將決定規則的制定。

“企業成功的前提還是合規，不合規則很難持續下去?！边@一點，監管層此前已反復提及。