“30億賭債”背后的做空企圖

2012年5月，身為中國農業銀行副行長的楊琨被有關部門帶走協助調查，并被實施出境控制。據稱，楊琨案發于藍色港灣開發商王耀輝賭博事件。王耀輝在澳門賭場曾輸了個天文數字，后與賭場協商打折，減至30億元。王耀輝哪來這么多錢？有消息說，他與楊琨交往甚密，多次以旗下項目作為抵押，從農行拿到了30億元左右的10年期貸款。

而最近，一些外媒重提這樁舊事，并張冠李戴地說楊琨曾欠澳門賭債30億元。用業內專家的話來講：“即使農行董事長也很難動用如此多的資金，何況只是個副行長？”有不少人士推測，外媒之所以在時隔1年后無中生有地說楊琨欠30億元賭債，是醉翁之意不在酒，意在做空中國農行，進而做空中國金融機構。

為什么會挑農行？實際上，它只是個切入口，工行、農行、中行、建行等中國四大銀行因為地方債務以及呆賬、壞賬，早就成為一些機構試圖做空的對象。據港交所披露，中國農業銀行今年4月17日遭美資大型基金套現3.422億港元，摩根大通和花旗也被披露減持農行H股。有分析認為，華爾街是想等農行股價因各種新聞應聲而落時抄底，從中漁利。

哪里有資本，哪里就有華爾街的身影。這話毫不夸張，而華爾街唱空中國經濟也是由來已久。2011年5月，美股大盤上漲的同時，七成中國股由于被查出“集體造假”而下跌，其中16只被疑造假停牌。2011年6月20日，瑞信香港發布報告指出，中國經濟硬著陸的風險上升，并將中國銀行業的評級由增持降至減持。今年4月5日，全球最大空頭基金公司尼克斯聯合基金總裁吉姆·查諾斯更是用一份長達19頁的PPT，分析了中國宏觀經濟前景黯淡以及在金融、地產領域產生資產泡沫的可能，并認為這些問題都將在中國經濟中長期存在，“中國金融危機勢必發生，只是或早或晚的區別”。

事實上，華爾街做空機構過分夸大了中國經濟的風險，而且多年下來，他們做空中國經濟的目的和手段一如既往，沒什么本質上的“創新”。海通證券國際首席經濟分析師胡一帆曾公開表示，根據他在美國及歐洲的經驗，海外做空機構對中國證券市場，尤其是銀行板塊很感興趣，這是他們反復念叨金融風險的重要原因。一旦他們唱空、做空銀行股，壓低股價后進而抄底就能獲得巨額收益。

其實這并不新鮮。1997年的亞洲金融危機就是這些做空機構的一個“輝煌業績”。通過唱空泰國經濟，壓低股價，金融大鱷們大量買進股票以促成散戶跟進，待股價達到高位時，他們又拋售股票，從中獲取大量資金，而后再進入匯率市場，進一步打壓泰銖，導致泰銖大幅貶值。他們獲取了巨額的利益，而泰國乃至亞洲經濟卻受到沉重打擊，很久都難以恢復元氣。

回過頭看中國經濟，有沒有問題？有，但是這只是短時間內存在的問題，并不像華爾街忽悠得那樣嚴重，而且，想做空中國經濟也不太可能。

首先，華爾街忽視了中國已開始逐步在經濟領域實施深層次改革的決心和行動。特別是中國新一屆政府正在下大力氣整治金融領域腐敗，這將保證中國的金融快車不會出軌。

其次，華爾街唱空中國的主要依據之一是中國經濟已經陷入衰退。但事實是，經濟復蘇的跡象在沿海城市較為明顯。據廣東省統計局日前公布的數據顯示，今年一季度廣東實現地區生產總值12612.88億元，同比增長8.5%，延續了2012年二季度以來的穩步提升態勢。據廣州市發改委專家分析，廣州、深圳、佛山等地的制造業轉型升級加快，更加注重經濟發展質量，其復蘇情況也優于全國其他地區。整體而言，中國經濟依然值得期待。

第三，華爾街不了解中國國情。只要A股估值過低，政府出手救市、護盤就是情理之中的事。

最后，中國擁有強大的外匯儲備，一定會積極應對外資的做空計劃。截至2012年年末，中國外匯儲備高達3.31萬億美元。同時，中國的資本市場尚未全面開放，如果想要大規模地戰略做空人民幣乃至中國經濟，成本極大。

當然，盡管這些做空機構的“計劃”很難畢其功于一役，我們仍然需要防范他們的“慢工細活”，并要為應對國際市場的風險做好準備。

編輯|尹潔 美編|黃浩 編審|丁子