信托創(chuàng)新：門檻降低百花齊放

在信托業(yè)的這些創(chuàng)新中，哪些是投資者真正需要的？哪些只是信托公司打著創(chuàng)新噱頭來(lái)吸引投資者的呢？

TOT信托，30萬(wàn)也能買信托

TOT類產(chǎn)品的最大優(yōu)勢(shì)在于起購(gòu)門檻低，30萬(wàn)的門檻、50萬(wàn)左右就能買信托了，但最大的劣勢(shì)是收益要比同類產(chǎn)品低2%左右。

好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，7月份發(fā)行的固定收益類信托的存續(xù)期大致為0.08年至8年，收益率從5%至10.4%不等，其中大多數(shù)存續(xù)期在1年以內(nèi)的產(chǎn)品，主要是一些短期資金池產(chǎn)品來(lái)募集資金，它們就是TOT類信托產(chǎn)品。

根據(jù)信托法規(guī)定，信托的購(gòu)買起點(diǎn)是100萬(wàn)元，但實(shí)際大多數(shù)產(chǎn)品的門檻達(dá)到了300萬(wàn)元。而現(xiàn)在，投資者已經(jīng)可以購(gòu)買起點(diǎn)在30萬(wàn)元的投資組合類信托產(chǎn)品了，也就是“信托中的信托”。

利得財(cái)富總經(jīng)理盛大表示，此前的TOT產(chǎn)品以投向股市的私募基金類產(chǎn)品居多，但今年股市狀況不好，這類信托產(chǎn)品多投向固定收益類產(chǎn)品。

通過(guò)母信托募集資金后，固定收益類的TOT產(chǎn)品會(huì)投資到一個(gè)或多個(gè)子信托產(chǎn)品中。需要注意的是，一般信托產(chǎn)品是項(xiàng)目立項(xiàng)后，投資者出資投資此產(chǎn)品；但是TOT項(xiàng)目是不定項(xiàng)目投資，投資者在把錢投資出去的時(shí)候，是不知道信托公司會(huì)拿這筆錢投資到哪些項(xiàng)目中去的，信托公司是募集資金后再尋找可投資的信托項(xiàng)目。

股權(quán)投資，風(fēng)險(xiǎn)與收益齊高

數(shù)據(jù)顯示，7月份45家信托公司共成立221只固定收益類信托產(chǎn)品，其中房地產(chǎn)類信托發(fā)行數(shù)量遙遙領(lǐng)先，共有80只產(chǎn)品成立。與此同時(shí)，股權(quán)投資類產(chǎn)品也開始有所增加，7月共發(fā)行9款股權(quán)投資類產(chǎn)品，但這類產(chǎn)品的性質(zhì)屬于高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存。

根據(jù)目前用益信托網(wǎng)在售的信托產(chǎn)品可以看到，股權(quán)信托最高收益在11%左右，而同期限的貸款類信托產(chǎn)品的預(yù)期收益最高在8%左右。而在最瘋狂的時(shí)候，股權(quán)類信托的預(yù)期收益最高曾到25%左右。

其中，股權(quán)類信托的投資期限較長(zhǎng)，一般以三年期和五年期的產(chǎn)品居多。對(duì)于股權(quán)類信托產(chǎn)品，項(xiàng)目方?jīng)]有到期股權(quán)回購(gòu)壓力，因?yàn)榇祟惍a(chǎn)品是跟進(jìn)項(xiàng)目運(yùn)行；以投資標(biāo)的是房地產(chǎn)項(xiàng)目為例，信托公司派項(xiàng)目經(jīng)理在項(xiàng)目中進(jìn)行主動(dòng)管理，因?yàn)榉康禺a(chǎn)項(xiàng)目的周期較長(zhǎng)，一般到項(xiàng)目結(jié)束后才可以清盤結(jié)算。

但是對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，此類產(chǎn)品最大的問(wèn)題是投資者要承擔(dān)達(dá)不到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)；但是目前在售的很多股權(quán)類信托，是以部分股權(quán)投資、部分債權(quán)投資的形式進(jìn)行設(shè)計(jì)的，以債權(quán)投資的部分來(lái)保證投資者的固定收益，以股權(quán)投資的部分來(lái)兌付投資者浮動(dòng)收益部分。

所以此類產(chǎn)品投資者的預(yù)期收益是兩部分產(chǎn)品：一個(gè)較低的如6%左右的固定收益加上一個(gè)較高的如4%左右的浮動(dòng)收益。全部達(dá)到后，投資者可以拿到10%左右的預(yù)期收益；出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)后，投資者也可以拿到6%的固定收益部分。

“此類產(chǎn)品的投資方式比較多樣，一部分是債權(quán)投資，一部分是股權(quán)投資，如果股權(quán)投資的部分配比多一點(diǎn)，收益率就會(huì)高一點(diǎn)。”用益信托網(wǎng)產(chǎn)品經(jīng)理徐穎風(fēng)指出。