試論民國前期貨幣金融變革成效

摘 要：中華民國前期系指在七七事變前得到各國承認的 “北京北洋政府”和“南京國民政府”。北洋政府存在共計十四年，其內閣像走馬燈似地共換了三十二任，每任不足半年。但在貨幣金融變革中，改組整頓中國銀行和交通銀行，發展民族資本銀行和錢莊，開辦信托公司和交易所，規范國幣抑制濫發軍票私鈔均有所建樹。國民政府前期實際統治只有十年光景，曾經建立了一套較為完整的貨幣金融體系。如“廢兩改圓”是符合經濟發展規律的，在當時也是有積極意義的。特別是，推行法幣的金匯兌本位制改革是成功的。雖然經歷曲曲折折，但可以說是順應了世界幣制現狀。

關鍵詞：體系；銀行；貨幣；民國前期

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）15-0148-04

中國使用貨幣歷史悠久，在商代就使用了貝幣。但自秦漢至清末兩千多年來，“天圓地方”形式的銅錢，始終為本位貨幣，占主導地位。辛亥革命后稱為中華民國前期，系指在七七事變前得到各國承認的中華民國這兩代政府，即在北京建立了五色旗為國旗，“卿云”為國歌，被國共兩黨革命歷史學家蔑稱“北洋政府”和北伐成功以后在南京建立，解放戰爭勝利后又被共產黨推翻的國民政府。由于受帝國主義者入侵的外部的沖擊和內部改革派、革命派勢力的瓦解，曾經在貨幣金融制度方面，不斷進行改革。本文僅就改革的條件、過程和效果進行闡明。

民國初年的貨幣改革是在清末貨幣金融改革基礎上進行的。清代末年，清政府迫于形勢，提出一些“新政”，如辦學堂、廢科舉，禁止置買奴婢等。在貨幣金融方面也進行了改革。原來錢銀復本位制中，銅錢顯出許多不便。一貫錢的重量即可約達八斤重，但只相當一兩銀子的貨幣價值。所以，更貴重的銀，發展銀本位制成為必然趨勢。清道光年間，臺灣仿制流通的“壽星銀餅”；咸豐年間，上海商人鑄造銀幣；官方鑄造餉銀。光緒十三年，清政府在廣東設局鑄造“光緒元寶”。因上有團龍圖案，俗稱“龍洋”。宣統二年，頒布了《幣制則例》，明確銀幣為本位幣。銅質“制錢”逐步廢止。仿銀元形狀的新銅幣（俗稱銅板、銅子），名副其實地為輔幣。發行的銅輔幣有當制錢十文、二十文、五十文等數種（當十文者的銅幣等于百分之一元），作為銀元的找零用。以銀元為主幣、銅元為輔幣的貨幣系統，經這次貨幣改革，基本較完善地建立起來。清政府“新政”，還建立了相適應的近代金融機構。1897年盛宣懷發起的中國通商銀行率先成立。1905年國家銀行“戶部銀行”在北京設立（后改稱“大清銀行”），承領銀、銅鑄幣、代理部庫等特權、發行紙幣銀元票。1908年交通銀行成立。這與“廢科舉，立學堂”的教育改革一樣，是成功的。但改革為時已晚，推翻滿清的革命勢力已經形成，難以挽回清王朝的倒臺。

一、北洋政府時期

北洋政府存在共計十四年，其內閣下像走馬燈似地共換了三十二任，每任不足半年。其入閣人員包括還是很廣的，有梁啟超等進步黨人，國民黨人和不少專家學者、實業家。如蔡元培、張謇、黃炎培、王寵惠、王正廷、顧維鈞等。此時期發生第一次世界大戰，趁此，北京政府制定了一些有利于經濟發展的政策，民族經濟出現了一個短暫發展的黃金時期。但是，軍閥之間的割據混戰，削弱了政府保護民族經濟的作用。北洋政府的幣制改革是在清末傳統的銅錢和銀兩復本位制及新式銀行開始建立基礎上進行的，對貨幣金融做了些有利于國家經濟發展的改革。

