尋找個(gè)性化的投資養(yǎng)老方式

“要想在退休后有一大筆錢(qián)，投資理財(cái)無(wú)疑是最好的方式。個(gè)人養(yǎng)老投資可以通過(guò)投資股票、基金、債券或其他理財(cái)產(chǎn)品，做長(zhǎng)期規(guī)劃。養(yǎng)老儲(chǔ)蓄投資要盡早進(jìn)行，做好分散投資，即資產(chǎn)配置。”知名理財(cái)專(zhuān)家唐紹云講道。

談到投資，許多人往往將其與遙不可及的財(cái)務(wù)自由聯(lián)系到一起。實(shí)際上，要長(zhǎng)期堅(jiān)持投資理財(cái)，最切實(shí)的目標(biāo)是積累家庭財(cái)富和養(yǎng)老金，尤其是用于投資養(yǎng)老的錢(qián)，時(shí)間期限較長(zhǎng)，個(gè)人的資產(chǎn)配置對(duì)短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更加淡然和冷靜，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，才有意想不到的收獲。

股票、基金、債券、黃金以及藝術(shù)品等都可以作為養(yǎng)老投資的標(biāo)的，最重要的是要找到一套適合自己的投資方式。

買(mǎi)養(yǎng)老股票要會(huì)衡量其價(jià)值

買(mǎi)幾只高分紅的股票去養(yǎng)老，以養(yǎng)老的30年期限對(duì)抗經(jīng)濟(jì)周期，長(zhǎng)期持有，每年吃分紅，股票總有一天能漲起來(lái)，無(wú)疑是美好的愿望。假如2007年買(mǎi)入藍(lán)籌股中國(guó)石油，即使中國(guó)石油每年有5%的分紅，股價(jià)從48元跌到如今的7元，股票資產(chǎn)縮水80%，你一定承受不了。僅有的那么一點(diǎn)分紅，對(duì)你來(lái)說(shuō)已經(jīng)微不足道，這樣的投資養(yǎng)老肯定是失敗的。

在把股票作為養(yǎng)老方式之前，首先要明確個(gè)人是否適合投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的股票，之后要對(duì)股票有較為深入的認(rèn)識(shí)，選對(duì)幾只養(yǎng)老股票，做一個(gè)長(zhǎng)期投資組合。

買(mǎi)養(yǎng)老股票仍然要堅(jiān)持百說(shuō)不厭的長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，公司是否是好公司，股價(jià)是否便宜，是否具有成長(zhǎng)和價(jià)值分紅屬性，這些是選養(yǎng)老股票的核心指標(biāo)。

就拿中國(guó)石油來(lái)講，這一只大盤(pán)藍(lán)籌股在2007年市場(chǎng)最瘋狂的月份在A股上市，估值高估到40倍，而今卻只有10倍。中國(guó)石油股價(jià)下跌，反映出股票市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值演繹的全貌。知名分析師張化橋曾談到，A股I PO發(fā)行制度不合理，在牛市時(shí)，公司上市往往容易，而且股價(jià)一般比較高。熊市時(shí)，公司想上市非常困難，而這時(shí)公司如果堅(jiān)持上市，將利益出讓?zhuān)暂^低的價(jià)格上市，投資者則可能淘到便宜股票。

張化橋的觀(guān)點(diǎn)正道出投資的價(jià)值本源，如果你想買(mǎi)到一只用來(lái)養(yǎng)老的股票，除了選出一家值得信賴(lài)、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司外，還要學(xué)會(huì)衡量股票的價(jià)值，就像巴菲特那樣，絕不買(mǎi)貴的離譜的股票，才能為長(zhǎng)期投資確立最大的安全邊際。

在選擇價(jià)值型大盤(pán)藍(lán)籌股時(shí)，高分紅是買(mǎi)入長(zhǎng)期持有的理由，同時(shí)要考慮其估值的合理性，尋找真正被市場(chǎng)低估和高分紅的股票，這樣才能讓你買(mǎi)了養(yǎng)老股更安心。

如果在很早就買(mǎi)了像格力電器、天士力或者云南白藥這樣的股票做養(yǎng)老之用，如今資產(chǎn)已經(jīng)增長(zhǎng)幾十倍了。所以，構(gòu)建一個(gè)股票組合的意義就凸顯出來(lái)。買(mǎi)入一只低估值高分紅的價(jià)值股后，再買(mǎi)幾只公司品牌和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的成長(zhǎng)型股票，分享公司成長(zhǎng)帶來(lái)的股價(jià)攀升，只要其不衰落或者停止增長(zhǎng)，就可以長(zhǎng)期持有。這類(lèi)公司往往誕生在消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)。

而一些常被市場(chǎng)炒作的股票可能更加適合頻繁操作的炒股者，這類(lèi)股票因人而異，更不適合長(zhǎng)期持有，例如近年來(lái)被爆炒的傳媒、環(huán)保、信息技術(shù)等公司，尤其是那些創(chuàng)業(yè)板中高估值的股票。這類(lèi)高成長(zhǎng)的股票，一般股本不大，短時(shí)間內(nèi)股價(jià)漲幅巨大，但其高成長(zhǎng)期一般在3到5年。所以，如果將其納入養(yǎng)老股，也只能階段性持有，所謂成長(zhǎng)故事講完，股價(jià)泡沫破裂可能就在眼前。

選對(duì)基金做好基金長(zhǎng)期配置

相對(duì)股票而言，基金投資更適合普通投資者，也更適合大眾做養(yǎng)老投資組合?；鸲ㄍ妒亲詈?jiǎn)單方式之一，每月定投幾千元，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期和股市熊牛轉(zhuǎn)換，調(diào)整定投金額，在熊市中加大定投力度，在牛市中逐漸贖回一定比例的基金份額。

