行業(yè)分析：汽車、證券、電子

汽車：行業(yè)盈利增幅有望逐季好轉

據國家統計局統計：13年1-5月汽車業(yè)收入/利潤總額同比增15.8%/20%。據中汽協17家重點企業(yè)快報統計，1-5 月累計完成工業(yè)總產值1萬億元，同比增長14.5%；累計實現營業(yè)收入同比增長11.4%，完成利潤總額同比增長18.4%，完成利稅總額同比增長18.2%。

上半年長安汽車、長城汽車、華菱星馬、江淮汽車半年度業(yè)績增幅較高，乘用車業(yè)績增幅高主要得益于新車上市及上量；2012 年底至今福特、現代、江淮、奔騰均有全新SUV 推出，這些品牌所在的企業(yè)多表現出強于行業(yè)總體水平的利潤增長。商用車，尤其是卡車類公司業(yè)績增幅高主要是拐點改善型，基數低是其增幅高的主要原因。

投資建議：乘用車看新車型，尤其是SUV或B 級轎車等盈利貢獻大的新車型；卡車業(yè)則關注新的排放標準實施帶來的核心配件業(yè)績向上彈性；客車業(yè)則關注新能源政策對龍頭企業(yè)的正面影響。重點推薦長城汽車、威孚高科、長安汽車、上汽集團。

證券：密切關注IPO開閘時點

2013年上半年融資融券規(guī)模持續(xù)創(chuàng)新高，發(fā)展速度超出預期。預計2013年融資融券市場規(guī)模將達到3000億元左右，收入近200億元，收入貢獻率在13%左右。和銀行以及信托從事股權質押業(yè)務相比，券商在上市公司資源、股票估值、折扣率、融資成本和靈活度等方面具有一定優(yōu)勢，股權質押式回購業(yè)務轉常規(guī)后，將迎來快速增長，估計利潤貢獻率將達到5%左右。

看好行業(yè)下半年創(chuàng)新業(yè)務的增長，包括持續(xù)創(chuàng)出新高的融資融券，股權質押式回購證券交易業(yè)務的快速增長，以及新三板，做市商等業(yè)務的推進。投行業(yè)務需重點關注IPO開閘時點以及新股發(fā)行節(jié)奏，創(chuàng)新業(yè)務的推進正逐步弱化市場行情對券商盈利的影響。長期來看，多層次資本市場的完善和良好運行將是支持經濟結構調整和轉型升級的關鍵。目前行業(yè)估值較低，中信、華泰、國元的PB僅在1倍左右，但短期仍需關注市場震蕩可能給板塊帶來的壓力。我們的策略是：1. 選擇具有創(chuàng)新優(yōu)勢，且估值較低的大型券商：中信、海通、招商和光大；2.選擇成長快，創(chuàng)新勢頭強勁，業(yè)績良好的券商：宏源；3.選擇帶有事件因素，市場關注度高，有一定安全邊際，具備交易性機會的券商：西南、方正等。

電子：智能手機普及加速

最新發(fā)布的數據顯示，今年一季度，中國手機出貨量9700萬部，其中智能手機總出貨7800萬部，同比大增117%。隨著規(guī)模的日益擴大，中國智能手機的價格將日益降低，從而中國以外新興市場中較不富裕的人群也將可以承受，因此這些新興市場智能手機滲透率也將追隨中國的腳步。預計從2013年，中國以外的新興市場將超過中國和發(fā)達市場成為最大的智能手機市場。

從最新行業(yè)動態(tài)看，G1F很可能將成為2013年小尺寸中低端觸控技術新寵。有利于進一步確立膜觸控企業(yè)（歐菲光等）在小尺寸上的優(yōu)勢，同時也降低了表面玻璃處理廠（如星星科技、藍思、博恩光學等）進入觸摸屏市場的門檻。

在上半年行業(yè)景氣度向好、下半年有望持續(xù)的情況下，關注未來業(yè)績增長確定性較強的成長績優(yōu)股：首先，看好膜對玻璃的持續(xù)替代，膜觸控憑借性價比優(yōu)勢在智能移動市場所向披靡，推薦膜上下游一條鏈：康得新、萬順股份、歐菲光。其次，智能機持續(xù)成長、平板電腦高速成長，具備技術壁壘和成本優(yōu)勢的細分子行業(yè)，推薦順絡電子、勁勝股份、安潔科技、卓翼科技、長盈精密、欣旺達。

農業(yè)：禽畜或有大機會

從流感疫情對豬肉、雞肉價格走勢影響來看，我們發(fā)現：1、歷史經驗證實三季度禽板塊有大機會。無論是“禽流感”還是“豬流感”，在疫情發(fā)生后的2-3 個月內畜禽產品價格都會受到負面的沖擊，并且?guī)缀醵际菙嘌率降南碌＿@段時間過后肉類消費逐步恢復正常，均會帶來肉價的反彈。需要注意畜禽板塊“否極泰來”情況的出現：即使恐慌情緒加劇，低迷期應該也不會延長太多時間，且一旦低迷期過去，雞肉上漲的幅度有可能超出市場預期。2、三季度：時間點高度吻合，環(huán)環(huán)相扣。刺激7月中下旬雞苗價格反彈和8月中下旬雞肉價格上漲（產業(yè)的萎靡&旺季的刺激）。無論是從時間點還是影響邏輯來說這兩次機會都是環(huán)環(huán)相扣，一脈相承。

種子及其他。種子行業(yè)上漲需要三個條件：種子價格上漲、銷售旺季、政策因素。因此應積極關注今年制種面積的變化，而時間點就在9月份，一旦制種下降達到預期，將帶來種子板塊的上漲行情，彼時將推薦隆平高科、登海種業(yè)。三季度推薦組合：民和股份、圣農發(fā)展、益生股份、雛鷹農牧。