（一）改組整頓中國銀行和交通銀行

辛亥革命爆發后，大清銀行停業清理。1912年2月5日，經其商股申請，北洋新政府批準，中國銀行在上海原大清銀行的舊址開業。設總行于北京，在上海的中國銀行改為分行。北洋政府規定中國銀行為國家中央銀行，代理國庫，募集和償還公債，發行鈔票，鑄造和發行國幣。交通銀行1914年修改章程，增加股本金1 000萬兩，繼續經理輪船、鐵路、電業、郵政的收支，并取得代理金庫、經付公債本息、代收稅款、發行鈔票等權利，成為事實上的國家銀行。

（二）發展民族資本銀行和錢莊

辛亥革命以后，民族資本銀行有了快速發展。1912—1927年，全國新設民間銀行186家，平均每年11.6家。一些著名的銀行都是在這一時期成立的。主要有上海商業儲蓄銀行、浙江實業銀行、浙江興業銀行、新華信托儲蓄銀行（以上為南四行）；金城銀行、鹽業銀行、中南銀行、大陸銀行（以上為北四行）；中國通商銀行、四明銀行、中國國貨銀行、中國實業銀行（以上為小四行）。隨著大量資金涌入上海，為錢莊增添了資金力量，錢莊又趨于穩定，并進而發展。到1926年，上海錢莊增加到87家。資本額和盈利都有增長。

（三）開辦信托公司和交易所

1921年上海信托公司設立，同年5—7月，上海成立了12家信托公司，資本總額8 100萬元，其中紹興幫錢莊發起組織的中央信托公司影響最大，它開辦于1921年，資本初定為1 000萬元，先收四分之一，1923年改為實收股本300萬元。證券交易活動，早在19世紀后半期就在外商間進行。1914年12月，北洋政府頒布了《證券交易所法》，次年5月，又頒布了《證券交易所法實施細則》，于是華商證券交易所開始申請和成立。1919年初，北京證券交易所成立，這是中國第一家正式開業的證券交易所。1920年7月，上海證券物品交易所開幕。1921年5月，專以證券為交易標物的上海華商證券交易所成立并開業，它是上海證券交易所的前身。由于交易所盈利頗豐，于是，各種交易所紛紛成立，一時間形成了一個爭設交易所的熱潮。

（四）規范國幣發行

當時財政部1913年4月新訂的《中國銀行則例》規定，該行享有代理國庫、經理和募集公債、特準發行鈔票、鑄造銀幣等權力，事實上已具有國家銀行的性質。為了保持銀圓信譽，1914年在頒幣《國幣條例》的同時，設立幣制局鑄發新銀幣。新銀幣每枚重7錢2分，成色為銀九銅一，幣面鐫有袁世凱頭像和年份，幣背為嘉禾紋飾和“壹圓”字樣，俗稱“袁大頭”。成色和重量能嚴格按照規定標準，發行之后，商民歡迎，通行無阻，取代了前清龍洋的地位，逐漸成為流通的唯一主幣。《國幣條例》規定銀輔幣為半圓（5角）、2角、1角三種。統一成色為銀七銅三，給予整理。由造幣廠鑄造，專歸中、交兩行負責辦理。1916年中、交兩行開始發行，得到社會各界支持和歡迎，輔幣乃得以流通于市面。中國銀行發行有印明“兌付國幣”字樣的鈔票。銀圓鈔票有壹圓、伍圓、拾圓、貳拾圓各種。其中一些商業銀行，如浙江興業、四明銀行等，也都繼續發行有信譽的兌換券。

（五）抑制地方軍閥濫發貨幣

除北洋政府的國家銀行和一些商業銀行發行鈔票外，各地方銀行及官銀錢號仍與清末一樣，皆繼續發行各種紙幣。袁世凱稱帝而引發護國戰爭，蔡鍔在云南公開發行“半開”銀圓；富滇銀行發行印有“金馬碧雞”圖樣的紙幣。廣東省軍政府，為了應付當時的財政支出，除向港商借到40萬圓外，軍政府印發通用銀票1 900萬圓。1915年北洋政府公布《取締紙幣條例》，禁止新設的金融機構發行紙幣。由于地方軍閥割據，無法施行，收效甚微。接著各地方勢力互相爭斗，使全國陷入了連年內戰之中。各路軍閥為籌措軍餉，在沒有任何儲備保證金的情況下濫發軍票，戰爭失敗后一跑了之，所發軍票頃刻間成為一堆廢紙。

