互聯(lián)網(wǎng)巨頭的投資棋盤

　　中國互聯(lián)網(wǎng)的投資先鋒是盛大。早在2002年，在眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭還在家中數(shù)錢時(shí)，通過《傳奇》賺得滿缽的陳天橋已經(jīng)開始利用投資布局未來。2011年下半年，盛大網(wǎng)絡(luò)首席投資官朱海發(fā)對媒體說，“在過去近10年的時(shí)間內(nèi)，盛大一共投資了140多個(gè)項(xiàng)目。”當(dāng)然，成敗皆有。
　　而當(dāng)連一貫保守、注重現(xiàn)金為王的網(wǎng)易，也開始對外宣稱要成立總規(guī)模為20億元人民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資基金“網(wǎng)易資本”時(shí)，投資這事兒，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭圈中就已不再是個(gè)案。
　　那么，包括盛大、百度、阿里巴巴、騰訊、360、新浪甚至谷歌、英特爾，這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們各自正在投資這個(gè)領(lǐng)域下一盤什么樣的棋？有些什么樣的玩法？作為創(chuàng)業(yè)者，我們又能從中收獲到怎樣的經(jīng)驗(yàn)，得到哪些啟示？
　　騰訊：投資霸主
　　投資代表案例：
　　分析：
　　一位資深投資人表示：“國內(nèi)所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，在投資層面做得最好的可以算是騰訊和阿里巴巴。”
　　從財(cái)報(bào)上看，騰訊在2011年就有超過70億元押在了對外部公司的投資上，涉及國內(nèi)外的十?dāng)?shù)家行業(yè)公司。而從其投資結(jié)構(gòu)上則可以看出，騰訊對于戰(zhàn)略布局與產(chǎn)業(yè)的嗅覺相當(dāng)靈敏：首先在自己的根基一游戲上步步為營，布局從國內(nèi)到海外，從端游、頁游到社交游戲，且每逢出手便是大手筆。在游戲上站穩(wěn)了腳跟后，下一步就要開始在電商層面動(dòng)刀了，方向也很明確——只投垂直領(lǐng)域的前兩名。雖說同樣在電商泥潭中陷得不淺，但比起殺到見血的綜合類電商，“企鵝”還彈不虛發(fā)。其次就是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，它也以投樂蛙、買賣寶涉入。
　　如果說游戲、電商、移動(dòng)互聯(lián)都是趨勢投資的話，那投資財(cái)新傳媒則更像是一種價(jià)值投資——從此以后，騰訊在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域就擁有了最優(yōu)質(zhì)的IM工具、游戲、媒體、垂直電商、社交網(wǎng)絡(luò)（目前），當(dāng)然還有最多的現(xiàn)金。
　　阿里巴巴：建立完整的電商生態(tài)
　　投資代表案例：
　　分析：
　　阿里巴巴投資的關(guān)鍵詞是“電商”。通過補(bǔ)足自身在運(yùn)營支撐、物流倉儲(chǔ)、軟件數(shù)據(jù)等方面的缺陷后，阿里巴巴將以一種更加完整的生態(tài)形式展現(xiàn)在人們面前。
　　除了構(gòu)建現(xiàn)有的電商版圖，阿里巴巴也在投資跟電商有關(guān)的未來可能性，如注資團(tuán)購網(wǎng)站美團(tuán)、地圖供應(yīng)商易圖通、流量統(tǒng)計(jì)服務(wù)商CNZZ等，每一顆棋子都看似獨(dú)立，卻又與現(xiàn)有業(yè)務(wù)有著千絲萬縷的聯(lián)系——未來的淘寶買家、賣家也許可以通過阿里巴巴的LBS工具在經(jīng)過大數(shù)據(jù)分析后，把經(jīng)營提升至另一個(gè)境界。
　　我們似乎窺探到了阿里巴巴的兩個(gè)影子，一是為了實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展與滿足客戶需要，另一個(gè)則像是為了增強(qiáng)自身的安全感，帶有戰(zhàn)略防御的性質(zhì)。
　　百度：控股者而非投資者