養(yǎng)老基金的定投前提是要做堅(jiān)持不懈的長(zhǎng)期定投和選對(duì)好的基金，一般以20年到30年為期限，穿越股市熊牛周期，最終分享基金的增長(zhǎng)。

在投資基金的組合中，除了選擇一兩只指數(shù)基金外，可以投資主動(dòng)選股型基金。這時(shí)要重視尋找具有專(zhuān)業(yè)投資能力的基金經(jīng)理和基金公司，因?yàn)樗麄兡軌蛲ㄟ^(guò)對(duì)市場(chǎng)的研究，將基金的股票組合優(yōu)化，從而跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

在構(gòu)建基金組合時(shí)，投資者要搞清楚基金經(jīng)理的風(fēng)格，注意基金風(fēng)格的互補(bǔ)，基金組合最好能夠囊括價(jià)值型和成長(zhǎng)型風(fēng)格鮮明的基金。此外，再買(mǎi)入主題趨勢(shì)性基金，例如醫(yī)藥消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)TMT基金，做長(zhǎng)期或者階段性配置。

對(duì)于那些喜歡做周期型行業(yè)的基金經(jīng)理，則要根據(jù)經(jīng)濟(jì)狀況，做階段性操作。對(duì)于那些隨市場(chǎng)大起大落，基金經(jīng)理周期性風(fēng)格過(guò)分強(qiáng)烈的基金，投資者可以不做配置。

民生證券金融產(chǎn)品研究中心總經(jīng)理聞群建議，構(gòu)建基金組合要根據(jù)市場(chǎng)和基金本身的狀況做適當(dāng)調(diào)整，剔除那些頻繁更換基金經(jīng)理、凈值波動(dòng)較大、不符合當(dāng)時(shí)市場(chǎng)風(fēng)格的基金，逐漸優(yōu)化基金組合，不能一味的買(mǎi)入后，僵化地長(zhǎng)期持有。投資海外市場(chǎng)QDII，也可以作為組合的一個(gè)部分。

債券要追求固定收益

債券對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)仍然是陌生的品種，稍微熟悉的也只是國(guó)債。2 012年3年期國(guó)債的年利率為5 . 58%，5年期的為6.15%，均高于銀行定期存款，所以國(guó)債一發(fā)行，就受到市場(chǎng)搶購(gòu)，買(mǎi)到國(guó)債并不容易。天天等著政府發(fā)國(guó)債，然后去搶購(gòu)也不是個(gè)事，熱衷于固定收益的投資者，在構(gòu)建養(yǎng)老組合時(shí)，可考慮購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債或者公司債。

在國(guó)內(nèi)能夠發(fā)行債券的公司和企業(yè)一般實(shí)力較強(qiáng)，目前還未出現(xiàn)公司債和企業(yè)債違約的事件，當(dāng)然這并不意味著今后不會(huì)出現(xiàn)違約事件。行業(yè)的一些專(zhuān)家和從業(yè)者甚至希望公司或者企業(yè)出債券違約事件，從而完善債券違約兌付制度，以保障債權(quán)人的合法權(quán)利。

對(duì)于個(gè)人來(lái)講，債券投資魅力主要在于其固定的收益率和低于股票投資的風(fēng)險(xiǎn)。以重慶力帆實(shí)業(yè)發(fā)行的債券為例，信用評(píng)級(jí)為AA的力帆02債券，5年期債券年化利率7.15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5年期定存。

投資者可以在證券賬戶(hù)購(gòu)買(mǎi)，根據(jù)交易價(jià)格，輸入債券代碼就可買(mǎi)入，可長(zhǎng)期持有到期，也可以更具資金使用期限和價(jià)格買(mǎi)賣(mài)。投資者挑選債券，要考慮收益率、投資期限、信用等級(jí)以及成交量等指標(biāo)購(gòu)買(mǎi)。此外，可以根據(jù)股票市場(chǎng)的狀況，在養(yǎng)老債券組合類(lèi)購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)債，在股市熊市時(shí)買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債，獲取固定收益，在牛市享受可轉(zhuǎn)債股票屬性的一面。

就目前的現(xiàn)狀來(lái)看，債券市場(chǎng)仍然以機(jī)構(gòu)投資者為主，個(gè)人能夠在證券賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)債券的品種并不多，可交易的品種以風(fēng)險(xiǎn)較高的城投債為主。養(yǎng)老組合不妨將債券基金作為配置重點(diǎn)。

債券基金的基金經(jīng)理可以參與個(gè)人無(wú)法進(jìn)入的債券市場(chǎng)，并且可以根據(jù)市場(chǎng)狀況進(jìn)行期限錯(cuò)配，以及債券市場(chǎng)熊牛變化調(diào)整基金組合。在債券基金組合中，投資者可以配置純債、偏股型債券和可轉(zhuǎn)債基金三種類(lèi)型的債券基金。

值得重視的一點(diǎn)是，養(yǎng)老投資核心是構(gòu)建資產(chǎn)配置組合，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期，對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)做輪動(dòng)配置。在股市牛市，可加強(qiáng)股票資產(chǎn)的配置；股市不景氣時(shí)，可以增加固定收益類(lèi)產(chǎn)品的配置。對(duì)黃金、藝術(shù)品、房產(chǎn)等其他投資品種，仍然要根據(jù)個(gè)人偏好、通貨膨脹等因素，做組合配置。