成功容易招致自我毀滅

先說問題的由來。阿里？德赫斯曾經寫了一本書《長壽公司》。在那本書中，德赫斯發現，截止到1983年，1970年的《財富》500強公司中有1/3已不復存在，它們不是被收購、兼并，就是被拆分。德赫斯還引用了一項荷蘭的研究表明，在日本和歐洲，公司的平均生命周期是12.5年。并且，德國公司的生命周期已經從45年縮短至18年；法國從13年縮短至9年；英國從10年縮短至4年。

湯姆？彼得斯和羅伯特？沃特曼在他們所著的《追求卓越》中，那些備受他們贊譽的62家“卓越”公司，在隨后的20年中，其中絕大多數公司，比如西爾斯、施樂、IBM和柯達等等一些優秀公司，都遭遇了嚴重的困難。有些公司似乎成功地擺脫了困境，有些公司正在為擺脫困境而頑強掙扎，有些公司則已經倒閉或在不久的將來也將倒閉。于是就引出了一個重要的問題：優秀公司為什么會衰敗？

七宗罪

埃默里大學教授杰格迪什？謝斯先生長期關注這個問題。謝斯教授最感興趣的是，這些作為卓越公司的代表后來究竟發生了什么事。為什么連卓越公司都會土崩瓦解？為什么優秀公司都在重蹈覆轍？怎樣避免衰敗宿命的罪與罰？

謝斯發現，當公司走向卓越時，它們常常會在不經意間養成影響其成功的壞習慣。這些致命的毀滅自己的習慣，歸結起來就是：自欺欺人、傲慢、自滿、競爭力依賴、競爭近視、數量沉迷以及領地守護，它們構成了“毀滅優秀公司的七宗罪”，這也是一本書名的由來。

當公司走向卓越時，它們常常會在不經意間養成影響其成功的壞習慣。 隨著時間的流逝，壞習慣有時會變得非常嚴重并使公司不能自拔。其中最大的壞習慣，即毀滅優秀公司的第一宗罪“自欺欺人”，是導致其他六宗罪的根源。

自欺欺人是人類的一種基本反應，是一種用來逃避面對痛苦事實的可靠的防御機制。比如，一些“優秀”公司將自身存在的問題歸咎于外因，諸如天氣、戰爭、貨幣貶值等等，總是很容易地找到借口。當一個公司走過卑微的初期階段，開始為自己的偉大創造神話時，自欺欺人似乎就開始了。

值得注意的是，其實公司本身并沒有改變什么，它的成功可能如同菲爾？羅森維所說的，一家公司之所以會績效卓越，往往是許多復雜因素交互作用下的結果。

而這些因素，即使我們用“科學”的方法嚴謹地加以推論，也僅能解開其中部分之謎而已，更別說要將這些因素輕易說成是所有企業經營管理的成敗之鑒。只是它的成功一旦籠罩上“光環效應”的時候，公司就會漸漸地產生傲慢的傾向，并開始相信媒體賦予它塑造起來的形象。于是，就有了我們熟知的故事：成功招致自我毀滅。換句話也就是，在仿佛昂揚向上的表象之下，其衰敗的波濤也暗自洶涌。

壞習慣

不過，作者又樂觀地認為，壞習慣是可以改掉和克服的。其轉折點通常是由危機引起的。危機出現的形式或者是新競爭對手的出現，或者是市場份額的突然減少，或者是技術進步導致公司落伍。

出現諸如此類的變化能夠招致厄運，但是也可能迫使公司改掉其不良的行為模式。謝斯觀察到，許多公司正積極約束其壞習慣，改變其行為，一些公司已經做到了并處在“康復”期。謝斯說他的觀點是積極的：“如果你愿意客觀地審視自己，發現自己的缺點，你就能徹底改變自己。”

投資者該怎么做？學會識別這些壞習慣顯然很重要，并且能夠在其優秀“基因”尚未消失之前提前退出。壞習慣總是有征兆的。謝斯教授在分析每一種壞習慣后，都列出了出現的征兆，幫助我們辨別。

認識到問題是關鍵，市場份額下降、凈損失和股價的大幅下跌都是容易認識到的部分。最困難的是，今天可行的做法也許明天就會行不通。有一點必須清楚，優秀公司也可能過眼云煙，正如網友水晶蒼蠅拍在我的微博中所評論的，但這不代表研究優秀本身將失去意義，因為投資并不需要伴隨到海枯石爛，可以只選擇最美好的年華。

這與研究失敗的原因并不矛盾，但首先要知道什么是好的，然后也要知道都是怎么壞事的。保持謹慎客觀，才能構成完整的認識。

（作者系新浪風云博主，價值投資倡導者）