華林挖角投入恐打水漂 高層集體失語

“不好說。”華林證券現任副總裁曾年生——萬福生科處罰事件涉事一方，在接通《投資者報》記者電話時匆忙掛斷了電話。

華林證券副總裁龔寒汀在聽到記者的來意后，也以不方便為由掛斷了電話。另一被處罰對象華林證券總裁薛榮年的電話更是無人接聽。

被萬福生科處罰牽連的華林證券高層們不勝其煩，對于他們來說，這次處罰事件不僅是他們事業上的污點，更嚴重的是連管理者的角色也會失去。

而他們的東家，曾大肆挖角的華林證券卻成為此次事件中的一大受害者。

“華林證券受到很大影響。”深圳一家投行人士告訴《投資者報》記者，幾個業務都放棄了，從去年開始主要發展投行業務到現在都沒見到成果，挖角投入的兩三個億有可能就此打水漂。

高管團隊“一鍋端”

5月10日，證監會通報，宣布了對萬福生科發行以及相關的中介機構處罰的措施，其中對當時的保薦業務負責人、內核負責人薛榮年、曾年生和崔嶺給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業資格。

目前，薛榮年擔任華林證券董事長兼總裁職務，曾年生擔任華林證券副總裁職務，崔嶺擔任華林證券總裁助理兼投行事業部總經理一職，是華林證券保薦業務負責人。

撤銷證券從業資格，意味著他們不能再擔任高管職務，華林證券的高層幾乎“一鍋端”。

上述投行人士告訴記者：“吊銷證券從業資格將直接影響到高管資格的認定，高管將面臨職務解除風險。”作為高級管理人員，盡管不負責公司的具體業務，但失去從業資格很難在行業立足。

“雖然沒有規定永久性地市場禁入，暫時性退出這個行業3年后，他們可以重新獲得相應資格，但是考慮到名聲等問題，相關人員重回證券公司可能會比較困難。”上述投行人士說。還有消息稱，薛榮年有可能從事PE行業。

“不過這一切都是外界的猜測，如果薛榮年他們向證監會提出行政復議，會出現另一種可能也未可知。”深圳另一位投行人士向《投資者報》記者透露：“證監會還未正式發公文給華林證券。”

對于是否行政復議，曾年生的回答是“不好說”，這里面隱含了無數的可能性。目前，證監會網站保薦人監管系統中還未登出對于他們的處罰措施。

盲目挖角埋禍根

2012年2月，原平安證券總經理薛榮年在其部下打前站的半年后也空降華林證券，出任公司董事長。

作為一家區域性小券商，華林證券經營長期沒有起色，行業地位十多年沒有改變。在2010、2011、2012年三年中，監管部門對其的分類評級為C級、CC級、CC級。

2009年，市場一度傳聞國信證券有意收購華林，當時的華林證券董事長段文清和總裁李華強都出自國信證券舊部。后由于并購方案未得到證監會批準，收購計劃擱淺。

2011年，華林證券開始人事動蕩。宋志江代替段文清成為華林證券新董事長，原董事長段文清、副總裁蘇細強、總裁助理張冠宇等高管相繼離職。立業集團在轉讓股權未果后，謀求自己做大華林證券平臺的思路日益清晰。

2011年末，平安證券投行部發生人事地震。華林證券趁機出手，從平安挖走大量保代，數量高達40人。平安投行的高層龔寒汀、曾年生、崔嶺等人也相繼空降到華林證券，薛榮年是最后一個到來。

薛榮年從2008年擔任平安證券總裁，主管投行業務。此后平安證券的凈利潤猶如“打了雞血”般往上竄：從2008年的5個億到2009年的10個億，再到2010年的15個億。名不見經傳的平安證券迅速崛起，投行業務收入成為其主要收入來源。

立業集團對薛榮年團隊寄予厚望，希望他將華林復制成第二個平安證券。

薛榮年團隊的到來的確給華林證券帶來大量項目，但也將粗放型、不重視內核的作風帶到華林。“薛榮年模式”下的投行項目低質量對證券公司的品牌形成硬傷，保薦的公司頻頻出現問題，造假情況觸目驚心。

2012年初，華林證券申報IPO企業的家數達到36家。上報企業的質量參差不齊，在證監會自查行動中，最終停止或者中止上市的企業達到18家，占比高達1/2。

在監管越來越嚴格，造假代價越來越大的背景下，以品牌損傷換取利潤并不是長久之計。在勝景山河、萬福生科事件后，各家投行都逐漸提高內核。如果華林證券沿用此模式，前途難料。

這次華林證券雖說是被牽連，但其自身的投機思想也是一大禍因。2011年平安證券投行團隊出走，一個很大的原因是平安集團高層收緊內核。明知道他們的行事作風，華林證券仍然一攬子將他們挖過來，可以說是自掘墳墓。

投行業務受重創

由于IPO暫停，薛榮年在華林期間沒有一單IPO。投行業務方面，只有4個非公開增發項目，11單企業債、4單公司債承銷項目。而這些債券承銷的成績還多是前任留下的成果。

巨額費用挖來的保薦團隊成為華林證券的巨大壓力。2011年，其凈利潤僅有1973萬元；而2010年為1.05億元，同比下滑80%，這其中人力支出是最大的影響因素。

華林曾一度在債券承銷方面成為業界黑馬。固定收益團隊從2005年起成立，在企業債方面的投入頗多。2009年以來，華林證券在固定收益業務的市場排名一直名列前茅，2011的企業債承銷更是拿到了承銷數量第一。但是當年年底，公司固定收益團隊轉投國信證券，成績直線下跌。2012年，承銷家數滑落至第20位。

投行業務是華林的支柱，薛榮年、曾年生和崔嶺則是華林證券投行業務的靈魂。高管再次換血，讓華林的前途風雨飄搖。