受莫泰重整拖累 如家首季虧2000萬

5月14日，如家快捷酒店發布了該公司截至3月31日的2013年第一季度未經審計財報。財報顯示，如家第一季度總營收為人民幣14.02億元（約合2.258億美元），同比增長11.7%，符合公司此前預期的人民幣13.85億元到人民幣14.15億元；歸屬于公司股東的凈虧損為人民幣1940萬元（約合310萬美元）。

公司虧損很大的原因是收購莫泰后的整合尚未完成，但一個事實也不能忽視，酒店的盈利能力已經出現下滑。據季報顯示，如家一季度每間客房每天平均營收為人民幣131元，2012年同期為人民幣132元，2012年第四季度每間客房每天平均營收為人民幣138元。

“成本上升，每間可供房收入下降，供求關系變化。”華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱對《投資者報》記者總結如家凈利虧損的原因時如是說。

在與投資者的交流中，如家CEO孫堅回答道，經濟型酒店從過去10年的高速發展正在向勻速發展切換，成本控制和效率提高將是經濟型酒店未來盈利和發展的重要因素。當如家規模達到近2000家時，適度發展、提高效率、提升盈利將是我們未來的重要戰略之一。

莫泰整合離盈利還遠

收購莫泰之后，對莫泰的整合一直被認為是如家大虧損的罪魁禍首。2011年5月27日，如家收購莫泰酒店，孫堅表示，一季度的莫泰整合費用約為400萬，按計劃，莫泰的整合將于2013年下半年全面完成。整合已進入尾聲，整合的費用也將逐漸減少。到今年一季度，莫泰168的整合費用已共計1.12億元。

“整合莫泰遠沒有到收尾的階段。莫泰300多家店經過一兩年的整合，有一定的成效，但物業等方面的整合還沒有那么快，在未來幾個季度，仍然會對如家的財務產生影響。”勁旅咨詢傳媒機構總經理魏長仁對《投資者報》記者說。

一季報顯示莫泰酒店的入住率有所提升，但如今經濟型酒店混戰的格局，對莫泰的整合效果不能過于樂觀。此外，魏長仁表示，像如家莫泰等最早的一批經濟型酒店有的已經到了續約期了，有的到了重新簽訂物業的階段了，未來一兩年會集中爆發。而經濟形勢的持續低迷，且營銷和人員成本居高不下，如家第一季度市場營銷費用同比增長了17.6%，超過營收11.7%的增幅，這些因素都表明整合莫泰或許需要更多的時間和付出。

在莫泰增收效應釋放之前，拓展加盟店成了貢獻利潤的路子。“整個經濟型酒店的經營狀況下降，因此情況好轉依靠繼續擴大加盟店比例，因為加盟店的加盟費用收入基本是利潤。”趙煥焱表示。

截至2013年3月31日，如家共有1859家酒店投入運營，包括818家租賃經營酒店，以及1041家特許經營酒店。依賴加盟商不失為好辦法，可以提高利潤也可以給自己圈更多的地盤，而建直營店則會花費更多的成本。但對品牌提升來說，加盟商不一定是個好生意。趙表示，繼續擴大規模的前提是進一步擴大加盟店比例，但是必須確保品牌的提升。目前如家的品牌形象沒有得到提升。

“加盟店屬于消耗品牌的，按現在的速度擴張的話，加盟店的比例會持續的擴張，一年以后直營和加盟的比例可能能到1：2左右，負面效應會集中體現。”魏長仁也表示。

雙線拓展遇阻

過去的幾年中，如家嘗試雙線拓展市場份額，一方面，通過多品牌運作，發展中端酒店的道路，另一方面也在布局三四線城市，希望借此謀求利潤率和市場占有率。但這兩條路并不好走。

2008年12月如家創立和頤酒店，2011年一季度新增1家和頤，2012年一季度新增3家和頤，如家的終端品牌和頤酒店一直在低調低速開店。和頤價格定位在三四百元，對于如家的會員而言，價格接受度也比較高。但經濟的低迷，導致四五星酒店也掀起促銷戰，折扣打下來價位也徘徊在三四百，這對中端酒店也是不小的沖擊。

“中國酒店業總體上供大于求對發展中端酒店形成了壓力。在四五星級酒店房價向中端酒店靠攏的情況下，發展中端酒店困難重重。”趙煥焱說。

不夠鮮明的品牌形象也多少影響如家。漢庭是商務人士的選擇，7天是年輕人士的選擇，而如家的標簽呢？管理上經濟型酒店之間差別不大，價位上夾雜在漢庭與7天之間，而品牌標簽又不夠強烈，相比其他兩家，如家的定位不鮮活也不明確。

除此之外，三四線城市進入也并非易事。三四線城市看似市場龐大，其實危險重重，不光是本地的物業和人文等因素加劇了酒店進入本地市場的難度，并且，本地酒店的價格戰打起來也絕不手軟。

趙煥焱表示，三四線的發展無非也寄希望于加盟店而已。這些地方房價低，本地酒店的價格競爭壓力大，不容樂觀。

“莫泰整合速度，如何平衡和把控直營店和加盟店，對成本和管理的控制，以及在中高端的布局上，和頤畢竟寄托了如家提高毛利率的希望，這些因素都是決定如家未來盈利的關鍵點。”魏長仁表示。