單一產品暴利不再

你是只追求資金安全，把資產全部投資到固定收益類產品上的“安安族”，還是跟著“身邊高人”投什么，你就投什么的“盲從族”？抑或是篤信富貴險中求，期望博取高收益的“好高族”？

只有4%的投資者能獲得高收益

10年前，談到投資理財，國人可以分為有理財意識和沒有理財意識兩大族群；10年后，談到投資理財，每個人都能說出一大堆理財心得。

雖然每個人對投資理財都有自己的心得體會，但是數(shù)據(jù)表明，只有很少的投資者可以獲得高收益。就在招商銀行剛剛發(fā)布的《2013年中國城市居民財富管理與資產配置現(xiàn)狀調查報告》中，我們可以看到，正在進行理財行為的人數(shù)比例為8 8%。但是這些投資者中，僅僅有4%的受訪對象通過財富管理，獲得了較高的收益；34.1%的受訪對象盈虧相抵，甚至有所虧損；剩余62%的受訪對象也僅僅是略有收益。

對此數(shù)據(jù)，招商銀行總行零售綜合管理部總經理彭家文告訴記者：“目前國人在財富管理中存在的最大問題是，具有很明顯的資產配置不合理現(xiàn)象，大多數(shù)人還沒有資產配置概念，投資全靠朋友介紹或一時興起，而且對投資產品可能根本不了解，對產品的性質、風險、市場狀況等一無所知。這種懵懂型的投資者很容易在投資中無法獲利，甚至出現(xiàn)虧損。另外一些單一型的投資者缺乏正確的投資觀念指導，要么過于保守，比如只存定期和買國債；要么把絕大部分資產投入房地產或者股票市場等某個單一市場。他們要么錯失資金本應帶來的穩(wěn)定的更高收益，要么承擔著高風險，體會過山車般的收益波動。”

僅靠一款產品很難賺到高收益

在現(xiàn)在這個時代，僅有理財意識是不夠的，你還要懂得資產配置，才能獲得好收益。尤其是最近一年來，在傳統(tǒng)的資產配置機構銀行和第三方之外，保險、券商和信托都開始涉足資產管理業(yè)務，像過去10年那樣，“押” 對寶，通過投資一款產品，趕上一波行情，獲得高收益，這樣的情形在未來很難再現(xiàn)。

不妨仔細回想在過去10年，我們追過的投資產品。

房地產被稱作是過去10年投資回報率最高的產品之一。你10年前在一線城市購買一套房子的回報率，可能會超過任何一款金融產品，但是現(xiàn)在，公眾普遍認為房地產的黃金時代已經過去了。

其次是股票。在2006年和2007年股票經歷了最輝煌時期，升到6000點，在那個年代，投資對了一只股票，賺大錢的人并不少。但是股市起伏不定，后期也套牢了很多股民。隨后是PE基金，在2010年國內I PO啟動，很多人投資PE基金，但是現(xiàn)在不少PE基金卻處在并不理想的退出期。而最近兩年，股市回落，固定收益類的產品受到投資者青睞，公募貨幣基金、債券基金和信托都火得一塌糊涂。

隨著去年政府出臺多項法律政策，金融行業(yè)進入混業(yè)經營時代，金融產品層出不窮，未來也許很難有一款金融產品能重現(xiàn)過去10年的單一產品暴利。滬指很難飆升到6000點，PE也很難達到80倍市盈率，房價以后想要以年復合回報30%收益率增長也不容易。

現(xiàn)在沒有任何一款產品能像過去10年那樣獲得暴利，還是通過合理均衡的資產配置，獲得每年合理預期收益更靠譜。

資產配置沒有“均碼號”

彭家文認為：“對普通投資者來說，掌握正確的資產配置方法，關鍵是要注意因人而異和因時而異。”

投資者和資產配置的關系就好像房間和家具的關系一樣，不同的房間要擺不同的家具，KI NGSIZE的大床擺在別墅里非常棒，但是擺在60平米的兩居室就是個悲劇。

不同的投資者也適合不同的資產配置結構，因為年齡、投資目標、風險偏好程度、資金流動性都不相同，他們在選擇具體的投資組合時也截然不同。例如一位退休的投資者再像年輕人那樣選擇激進型的產品，顯然就不太合適；一位對流動性有較高要求的投資者就不適合投資固定收益信托這樣的產品。

招商銀行總行零售部人員為記者舉例說明：“曾經有兩位投資者來到我們這里，一位是已經離異的高薪媒體人，他的收入多，人際關系復雜。他的資產配置中，就可以保留較少的現(xiàn)金，同時通過金融工具來隱匿資產，最后可以配置一些風險性較高的投資產品。另一位是因為身體不好，提前退休，孩子準備出國讀書的女士。她在做資產配置的時候，就要保留較多的現(xiàn)金或者是流動性較好的產品，然后就是要配置壽險，最后剩余資產投資一些固定收益類產品。”

資產配置要根據(jù)投資者情況隨時調整以外，因時而異也很重要。

如果重新回想一遍過去10年追過的投資產品，你會發(fā)現(xiàn)，房地產之外的那些曾經的高回報率金融產品，給投資者帶來高額投資收益之后，隨著市場行情的走低，也套牢了一些投資者。投資者要隨著行情的漲跌，隨時調整投資組合，資產配置要根據(jù)經濟周期和市場行情，隨時調整，即因時而異。

這可以在2004年美林證券的《投資時鐘》報告中找到答案。美林投資時鐘理論認為，在不同的經濟周期中，各類資產的表現(xiàn)是不同的，隨著經濟周期的變動，投資的大類資產也出現(xiàn)起伏波動。中國過去10年的經濟周期及其不同金融產品的相對表現(xiàn)，充分驗證了美林時鐘的說法。