基于產品市場、貨幣市場均衡的價格與產出關系的理論探討
2013-12-31 00:00:00蔣詩張墨
經濟研究導刊 2013年17期
摘 要：基于產品市場和貨幣市場，以靜態分析為主，探討在兩個市場分別均衡時價格水平與產出的變化關系。通過研究可知，在產品市場上，價格水平與產出呈同方向變化。但在貨幣市場上，二者沒有固定的模式，產出既有可能帶來價格水平的提高，同時也有可能起到降低價格水平、抑制通貨膨脹的作用，并且貨幣市場對于價格水平的控制更為重要。
關鍵詞：價格水平；產出；產品市場；貨幣市場
中圖分類號：F810 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）17-0012-02
引言
近十年來，中國經濟以10%的速度增長，然而價格水平也呈現不斷上升的趨勢，即在實現經濟增長的同時，也經歷著一定的通貨膨脹。價格水平與經濟增長是宏觀經濟運行的兩大主題，物價穩定與經濟增長更是宏觀調控的主要目標。關于價格水平、經濟增長的研究，經濟學中有深厚的理論基礎。價格水平與國民收入或產出的直接關系主要體現在總需求（包括貨幣數量論）、總供給，以及通貨膨脹與經濟增長關系的理論中。通貨膨脹是衡量價格水平的重要指標之一，就通貨膨脹與增長之間的關系，一種觀點是二者相互促進，即變化方向相同，比如西爾斯和泰勒等結構主義如此認為，還有一種觀點則相反，認為長期通脹的負作用會逐漸加強，并且通脹帶來的短期經濟增長效益也會被后續的經濟下滑所抵消[1]。經濟的持續增長是中國實現富強、提高實力的必經之路，價格水平更是關乎這一目標實現與社會穩步發展的基本保障。
本文基于靜態分析方法，結合產品市場和貨幣市場，假定經濟處于封閉狀態下，考慮這樣一種路徑：在貨幣市場上產出的變化引起貨幣供給和貨幣需求發生變化，從而促使價格水平發生變化，即從短期來看，貨幣不是中性的；產品市場上價格水平的變化又會引起總需求，繼而帶動產出增長的變化。這樣考慮的主要依據：一是1978年以來，中國實際的經濟狀況表明，內部需求是驅動經濟增長的主導機制，它對經濟增長的平均貢獻率達到93%，其中消費需求和投資需求所占的份額較大 [2]。二是從政策上看，2008年以來，中國經濟在世界經濟金融危機的沖擊下受到較大影響，通貨膨脹現象也日漸抬頭，中央銀行先后幾次調整利率和準備金率，目的是從抑制通貨膨脹向刺激總需求、實現經濟的持續增長轉變。三是雖然財政政策和貨幣政策都可以不同程度地改變價格水平，龔六堂、鄒恒（2002）認為，通貨膨脹不僅僅是一種貨幣現象，同時也是一種財政現象[3]，但就經驗分析表明，不同價格水平對實體經濟增長的影響所表現出來的明顯差異根本上歸結為由貨幣供給的變動所致[4]。這些研究為我們提供了很好的研究方法和理論支撐。
一、經濟增長與價格水平關系的理論考察
1.產品市場產出對于價格的邊際效應分析
在產品市場上價格水平對產出的影響機制主要通過影響總需求來實現對未來產出的影響，從而作用于經濟增長。根據凱恩斯的國民收入決定理論，產品市場最初處于均衡狀態，建立一個簡單的靜態模型，從收入—支出法可得[5]：
Y=C（Y，P）+I（i，P）+G（Y）=C（Y，P）+S（i，Y，P）+T（Y） （1）
Y為國民收入，當規定了初始均衡狀態后，也可作為衡量產出或收入的變化，即經濟增長水平，C為消費，I為投資，G為政府購買，S1為私人儲蓄，T為稅收，P為價格水平，也可用來表示價格水平的變化（可用GDP平減指數的變化率來代表），i為利率。
產品市場均衡時，儲蓄投資恒等，（1）式可以寫成：
I（i，P）=S1（i，Y，P）+S2（Y）=S（i，Y，P） （2）
其中，S2是政府儲蓄，S為私人和政府儲蓄的和。根據經濟理論，在其他變量不變并假定其一階偏導數為常量的條件下，可知各變量偏導數的符號：Ii<0，IP>0，Si>0，SY>0 。產品市場上考察經濟增長對價格水平變化的反應程度，即價格水平對經濟增長的影響情況，對式（2）求全微分，并設=δ，整理得：
=[IP-SP+（Si-Ii）δ] （3）
由上可知，Si-Ii>0，SP符號的判定依據如下：一方面，價格的上升使得人們用于支付正常開銷所花費的貨幣增多，儲蓄隨之減少，消費增加，或人們預計未來的價格水平上升的更多，人們就會增加現有的消費而減少儲蓄，此時SP<0；另一方面，若價格的上漲使人們對某些商品的購買難度增大或為了日后購買而增加儲蓄，則SP>0，但就短期來看，人們用于價格上漲的必要開銷增多，收入的增加（工資的上漲）短期變動也不明顯，可以認為價格上漲時儲蓄是減少的，SP<0。若把利率的變化看成是由價格變動帶來的，通常情況下，價格的上升會引起利率水平的上漲，故有δ>0，短期內價格水平的上升必能引起產出的增加。