二、國民政府前期

經過北伐戰爭，國民政府定都南京，到盧溝橋抗日戰爭爆發，國民政府前期實際統治只有十年光景，中間還不斷發生內戰和“九一八”和“一二九”等多次對日的局部戰爭。但在貨幣金融改革仍然做了些有益的工作。1936年中國經濟狀況頗為良好。國民政府僅投資于中央鋼鐵廠等重工業項目的資金即多達1 000萬元。經濟增長速度提高，與1935年相比，水泥增加26.2%，火柴增加18.8%，電力增加8.7%，棉紗增加2.9%，農產品凈值也有一定幅度提高。國民生產總值為252.98億元，糧食產量為1.5億噸，棉花產量為84.9萬噸，均為歷史最高當年水平。粵漢鐵路和隴海鐵路連云港至寶雞段全線通車，中國鐵路的大“十”字干架形成，財政收支空前良好，全年財政總收入達19.73億元，創歷史最高水平，收支平衡，略有結余。金融業有所建樹。

（一）建立了一套較為完整的貨幣金融體系

國民政府當政后，雖然有意支持民族資本的發展，但由其政治利益決定，從控制金融業開始，實現國家對經濟的壟斷。其主要形式是設立和控制“四行二局”。1928年11月1日，完全由政府投資和控制的中央銀行在上海正式成立，資本總額2 000萬圓，由國庫一次撥足。國民政府分別于1928年1月改訂條例，把中國銀行改為專門的國際匯兌銀行，交通銀行改為發展國內實業銀行，并通過撥資和增加官股的方式，進一步加強了國家對兩行的控制。1935年國民政府把兩年前成立的豫、鄂、皖、贛四省農民銀行改組為中國農民銀行，作為農業專業銀行負責經營農村經濟。除此之外，政府還成立了郵政儲金匯業總局，辦理郵政儲金及郵政匯兌業務；創設中央信托局作為中國唯一的國營信托機關，負責信托、儲蓄、采辦、保險、保管等業務。至此，國民政府建立起了國家金融機構“四行二局”作為管理全國金融的機關。中央銀行初步具有了領導中國金融業的實力，逐步收回了外國銀行在華外匯統治權，從而顯示出它有面對嚴重困難、穩定外匯的能力。在這個時期銀行業出現繁榮景象，重要的銀行有大四行（中央、中國、交通、中國農民）、北四行（中南、大陸、金城、鹽業）、南四行（浙江實業、上海儲蓄、浙江興業、新華信托）、小四行（通商、四明、國貨、中國實業）。

此外，民族資本銀行的得到繼續發展，從1928—1936年，全國新設民族資本銀行128家，中途停業23家，實存105家。銀行資本十年增長了1.1倍，存放款業務也有很大的增長。金融界以此為契機，拓寬業務，引入科學體制，并直接參與企業經營管理，加快了金融業的現代化步伐。

（二）銀兩制度“廢兩改圓”

北洋政府時期，雖然頒布了《國幣條例》，實行銀本位制，銀圓也逐漸趨向統一，但銀兩制度并沒有廢除，銀兩銀圓并行流通的局面沒有改變，給商品交易和貨幣流通帶來很大不便。 1933年1月，國民政府財政部發布《廢兩改圓令》，3月8日，又發布《銀本位幣鑄造條例》，規定銀本位幣定名為圓，重量為26.6971克，成色為銀88%、銅12%，即含純銀23.493448克，重量之公差不得逾萬分之三，成色的公差不得超過千分之三，銀本位幣的鑄造權專屬中央造幣廠。中央造幣廠從3月起開始鑄新銀圓。新銀幣正面為孫中山半身頭像，背面為帆船圖案。4月5日，財政部又發布《廢兩改圓布告》，規定在全國實行廢兩改圓。廢兩改圓廢除了落后的銀兩制度，對于商品交換、全國統一商品市場的形成和全國統一的貨幣流通市場的形成，都有著積極的意義。這項改革在當時是有進步意義的。因為，所謂銀兩（紋銀），實際上是一種記賬單位，并非在市面上真有銀兩作為貨幣在流通。不過由于中國使用銀兩有悠久的歷史，而銀圓是在清中葉以后，才大量自國外輸入的（最初有西班牙銀圓與墨西哥鷹洋，后來有英國的香港銀圓與法國的安南銀圓，等等）。因其質量形式標準化，使用方便，流通日廣。民國以后，早已成為市場上通用的本位貨幣。無論國家預算、賦稅收入、薪工支付，概以銀圓計算。只有個別單位（如海關）仍以銀兩記賬，實際收付，亦折合為銀圓。而銀兩的平色不一，計算方法復雜，雖然上海、漢口等地都產生了標準計算單位，如上海的九八規圓、漢口的洋例、北京的京公砝平、天津的行平，等等。但仍無補于全國性銀兩制度的統一，而且銀兩與銀圓兩種幣制并存，形成一種復本位制度，對發展經濟是有百害而無一利的。因此，廢兩改圓是符合經濟發展規律的，在當時也是有積極意義的。

