論影子銀行在我國發(fā)展的必然性

【摘要】隨著金融改革的推進和宏觀調控的加強，影子銀行成為金融領域的熱門話題。本文對中國式影子銀行進行明確的界定，從監(jiān)管強化和金融創(chuàng)新的角度探析中國影子銀行發(fā)展的必然性及其趨勢，提出了應正確看待中國特色的影子銀行，從而提高監(jiān)管政策的針對性和有效性。

【關鍵詞】影子銀行 貨幣供給 金融監(jiān)管

一、引言

影子銀行是美國次貸危機爆發(fā)以后出現(xiàn)的一個重要的金融學概念，作為一個“舶來品”，以其杠杠性和多樣化融資方式提高了金融效率，卻又游離于“一行三會”的監(jiān)管之外，很可能造成系統(tǒng)性風險。近幾年以來，我國影子銀行發(fā)展迅速，其融資規(guī)模可能已經(jīng)達到社會總融資規(guī)模的半壁江山，引起了各位專家、學者和政要的高度關注與討論。但是我國影子銀行是在我國特殊環(huán)境中成長起來的，與西方影子銀行有什么不同，其產(chǎn)生并迅速發(fā)展的原因又是什么，如何正確認識影子銀行的發(fā)展及將其納入規(guī)范的監(jiān)管框架，這是一個值得思考的問題，吸引著我們深入研究。

二、影子銀行的概念界定

追根溯源，影子銀行體系（Shadow Banking System）最早由美國太平洋投資管理公司執(zhí)行董事麥卡雷在2007年度美聯(lián)儲年度研討會上首次提出，是指不受監(jiān)管機構監(jiān)管的，與接受中央銀行監(jiān)管的商業(yè)銀行系統(tǒng)相對應的金融機構。在發(fā)達國家這些機構主要包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券保險公司，私募股權基金以及結構性投資等非銀行金融機構。……