“最聰明交易員” 用賭場法則玩轉金融市場

西方有一句俗語：賭場和金融市場流淌的血液是一樣的。最近，從賭場起家的美國金融投資大亨布萊爾·赫爾受到了國內媒體和股民們的關注：他曾是一名職業(yè)賭徒，后來憑借賭場實戰(zhàn)經驗，縱橫全球金融市場，年均收益率高達100%，曾被《財富》雜志評為“史上25名最聰明的交易員之一”。很多人對他的投資才能既崇拜又好奇，紛紛探求其中奧秘，赫爾自己則總結了兩大投資法寶：21點游戲規(guī)則和逆勢交易法。

1942年，赫爾出生在美國加州，高中畢業(yè)后到當?shù)匾患夜揞^廠打工。越戰(zhàn)期間，他服了6年兵役，然后回家鄉(xiāng)當了一名高中數(shù)學老師。由于在數(shù)學方面的天賦，他逐漸萌生了從事金融業(yè)的想法。通過退伍老兵優(yōu)待政策，他相繼拿到了加州大學數(shù)學學士學位和圣塔克拉拉大學MBA學位。1969年，赫爾成了一名證券分析師。

這段時間，他偶然讀到了有“美國賭神”之稱的數(shù)學家愛德華·索普寫的《擊敗莊家》一書。這本書專門研究了賭場中盛行的牌類游戲——21點。該游戲使用一副撲克牌中除去大小王的52張牌，目標是使手中牌的點數(shù)之和不超過21并且盡量大。赫爾迷上了21點。在潛心研究了玩法之后，他總結出第一條“秘籍”：通過記住廢牌，判斷還未發(fā)出的牌，計算發(fā)牌概率。如果剩下的大牌多，就對玩家有利，如果小牌多，就對莊家有利。

自覺有所心得后，赫爾開始去賭場試身手，并屢屢得手。從1971年到1975年，他成了一名職業(yè)賭徒。身經百戰(zhàn)后，赫爾發(fā)現(xiàn)了第二條“秘籍”：聯(lián)手坐莊。“獲利能力取決于自身優(yōu)勢，以及能多少次反復利用這種優(yōu)勢。賭場里的組合方式恰好能滿足這兩個要求。你聯(lián)合的玩家越多，成功的機會就越大。”赫爾加入了一個秘密小組，成員們憑借彼此間的信任和忠誠聯(lián)手坐莊。他們所向披靡，不了解內幕的人也開始頂禮膜拜“賺錢奇才”赫爾。但畢竟紙里包不住火，小組后來被賭場發(fā)現(xiàn)了，赫爾不得不收手。

從賭場金盆洗手后，赫爾轉戰(zhàn)到了一個更大的“賭場”——全球金融市場。僅從1976至1979的3年里，他就將2.5萬美元的初始資本翻了20倍，隨后幾年更是連續(xù)不斷地盈利。

在赫爾眼中，21點游戲和金融交易極其相似，要贏錢就要具備數(shù)學上的優(yōu)勢。在賭場中，他靠分析牌面占據(jù)了數(shù)學優(yōu)勢，而在資本市場中，想要獲得優(yōu)勢則需搭建數(shù)學模型。“我的模型是通過期貨和期權市場中暫時出現(xiàn)的錯誤定價來獲利的。每天，我運行一個計算機程序，產生出理論價值清單，我?guī)е@些清單在交易市場內巡視，每當一種期貨價格不在我的模式之內，我就買進或賣出。”

1985年，赫爾成立了貿易公司，很快就以大躍進式的速度發(fā)展壯大。赫爾也利用了賭場中學到的“組合策略”，與各路交易市場建立廣泛聯(lián)系，進而聯(lián)手操縱全球金融市場。6年間，公司資本從100萬美元猛增到9000萬美元，在69個月的投資交易中，有58個月盈利。

在金融市場，赫爾還有一個法寶，就是逆勢交易。簡言之，就是憑借準確的判斷，在所有人逃離市場時，進行抄底。

美國麥道公司是制造飛機的大型壟斷企業(yè)。赫爾早年在證券交易所工作時，正好遇上該公司DC—10型號飛機發(fā)生了幾起墜毀事件，有傳言說這種飛機被禁飛了。有一天，赫爾告訴妻子，自己購買了這家公司的大量股票，妻子嚇壞了，但赫爾卻認為，人們都開始關注與此相關的新聞報道，公眾的恐懼也隨之達到了頂點，當人們拋售該公司股票時，正是低價購入的好時候。最后證明赫爾的判斷是正確的。1991年1月海灣戰(zhàn)爭期間，他再次復制了這一交易手法。

在一次采訪中，赫爾說出了逆勢交易的“三大要訣”：首先，不能作為常規(guī)行為，只能偶爾為之；其次，在主流新聞報道的對立面進行操作；第三，交易時機要與導致恐慌的事件同步。如今，全球經濟不斷遭受一波又一波沖擊，股市動蕩不定，這些秘籍想必依然能為那些沉浮于股海的投資者們指點迷津。

編輯|尹潔 美編|黃浩 圖編|傅聰 編審|丁子