在產品市場均衡時，雖然有dY/dP>0，但價格變化引起產出變化的程度還要依賴于IP-SP的大小。從長期來看，SY具有一定的穩定趨勢：IP越大、或SP的絕對值越大，即價格引起的投資增加的越多，引起儲蓄減少的越多，則dY/dP值越大。價格水平上升，企業愿意增加更多的供給，當不考慮名義利率對價格水平的調整時，實際利率水平下降，投資增加；另一方面，人們對于未來價格水平的預期會影響其投資的變化，當人們預期未來的價格水平會繼續上升，投資增加的就會更多，私人投資最終成為經濟增長的最終原動力[6]。
2.貨幣市場上產出對價格的邊際影響
在貨幣市場上，貨幣市場均衡時，有實際貨幣供給與貨幣需求相等，因此有：
L（i，Y）=m（M，P） （4）
其中，L為貨幣需求量，為實際貨幣供給量，M為名義貨幣供給量，假定名義貨幣供給的調整只受產出與價格水平變化的影響，則（4）式可以寫成：
L（i，Y）=m（M，P） （5）
根據經濟理論，假定其他量不變的條件下，各變量偏導數的符號：LY>0，mP<0，Li<0，mY>0，貨幣市場上考慮價格水平對產出變化的反應程度，對（5）式進行全微分，并設=η，整理得到：
=+η （6）
>0，通常情況下，產出或國民收入的增加會帶動利率水平的上升，故η>0，當產出的變化非常微小時，它對利率的影響更加微弱，由此引起的貨幣需求的變動就更小，暫且忽略不考慮。因此，產出貨幣市場上，Y與P的變化關系——dP/dY的符號取決于產出對貨幣需求以及對實際貨幣供給量的邊際影響：若lY>mY，則dP/dY<0，產出的增加會帶來價格水平的降低；若lY
產出對價格水平的影響主要依賴于貨幣市場，假定產出對貨幣需求的邊際效應不變，新的價格水平對于貨幣供給的影響存在滯后效應，產出對價格水平的作用取決于產出對于貨幣供給的邊際影響，越大，產出對于價格上升的拉動作用越強，越小，產出對價格上升的抑制作用越大。亦即產出的增加一般使得價格水平升高，但也有可能起到降低通貨膨脹的作用。
3.產品市場與貨幣市場同時均衡時的價格與產出
兩個市場同時均衡時，可將（3）式和（6）式結合起來，研究二者變化的關系以及相互影響的路徑。
二、結論與政策建議
以上是在產品市場和貨幣市場分別均衡時產出與價格水平關系的理論探討，通過分析可以得出：
1.在產品市場上，價格水平與產出之間呈正向變化的關系，即價格水平的變動會引起產出的同方向變化，價格水平增加產出也隨之增長。這也解釋了20年來我國物價水平與經濟增長階段性上升的原因。
2.若將利率看成是外生的，即利率與價格水平的變化并未有固定的模式，如2008年前后，我國價格上漲幅度相對增大，國家仍采取刺激總需求降低利率的政策，此時δ<0，價格對產出的影響還要考慮利率與價格分別對投資和儲蓄的雙重邊際效應的力量對比。
3.貨幣市場上，產出與價格水平的變化不存在固定的關系，二者既有可能同向變化也有可能反向運動，這要依賴于產出對貨幣需求和實際貨幣供給量的邊際影響。即在貨幣市場上，產出的增加可能引發價格水平的上升，同時也有可能起到降低價格水平、抑制通脹的作用。仍以2008年為例，上半年，我國將抑制通貨膨脹作為宏觀調控的主要目標，采取減少總需求的政策，下半年，又將宏觀調控的主要目標定位在經濟增長上，實行降低銀行利率和法定準備率等拉動總需求的政策，在促進經濟增長的同時價格并沒有大幅度的上升。在擴大總需求的政策下，人們的消費、投資以及政府購買需求都不同程度增加，延伸至貨幣市場上一部分表現為人們對貨幣需求的增加，價格水平得到一定的控制。
4.貨幣政策更能解釋物價水平的變動，即貨幣供給量的變動對價格變動的影響更為直接，越大，價格水平越高，但如能得出產出如何影響并決定貨幣的供給則更具實踐指導意義。
5.雖然貨幣政策是對價格水平的影響更為直接，但財政政策的發揮也可間接影響貨幣市場諸變量，進而發揮其重要作用。
綜上所述，價格水平與產出的變化關系在產品市場上與貨幣市場并不相同，調整二者的關系在產品市場上要注重發揮價格對私人投資的作用，進而使得價格的上升可以引起更多的產出。貨幣市場對于價格水平的控制更為重要，要注意引導產出對于貨幣需求與貨幣供給的影響，力爭在產出增加更多的同時價格上漲幅度較小。
參考文獻：
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（1）：18-27.
[3] 龔六堂，鄒恒甫.財政政策與價格水平的決定[J].經濟研究，2002，（2）：10-16.
[4] 陳健，徐康寧，王劍.貨幣供給、價格波動差異與經濟增長：全球視角的經驗研究[J].國際金融研究，2011，（10）：14-22.
[5] 段忠東.房地產價格與通貨膨脹、產出的關系[J].數量經濟技術經濟研究，2007，（12）：127-138.
[6] 馬樹才，孫長清.我國政府支出對經濟增長拉動作用研究[J].財經理論與實踐，2005，（6）：100-104.
[責任編輯 李 可]
