博時(shí)基金姜文濤：以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心看好三類投資機(jī)會(huì)

“做投資要從風(fēng)控出發(fā)，如果一筆投資在做之前沒(méi)有做好風(fēng)險(xiǎn)的設(shè)計(jì)和管理的話，失敗之后的成本就會(huì)比較高，就不一定是好的投資。” 博時(shí)基金混合組投資總監(jiān)、博時(shí)裕益擬任基金經(jīng)理姜文濤說(shuō)。

對(duì)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，姜文濤認(rèn)為，不只是今年包括前幾年以及接下來(lái)的一兩年，經(jīng)濟(jì)還是處于整體增速緩慢下滑的過(guò)程中。歸根到底是因?yàn)槊磕晷略鰟趧?dòng)力是一個(gè)下滑趨勢(shì)，整個(gè)勞動(dòng)產(chǎn)出也就是GDP增速也會(huì)是一個(gè)下滑趨勢(shì)。“我們需要密切關(guān)注的是這個(gè)下滑的過(guò)程會(huì)不會(huì)出現(xiàn)預(yù)期之外的加速帶來(lái)額外的風(fēng)險(xiǎn)，以及宏觀調(diào)控部門會(huì)針對(duì)這種加速下滑做出什么樣的反應(yīng)，這可能是需要投資者關(guān)注的問(wèn)題。”姜文濤表示。

市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，一方面投資者的產(chǎn)品選擇難上加難，另一方面對(duì)基金管理人的挑戰(zhàn)也進(jìn)一步加大。對(duì)此，姜文濤認(rèn)為，客戶需要這樣一類產(chǎn)品，能夠盡可能控制住凈值下跌的風(fēng)險(xiǎn)，希望在這樣一個(gè)約束下，再去尋找收益機(jī)會(huì)。博時(shí)裕益正是因此而推出。

事實(shí)上，從某種程度上來(lái)說(shuō)，這樣一種目前公募基金中較少運(yùn)用的新的投資方法rjgxvPWW22Lpyn4eSEtgbw==、新的探索方式，在博時(shí)的另一只基金博時(shí)回報(bào)上獲得了較為成功的驗(yàn)證。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)回報(bào)自2011年11月8日成立以來(lái)，成立不到兩年時(shí)間收益已達(dá)31.3%，截至7月12日，博時(shí)回報(bào)今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率已達(dá)21.46%。

對(duì)于博時(shí)回報(bào)取得的成績(jī)，姜文濤卻說(shuō)：“我真正在意的是從整個(gè)2011年博時(shí)回報(bào)成立，到現(xiàn)在大盤(pán)漲漲跌跌這個(gè)過(guò)程中，它體現(xiàn)出的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么水平。就是說(shuō)凈值像上臺(tái)階一樣，不是像過(guò)山車一樣。我不在乎它在這么一兩年的時(shí)間里到底登高了多少，我很在乎它每一級(jí)臺(tái)階能夠踩住，沒(méi)有下滑。” 業(yè)內(nèi)研究人士認(rèn)為，嚴(yán)密的風(fēng)控措施和制度設(shè)置，是實(shí)現(xiàn)好收益的基本保障。

博時(shí)裕益以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心，對(duì)資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、個(gè)股投資等三個(gè)層面配以各有側(cè)重的風(fēng)險(xiǎn)管理和策略，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)。今年以來(lái)市場(chǎng)分化嚴(yán)重，對(duì)于下半年的資產(chǎn)及板塊配置，姜文濤較為看好的投資機(jī)會(huì)有三類：第一類是債券類資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)處于一個(gè)下行的通道對(duì)債券類的投資非常有利。第二類是代表中國(guó)轉(zhuǎn)型方向的幾個(gè)新興領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，比如和能源環(huán)保相關(guān)的油氣產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)的生產(chǎn)生活相結(jié)合帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，生物制藥所代表的新技術(shù)的投資機(jī)會(huì)，以及傳統(tǒng)的消費(fèi)等等。第三類是政策轉(zhuǎn)向的機(jī)會(huì)。如果經(jīng)濟(jì)按照目前速度下行，用不了多久就會(huì)是硬著陸，中國(guó)不管從經(jīng)濟(jì)體系自己的能量彈性還是從政府調(diào)控的空間和潛力來(lái)說(shuō)是不會(huì)接受硬著陸的，勢(shì)必在某個(gè)時(shí)候會(huì)有政策轉(zhuǎn)向的機(jī)會(huì)，那時(shí)候整個(gè)市場(chǎng)就可能會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)。