（三）推行法幣的金匯兌本位制改革

國民政府成立之初的1929年10月，世界經濟危機開始席卷全球長達四年之久。帝國主義國家為了解脫經濟危機，從1932年開始，英、美、日等國相繼放棄了金本位，貨幣不斷貶值。實行金匯兌本位制，也叫做虛金本位制。本國并不鑄造、流通金幣，而與其他施行金本位制的貨幣保持一定的比價。當時中國仍是實行銀本位的主要國家，在國際貿易中，造成大量白銀外流。國內銀根吃緊，購買力下降，擠兌銀元，貨幣基礎動搖。1935年5月，英國派經濟代表團幫助國民政府策劃幣制改革。同年11月4日國民政府財政部，公布了施行新貨幣制度和白銀國有化命令。規定以中央銀行、中國銀行、交通銀行、中國農民銀行發行紙幣為“法幣”。所有完糧納稅及一切公私款項的支付，概用法幣，不得使用現銀，白銀收歸國有。并規定法幣的匯率為一元等于英磅一先令二便士半。從此，中國貨幣改革為金匯兌本位制，放棄銀本位制。法幣與英磅發生了固定的比例關系。美國也不甘心。采取停止收購白銀的手段，壓低銀價。迫使中國政府于1936年與美國又簽訂了《中美白銀協定》。同時規定法幣100元可兌換29.75美元，使法幣又與美元匯價發生固定關系。

根據世界各國貨幣，由金本位制改革為金匯兌本位制的趨勢，中國放棄銀元流通，推行法幣，大方向是對的。控制了白銀外流。在七七事變以前，中國貨幣還是穩定的。物價平穩，經濟好轉，市場繁榮。但是，這次幣制改革，不同于上一次。上一次是由民間開始，逐步由政府辦理，而且時間較長。這次是由政府主辦，時間短。特別是帝國主義國家插手，使幣制改革更帶有半殖民地色彩，受其控制。有人戲稱為“外匯本位制”。

抗日戰爭開始以來，生產力受到很大的破壞，人民的生命財產遭受了巨大損失，政府加重了軍費的開支。因為法幣是虛金本位制并不能用紙幣向銀行兌取一定數量的銀兩，是國家強制下，才能執行流通手段的職能。貨幣只是代替金銀的符號。政府為了彌補財政的困難，就很容易的加大貨幣發行量，貨幣量超過商品量，很容易貶值，造成通貨膨脹，物價上漲。國民政府統治區在1940年以前，通貨膨脹還不十分激烈，物價上漲也比較緩和。從1940年下半年起，貨幣信用危機程度加深，通貨膨脹進入嚴重階段。抗戰勝利時，法幣發行指數為戰前的500倍。隨后，內戰加劇，更促使通貨膨脹，物價上漲為抗日戰爭前3.17億倍。

抗日戰爭期間，中國境內存在著六個政權。在國統區、解放區外，敵占區還有滿洲、汪偽、華北、蒙疆四個偽政權，都是執行著法幣制度。在戰爭狀態，都難抑制通貨膨脹。只有全國解放后，社會穩定，經濟發展，逐步使紙幣的發行量，相當或接近商品流通中所需要的貨幣量，解決了貨幣的信譽問題。說明“紙幣本位制”在社會安定狀態下是可采用的。說明法幣制度改革，雖然經歷曲曲折折，但可以說是順應了世界幣制現狀。

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[責任編輯 陳鳳雪]