關于應收債權質押融資的幾點思考

摘 要：結合應收債權質押融資的特征，針對應收債權質押融資存在的問題，分析了應收債權質押融資存在的風險及其風險防范的措施，指出實施應收債權質押融資是促進企業發展的有效途徑，對緩解企業融資難，促進商業信用發展，實現銀企雙贏，推動國民經濟發展具有深遠意義。

關鍵詞：應收債權；質押融資；融資風險

中圖分類號：F279 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 24-0000-01

一、應收債權質押融資的特征

隨著經濟的發展，應收債權的融資方式呈現多元化的發展趨勢。根據當事人的合同中含有擔保貸款的意圖及應收債權不能清償的風險最終由誰來承擔，可將應收債權融資分為質押擔保融資與出售轉讓融資兩大類。

應收債權質押是指應收債權持有企業與銀行等金融機構簽訂合同，以其合法擁有的應收債權作為擔保，在規定期限內企業有權以一定額度為限借用資金。在應收債權質押的情況下，與應收債權有關的風險和報酬并未轉移，應收債權的收款權利仍然屬于債權持有企業，但企業也承擔著應收債權可能產生的風險。銀行等金融機構在借款人不能如期還款時可以對質押的應收債權進行變賣保證債權的優先受償權。

應收債權質押有以下特點：第一，應收債權質押的標的僅限于貨幣債權，而不包括非貨幣債權，當債務人不履行債務時，質權人可以直接請求第二債務人（即應收債權人）支付相應的款項。第二，作為質押標的的應收債權，可以是既已存在的債權，也可以是有穩定預期的未來債權。第三，作為普通債權的一種，應收債權質押權兼有物權和債權兩種特性，可作為擔保物。

不是所有的應收債權都可以作為質押的標的，用于質押的應收債權要具備以下特征：（1）可轉讓性。用于設立質押的應收債權必須是依照法律和當事人的約定允許轉讓的。如當事人在產生應收債權的購銷或者服務合同中明確約定，基于合同所產生的一切權利是不可以轉讓的，合同的權利和義務只限于合同雙方，則這樣的合同中產生的應收債權不能作為質押標的。（2）特定性。用于質押的應收債權的有關要素包括金額、期限、支付方式、債務人的名稱和地址等必須明確具體。質權人主張質權的依據主要依靠上述要素來予以進行。（3）時效性。超過訴訟時效意味著債權人的債權已從法律權利變為一種自然權利。銀行在選取用于質押的應收債權時要確保應收債權尚未超過訴訟時效。

二、應收債權質押融資存在的問題

（一）應收債權的質量不高

應收債權普遍存在債務人資信程度不高或是賬齡長等問題，所以企業難有作為有效的質押擔保物，常常不滿足質押條件。

（二）銀行對應收債權質押融資業務認識不夠

面對一項新的擔保融資業務，部分金融機構經營觀念還沒完全轉變，習慣于傳統的貸款業務，還未充分認識到開展應收債權質押融資業務對于增強競爭力的意義，認為該業務風險相對較大，缺乏對融資產品的創新動力，推廣的意愿不強。

（三）信用管理水平不高

企業應收債權的管理制度仍不完善，缺乏對應收債權的內部控制和必要的評價分析。使得很多企業的信用等級達不到銀行辦理應收債權質押融資業務的信用級別要求，制約著企業融資發展的步伐。

三、應收債權質押融資的風險分析

（一）應收債權質押融資的風險

（1）應收債權合同效力的風險。如果產生應收債權的合同本身存在違反法律規定、違背社會公德、合同自開始就根本不可能履行等情況，就會導致應收債權質押權無法實現。（2）應收債權的時效性風險。用于設定質押的應收債權受訴訟時效約束，一旦超過訴訟時效期間，將成為自然之債，得不到法院的保護或者支持。（3）合同解除的風險。《物權法》等相關法律未對合同債權出質后當事人能否解除合同做出規定。（4）出質人虛構應收債權的風險。應收債權原本不存在或者應收債權原來存在，但出質前債務人已經清償，出質人以并不存在的應收債權作為質押。（5）出質人轉讓債權的風險。盡管《物權法》規定應收債權出質后不得轉讓，出質人仍可能將已出質應收債權再次轉讓，質權人要實現其質權必定會受到影響。（6）出質人對應收債權管理不善的風險。出質人的管理不善，可能會使應收債權的實現在法律上成為不可能。（7）因應收債權債務人產生的風險。應收債權能否被質權人順利受償在很大程度上與債務人的資信狀況和償付能力有關。（8）應收債權債務人的抗辯權風險。應收債權債務人可能對債務存在一定的抗辯，質權人不能限制債務人行使并履行抗辯權。

（二）應收債權質押融資風險的防范

（1）審查應收債權合法性。質權人在選擇作為質押擔保的應收債權時，應取得債務人法人書面確認憑據，核實應收債權合法性，對不符合條件的不接受其作為質押物。（2）確定應收債權的實際價值。核實合同價款是否正常合理，確保應收債權交易真實性及應收債權的實際價值。（3）掌握債務人、出質人的資信狀況。了解債務人資金實力強弱，有無不良信用記錄等。（4）健全法律保障體系。出臺并實施操作性強的相關配套法律法規，形成硬性的約束，增加貸款安全系數

四、實施應收債權質押融資的意義

應收債權質押融資可以解決企業因實物資產抵押物不足而導致的融資困難，通過直接融資和間接融資雙重形式可有效緩解企業融資難問題，并在很大程度上促進了商業信用的發展。（1）就直接融資而言，有發行債券融資需求的企業以應收債權質押擔保發行企業債券，在法律和實踐上均可操作，而且符合國家大力發展資本市場的經濟戰略。（2）就間接融資而言，銀行會逐步加大對企業的融資力度，企業不動產資源有限，以應收債權質押獲得銀行貸款，可有效運用其資金，并使信貸產品更具多樣性；（3）應收債權質押融資的信用基礎是借款企業信用與應收債權債務人信用的高度配合，應收債權質押融資的廣泛開展，能夠把商業信用的推廣與應用提高到新的層次，有利于推動誠信有序的市場經濟秩序建立，從而達到銀企雙贏。

參考文獻：

[1]孫超.應收賬款融資制度的選擇及風險的防范[J].北京理工大學科學版，2010（03）.

[2]楊暉.應收賬款質押融資在我國的發展研究[J].濟南金融，2007（01）.

[3]劉雙林，陳立新.應收賬款質押融資的風險與防范[J].遼寧經濟，2012（02）.

[作者簡介]龐麗群（1965-），副教授，吉林工商學院經濟貿易學院，研究方向：會計學、財務管理。