給自己留有余地

全民話題必聊房價，一聊房價必說泡沫，一說泡沫則必說何時破裂。問題是，沒人知道到底會什么時候破。

今年以來，即使面對更加嚴厲調控的“國五條”，房價仍呈快速上漲的態勢，讓之前觀望的人都不敢再觀望。我北京的一個小朋友，之前堅持生活質量優先的原則而一直選擇租房，最近告訴我還是下決心買房，即使要節衣縮食。他問我的意見，其實我的意見一直都是明確的，就是作為居住用途，如果有能力置業，還是要選擇置業；如果投資，以存款利率為參照，只要能夠高于此回報，就選擇投資，但不要一味以博房產升值為目標，畢竟房產短期內的交易稅負已經很高，會輕易吃掉漲價帶來的利潤回報，長期則又面臨很多不確定因素帶來的風險。

現在置業，一般人都需要借助一定的借款。所謂杠桿，就是承受的債務水平。大家所熟知的中國老太太和美國老太太買房的故事中，美國老太太就是借助財務杠桿實現了她的住房夢。單就杠桿本身而論，杠桿率越高，就意味著能用越少的自有資金“撬動”更多的資產，如果這些資產在未來升值很快，當然是杠桿率越高越好，但反之，你承受的風險也越大。

正是考慮到風險，杠桿的提供方銀行對借貸方的杠桿使用比例都是有限制的。現在回頭看，在中國前10年房價快速上漲的情況下，當然是杠桿率越高越好，對個人置業者和房企而言，都通過高債務杠桿讓資產實現了高速增值膨脹，曾經的“房奴”，成為了中國房地產泡沫進程里的大贏家。……