首只目標觸發基金亮相 只追求絕對收益

國內首只引入自動清盤機制的公募基金——融通通澤混合基金8月1日至8月28日發行，受到市場和投資者的廣泛關注。

基金業對公募產品，尤其是“小危”基金是否應該進行主動清盤的問題高度關注，而國內首只自動清盤基金的面世，也為公募產品主動清盤突破了清算上的障礙。

該基金合同規定，當該基金的累計凈值連續3個工作日高于1.1元或者封閉期超過一年時，會主動清盤。該基金還規定了目標收益率，爭取一年內獲取凈認購金額8%的收益。投資者可通過工商銀行、融通直銷等機構認購該基金，最低認購金額為1000元。

融通通澤不賺錢不收費、少賺錢也不收費，只有一年內收益超過3%時，才收取管理費。這一模式將基金公司與持有人利益牢牢綁在一起，只有持有人賺錢，基金公司才能賺錢。

首只觸發式自動清盤基金

據融通基金人士介紹，融通通澤實施的“自動清盤+目標收益8%+最長1年投資期”的做法，在國內屬于首創。具體操作上，在基金累計份額凈值觸發“連續3個工作日不低于1.10元”的提前到期條件后，該基金提前到期，自觸發提前到期條件后的次工作日起，基金進入變現及清算程序。該基金打破了國內公募基金“只要出生，就不能死”的局面，明確期限，最長封閉期為1年，到期清盤。

此外，該基金還明確投資收益絕對化，將凈認購金額的8%作為投資目標，這也是國內首例。管理費方面，融通通澤是國內首只采用“分檔收費”的混合型基金。只有一年內收益超過3%時，才收取管理費。

倉位方面，融通通澤相當靈活，股票倉位最高達95%，最低降至0%。在基金規模方面，融通也做了限制，規模上限為15億元，這有利于基金經理靈活操作。

融通通澤擬任基金經理周珺具有5年證券投資從業經驗，2008年3月加盟融通基金公司，從事宏觀策略研究、行業研究、周期性研究工作。其管理的另一只融通內需驅動基金在他任職以來（2012年1月5日至2013年7月11日）累計凈值增長率達32.32%，居同類基金的前1/5，增長率超同期滬深300指數。

業內人士指出，主動清盤基金推出是國內公募基金業的大膽嘗試，從產品設計、產品運作向投資者傾斜。主動清盤機制加上浮動管理費，也表明融通基金為投資者創造絕對收益的信心。

目標觸發基金在海外發展良好。泰國2012年發行了73只目標收益觸發基金，是該國最受歡迎的基金品種。以泰國MFC資產管理公司旗下觸發基金為例，大部分的基金在6個月至12個月就達到目標收益主動清盤，清盤時的收益率為7%至11%。泰國目標回報基金最快的記錄是成立28天即達到目標收益。

抓住主線投資行情

融通通澤擬任基金經理周珺曾表示，該基金將只追求絕對收益，力爭在減小波動性的同時在有效時間內為投資者創造凈認購金額8%的累計目標收益。其不參與業績排名，因此不會頻繁調倉，在沒有明顯投資機會時，保持低倉位或者是以固定收益資產為主。

談及投資風格，周珺強調，他更愿意順應趨勢，以市場認準的行業方向為準，而不是賭在個股上面。主要選擇每輪行情的發起板塊；不會過分強調配置，風格和行業可能會相對集中，并且不以長期持股為目標。

在他看來，每輪行情都有一條投資主線。主線往往不是一輪行情中漲幅最多的板塊或概念，但卻是行情的發動者與終結者。如果主線是周期性的板塊，說明行情相對快而急；如果主線是結構性的板塊，說明行情相對慢而緩。一旦主線的投資邏輯出現動搖，則會考慮“撤退”。傳統公募基金不同，融通通澤將不會長期持有股票，投資會更注重趨勢。看好的品種趨勢確立以后，才會加倉。

以前基金公司主要是做投資管理，運用基金資產進行投資，基金產品追求的是相對排名。而融通通澤將從投資管理走向財富管理。

財富管理要求通過資產配置，幫客戶實現資產的保值增值。融通通澤不追求排名，只追求絕對收益、讓客戶實實在在賺到錢。而且它不僅包含了投資管理環節，還通過自動清盤機制，強制規范投資者的投資行為；產品本身規定了明確的時間期限和目標收益，具有銀行理財產品的特點。而且該基金是混合基金，可以幫投資者進行更靈活的資產配置。

提到今年的市場，周珺認為，今年A股的投資主推動力是流動性預期（宏觀流動性的相對寬松和證券市場內部股票供需的寬松）。目前流動性邊際最好的時候已經過去，此時基金應該控制倉位，追逐個股結構性機會。隨著未來IPO開閘，融通通澤基金將會考慮參與“打新”。