淺析中小企業融資困難的原因

摘 要：長期以來，中小企業在我國國民經濟中占有十分重要的地位，并承擔著緩解就業壓力推動經濟發展的重任。但由于企業自身和我國經濟體制等多方面的原因，致使我國中小企業普遍存在融資難的問題。通過對瀘州鶴立酒業有限公司融資量的分析，以融資現狀著手，就中小企業融資難的原因進行探討。

關鍵詞：中小企業；融資難；原因

1 融資的涵義

融資即是一個企業的資金籌集的行為與過程，也是公司根據自身的生產經營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經營發展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產需要，經營管理活動需要的理財行為。

2 瀘州鶴立酒業有限公司簡介

瀘州鶴立酒業有限公司，位于中國酒城--四川瀘州，成立于二零零六年十二月二十二日，注冊資本九百八十九萬八千元人民幣。是集基酒生產、包裝、銷售、研發、礦產等多元化產業于一體的企業集團。是瀘州市知名企業、瀘州市優質基酒調味酒重點生產企業，是瀘州市前30強企業之一，四川原酒20強企業，四川民營500強重點培育企業，是四川省重合同、守信用企業。

公司總占地面積100余畝，擁有近三十年窖齡的老窖池500余口，年產優質基酒、調味酒5000余噸；擁有10000多平方米的包裝場地和四條自動化生產線的現代化車間，年包裝量上萬噸。公司主營業務是白酒生產與銷售，主要產品有濃香型白酒（散裝）、國之牌系列酒（瓶裝）、瀘云牌系列酒（瓶裝）。

3 中小企業融資需求量的分析

中小企業面臨著現金流量缺乏，資金周轉困難；負債壓力大；稅負重；投資需求大等問題，因此融資需求量也非常大。以下就瀘州鶴立酒業有限公司為例，對上述問題進行分析。

3.1 現金流量缺乏，資金周轉困難

3.1.1 資產的現金流量目標率=經營活動現金凈流量/資產總額=5106214.23/84399528.50≈0.06

該指標反映企業每一元資產所能獲得的現金流量。由數據可看出企業每一元資產所能獲得的現金流量不太可觀。

3.1.2 流動資產周轉率=營業收入/流動資產平均余額=101507658.01/60434416≈1.68

流動資產周轉率是分析流動資產周轉情況的一個綜合指標。而以上數據顯示該公司流動資產周轉困難，資金利用效率低。

3.1.3 應收賬款周轉率=營業收入/應收賬款平均余額=101507658.01/33923325.05≈2.99

該指標反映了應收賬款的回收速度，變現能力，反映了資產的流動性，企業的短期償債能力，并且應收賬款周轉率在一定程度上可以彌補流動比率低的不利影響。而指標顯示該公司的應收賬款周轉率極低，則說明企業回收應收賬款的效率低，這會導致應收賬款占用資金數量過多，影響企業資金利用率和資金的正常周轉。

3.1.4 存貨周轉率=銷售成本/存貨平均余額=70548122.36/25659073.03≈2.75

該指標說明了一定時期內企業存貨周轉的次數，可以反映企業的存貨變現速度，反映企業的銷售效率和存貨使用效率。從以上計算出的結果可以看出該公司存貨周轉率過低，說明企業的存貨周轉速度慢，營運資金占用在存貨上的資金過多，資金利用效率低。

以上是針對鶴立集團公司現金流量及資金周轉率的指標分析，在公司現金流量缺乏的情況下，應收賬款、存貨周轉率又很低，資金變現能力不強，給公司造成資金缺口，因此公司有融資需求。

3.2 負債壓力大

現金流量比率=經營活動中產生的現金流量凈額/流動負債=5106214.23/32018968.58≈0.16

上述指標越大，說明企業經營活動所產生的現金流速越快，流量越大，企業的財務基礎越穩固，內部控制合理有效，從而償債能力與對外籌資能力就越強，公司流動性越好，抗風險能力越高。如果該比率大于40%，表明公司的財務狀況良好。據以上短期償債能力的分析，瀘州鶴立酒業有限公司的短期償債能力較低，且資金周轉困難，因此公司還債壓力大，融資需求很大。

3.3 稅負重

瀘州鶴立酒業有限公司是一家既生產又銷售的酒類企業。基于行業的特殊性，公司的稅負很重，區別于其他行業的主要是消費稅。該公司主要是生產糧食白酒和其他酒，其中其他酒從價計征，稅率為10%，而糧食白酒消費稅應納稅額的計算是采用從量從價復合計征的方法，從量是0.5元/每斤，從價稅率高達20%，甚至高于增值稅稅率。據統計，公司2008年至2010年累計上交稅金811萬元，2011年度上交稅金622萬元。因此，稅負這方面也給公司帶來了資金壓力。

3.4 投資需求大

鶴立集團近年來對外投資的收益不錯，因此公司仍然有對外投資的需要，據公司內部統計，公司對外投資額度為1000萬--2000萬。

另外鶴立集團已經開始致力于公司的擴大再生產。今年公司將擴建廠房2000多平方米，新建窖池100多口，投入近1000萬元保窖生產，最終將建成年產優質原酒1000余噸，產值近3000萬元，納稅500萬元以上的規模。由此可知該公司對外對內投資需求都較大。

4 對中小企業融資困難的原因分析

企業融資困難的原因有很多，如企業規模、抵押品、有效擔保、行業因素、企業信用狀況、市場占有率、毛利率等。根據瀘州鶴立酒業有限公司的具體情況，本文認為中小企業融資困難的原因主要有：

4.1 企業規模小，抗風險能力弱

從鶴立集團近年來的資產規模、營業收入、利潤等來看，公司只能達到中型企業的規模，企業規模小，抗風險能力弱，必然給融資帶來極大的困難。

4.2 可抵押的資產少，缺少有效擔保

抵押和擔保是金融機構在信息不對稱的情況下，降低貸款風險的重要手段。但是鶴立集團規模較小，缺乏足夠的抵押能力，加上企業資金匱乏，資產流動性較差，使其擔保條件達不到金融機構的標準，很難保證金融機構的信貸資金安全，所以很少有擔保機構愿為其提供擔保。

4.3 財務管理與經營管理不規范，財務制度不健全

企業財務管理制度不健全，加上其管理層缺乏必要的財務管理素養，企業借款人為了獲得貸款，往往會在一定程度上夸大自己的優點，縮小甚至掩蓋自己的缺點，其披露信息的全面性和真實性相對較差。

4.4 金融機構缺乏信貸積極性

我國商業金融機構以追求利潤最大化為經營目標，注重“效益性、安全性、流動性”經營原則。鶴立集團資金實力薄弱、規模小、能作為貸款抵押的資產少，而且受自身條件的限制無法找到規模較大的企業為其擔保。另外，向鶴立集團這種中小型企業貸款管理難度大、成本高、收益低，從而影響了銀行向企業貸款的積極性。

而從鶴立集團與金融機構的合作情況來看，給公司貸款的基本上都是地區性經濟的中小銀行，如納溪區大渡信用社、合江農行等，公司很難從國營大型金融機構進行融資。

參考文獻

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