靜待IPO 繼續(xù)挖掘成長股

投資者似乎已經(jīng)注意到，1849點以來的轉(zhuǎn)暖，所謂的甜頭，一切都是為了IPO，所以，在即將有效攻擊2100點時，多頭的動能迅速消失，空頭也就順其自然的進逼，截止周五，竟然要在2000點附近展開搏殺了。

盤口上看，藍籌股還是期待有所作為的。其中，主要是公募基金為主的機構(gòu)動向明顯，在公布的半年中，基金業(yè)績并不理想，回補重倉股，尤其是回補傳統(tǒng)藍籌股，譬如水泥、煤炭等，也就是必然作為了，然，市道不如意，逆市而動的結(jié)果，不僅無濟于事，還得享受左側(cè)交易的煎熬。從目前中報公布情況看，藍籌股的業(yè)績普遍不如意，料三季度恐怕很難有趨勢性的行情，可能性較大的就是被機構(gòu)在低位逐漸鎖定籌碼，做戰(zhàn)略性布局了，畢竟，在很多機構(gòu)的眼中，10倍市盈率以下的銀行股仍是具有估值優(yōu)勢的。

目前市場運行的邏輯并未發(fā)生改變，或者預(yù)期下半年經(jīng)濟走向已經(jīng)很明朗的前提下，2000點附近的市場，盲目的做空是不可取的。盡管從我們的角度出發(fā)，相對于幾十萬的小資金而言并不適合做所謂的戰(zhàn)略性投資，也就是并不看好強周期品種，我們堅持認為弱經(jīng)濟周期中，低估值行業(yè)將繼續(xù)享受這種低估值，但并不表示我們認可強周期股還有多大的下降空間，當(dāng)市場重心下移偏緩或者下行動力并不足的時候，新興產(chǎn)業(yè)由于其良好的成長性，市場仍會給予高估值，而這個高估值趨勢還會延續(xù)下去，有望對指數(shù)的下行起到一定阻止作用，我們沒可能無視這一現(xiàn)象的存在。

當(dāng)經(jīng)濟基本面并未發(fā)生改變，市場的投資邏輯也不會有變，本周的回調(diào)，無非是用下跌或者用腳投票來抗衡即將重啟的IPO新規(guī)，周末是個重要的時間窗口，除了新規(guī)發(fā)布外，還有事關(guān)三中全會的北戴河會議開幕，料不允許資本市場大幅下跌可能是高層需要堅守的底線，不然，我們也不會看到此前國家隊的頻頻出手，以及產(chǎn)業(yè)資本的回購或者增持。從變盤時間窗口看，短期有著重大影響的催化劑塵埃落定之后，市場可能在周期股的穩(wěn)定下，成長股的領(lǐng)漲下，延續(xù)修復(fù)性反彈行情。

所以，我們沒有必要過分擔(dān)心市場的調(diào)整，滬指在2000點附近具有較強支撐，即使出現(xiàn)二次探底，預(yù)計也很難有深度回調(diào)，或許下周五IPO的重啟是一個重大變盤當(dāng)口，市場可能在新鮮血液的注入下迎來生機。我們應(yīng)該利用調(diào)整機會，發(fā)現(xiàn)其中的低吸機會。前期資金深度介入、中報后的環(huán)保、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)的細分行業(yè)龍頭，預(yù)計在新型城鎮(zhèn)化主題的刺激下，會得到市場的強化，回調(diào)則是資金回補的良機。此外，受益IPO重啟以及非現(xiàn)場業(yè)務(wù)和營業(yè)部設(shè)立的放開，券商股可能迎來較大的交易性機會。