皇明逆境重拾光熱主業 鋪路第四次IPO

近日，皇明太陽能在其總部山東德州舉行第六次“曝潛強標”發布會。會上皇明持續曝光建筑工程“無強標、低質、低價攬標”等行業集體亂象，并首度對外發布無水箱熱水器新品，重新聚焦太陽能主業。

對于新品發布和皇明重新聚焦太陽能主業，皇明太陽能品牌總監周春玲近日對《投資者報》記者表示：“皇明無水箱‘相變集熱器’以及‘相變蓄熱式商用熱水鍋爐’的上市，只是邁出了城市計劃的第一步，皇明將在后期陸續發布多款新品，奪回城市熱水市場。”

對于皇明聚焦主業的原因，中國可再生能源學會副理事長孟憲淦告訴本報記者，皇明這幾年的發展遇到了一些困難，“主要可能是企業管理的問題，另外與競爭對手的沖擊也有關系。”

更為關鍵的原因是，皇明2012年第三次折戟IPO。多名業內人士在接受記者采訪時表示，皇明此次在逆境中重新聚焦太陽能主業，不排除是為第四次IPO鋪路。

艱難回歸主業

2013年新年伊始，皇明就提出，計劃第一步，用三到五年的時間，重新奪回太陽能、電、燃氣熱水器三分天下之勢，再用三到五年的時間，將電、燃氣熱水器趕出市場。

從曾經的光熱“老大”到低碳環保房地產開發商，從整合微博群籌建自媒體到誓言打造電子商務交易平臺，從全球建5萬家氣候商城到再次回歸光熱，梳理自去年7月至今董事長黃鳴的言行，其“戰略轉型”頗令人眼花繚亂。

在4月14日第六次“曝潛強標”發布會上，皇明首發的太陽能相變集熱系統，可實現太陽能熱水全天候即開即用。皇明集團技術研發部兼工程公司總經理張立峰在發布會上宣稱，太陽能將告別“水箱”時代，進入“無水箱”時代，是劃時代的技術變革。

周春玲向記者坦承，無水箱太陽能熱水器單價在1萬到2萬元，相對昂貴，但她同時強調，在住宅單價每平方米1萬到幾萬元的大城市，節約1平米的空間利用，就意味著節省幾萬元的費用，而且也不會像帶著笨重水箱的熱水器一樣，讓狹小的陽臺或衛生間顯得異常擁擠。無水箱也會很有吸引力。

“上海那邊已經有產品投放市場，我們不會一下大規模地鋪貨，一個是產能跟不上，另外新產品也需要試探市場。”周春玲說。

對于皇明推出的無水箱即熱式熱水器，孟憲淦認為，即熱式熱水器是否有優勢，主要看是用在什么地方，作為家庭使用，并不需要24小時都用熱水，水箱式熱水器完全夠用，即熱式還是成本太高。

據周春玲透露，皇明公司將于近期再次推出一種玻璃熱管型新產品。

皇明重新聚焦主業并非沒有原因。

2012年，對于皇明太陽能是不平凡的一年。一場與整個行業“為敵”的“曝潛強標”行動，讓皇明在行業內顯得落落不群，一些資深的業內專家甚至用“偏激”來形容黃鳴，而黃鳴個人似乎樂意被看成一位堂吉訶德式的企業家。

經歷波折之后，皇明似乎難挽業績頹勢。記者發現，皇明集團連續數年銷售收入不斷上升，但利潤明顯趨薄。

自2007年至2011年，皇明集團主營業務收入分別為13.5億元、15.8億元、13.72億元、18.68億元、18.97億元，利潤卻沒有隨之同步增長，分別是1.57億元、1.97億元、1.09億元、7495.8萬元、1.08億元。5年時間利潤率從11.63%下降到5.69%。

第四次沖擊IPO

在記者去年8月與黃鳴的接觸中，他對日出東方摘得太陽能熱水器第一股還是心有芥蒂，曾不無情緒地說：“不是上市公司產品就一定好，產品好壞跟上不上市有啥關系？”

據了解，皇明太陽能早在2007年，即已計劃進入資本市場。彼時，其目標是赴海外上市，相繼考慮過在紐約、法蘭克福和中國香港市場，但計劃于當年8月擱淺。

2010年1月，皇明股份公告稱已開始接受上市輔導。隨后甘肅酒泉經銷商郭建琴實名舉報皇明偷稅。中信證券判斷此事會給上市造成較大影響，對此進行核查，第二次IPO計劃止步。

2012年初，第三次IPO征程啟動，但5個月后公司以“終止審查”再別A股，將太陽能熱水器第一股的光環拱手讓給日出東方。

“皇明第三次IPO申請終止，除了盈利問題，最大因素就是非經營性資產過重。”黃鳴曾坦承，2008年底，高盛和鼎輝聯手向皇明投資9078萬美元，希望推動皇明上市，但太陽谷的建設打亂了上市步伐。

分析人士認為，皇明太陽能所稱的非經營性房產，主要是指其位于皇明太陽谷內的會展中心和學校等。而記者此前在太陽谷實地走訪發現，包括太陽能會展中心、博物館、學校、光立方等一些場館設施，利用率確實不高。

顯然，無論從公司自身的發展需要，還是從高盛和鼎輝這些投資者的利益來看，IPO都是最好的選擇。

“皇明的業績持續下滑，非經營性資產龐大，資金鏈應該處于比較緊張的狀態。”一位不愿具名的業內人士表示。

皇明此次舉動，可能是為上市再次一搏。