“中國大媽”威力初顯

從7月初以來，黃金遠期出借利率出現負值成為國際黃金市場上熱議的話題，對于看好黃金的投資者來講，這一現象被認為是金價已經觸底的證據，更有一些分析師認為這是全球金融系統再次面臨重大危機的表現。

那么到底什么是黃金遠期出借利率？而黃金遠期出借利率又意味著什么呢？

黃金遠期出借利率由倫敦貴金屬市場協會于交易日每天上午11點公布，實際上是銀行在調期交易中獲得的美元收益和租借黃金利息之間的差額。調期交易的利潤是交易雙方交換其各自持有資產在一定時期內所獲得的收益差，銀行從別處租借黃金（支付租借利息），與對方的美元進行交換，在一定期限內獲取美元的利息。如果銀行所收到的美元利息低于租借黃金利息，則黃金遠期出借利率就出現了負值。

根據倫敦貴金屬市場協會的定義，黃金遠期出借利率分別有1、2、3、6個月和12個月的期限。最近一段時間以來，先是1個月的黃金遠期出借利率出現負值，這是2008年金融危機之后第一次出現類似情況。之后不久，3個月的黃金遠期出借利率也在1999年《華盛頓黃金公約》之后第一次出現了負值。在黃金市場這是極其罕見的現象，意味著至少在當前的情況下更多的人愿意要黃金而不是要美元。

其實在黃金遠期出借利率出現負值之前，在紐約期貨市場上，前端月份合同（1～3個月期）的現貨升水已經持續一段時間了，這與黃金遠期出借利率出現負值似乎在告訴我們同樣的信息?！?br>