　　投資代表案例：
　　分析：
　　百度對外投資的思路似乎主要是盤算著怎么能在百度之外再把流量價(jià)值放大、變現(xiàn)。所以，除了完成hao123、天空軟件站這樣的縱向收購?fù)猓饕彦X撒在了各式電商上面。也許是因?yàn)樵谥形膚eb端搜索領(lǐng)域獨(dú)孤求敗慣了，涉足投資后的百度也要求“獨(dú)孤控股”，即便是數(shù)億美元的代價(jià)也在所不惜。
　　面對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，百度的觀望態(tài)度相對突出，它對這方面的收購也做得不多。估計(jì)是要等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式與公司都相對成熟后再出“大招”——一舉控股，只是到時(shí)除了現(xiàn)金之外，百度在移動(dòng)端上還會(huì)有流量的誘餌嗎？
　　盛大：未能收割的播種人
　　投資代表案例：
　　分析：
　　“看似有戰(zhàn)略感，實(shí)則雜亂”，這是多位投資人給盛大投資作出的共同評價(jià)，而作出該評價(jià)的其中一大原因是：盛大投資并不專業(yè)，所投團(tuán)隊(duì)良莠不齊，相應(yīng)的團(tuán)隊(duì)沒有長跑能力。
　　盛大搞投資比別人早，奔向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也比別人早，可惜只能說是“起了個(gè)大早，卻趕了個(gè)晚集”。這一動(dòng)作不僅破壞了原有的投資方向，而且在大量的投資和收購后，并未能在移動(dòng)互聯(lián)領(lǐng)域中拿出有分量的產(chǎn)品。“由于盛大本來就有的戰(zhàn)略目的會(huì)使得盛大在大多數(shù)投資中加入控制權(quán)，甚至收購等條款，這使得項(xiàng)目未來的財(cái)務(wù)上升空間被鎖定，其他VC也不會(huì)再跟進(jìn)。”一位投資人談到。
　　一篇名為《失落的盛大帝國》的文章中曾寫到：“2011年下半年之后，盛大投資部再也沒有投過一筆錢。2011年上半年投的項(xiàng)目，有的繼續(xù)，有的則終止履約。”也許，盛大投資的雜亂只是盛大公司整體衰敗的一個(gè)縮影罷了。
　　360：網(wǎng)羅移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大小角落
　　投資代表案例：
　　分析：
　　從2010年底到2011年初，360主要投資基于植入和布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士評價(jià)：“360是互聯(lián)網(wǎng)大公司里投資初創(chuàng)公司最多的一家。”有消息稱，當(dāng)時(shí)幾家刷機(jī)做ROM的團(tuán)隊(duì)都拿到了360數(shù)十萬元的投資。此外，據(jù)知情人士透露，360還曾經(jīng)秘密收購了愛米一中國最早做安卓渠道的公司，而對這家公司的收購直接促成了360寶盒等一系列PC TO PHONE產(chǎn)品的誕生。
　　目前，360的投資大多依然圍繞著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)展開，涉及應(yīng)用、工具、廣告技術(shù)。由于投資額度小，通常難以在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)，造成了“只聞虎嘯，不見林蹤”的場景。也許，當(dāng)360手機(jī)的合作試水穩(wěn)定后，奇虎的“秘密武器”們才會(huì)出手。
　　新浪：做微博不易，投出一個(gè)微博生態(tài)更難
　　投資代表案例：
　　在此盤點(diǎn)的主要是微博生態(tài)圈，如微格、微聯(lián)播、快書包、微城市、微博物語、比酷科技、拖拉網(wǎng)、淘身邊、協(xié)眾等。
　　2010年底，新浪成立了國內(nèi)第一只針對微博應(yīng)用開發(fā)的基金——中國微博開發(fā)者創(chuàng)新基金。它的LP（有限合伙人）包括新浪、紅杉資本、IDG資本、創(chuàng)新工場、云鋒基金、德豐杰等，第一期基金規(guī)模為2億元，其中新浪出資1億元，占50%的投資比例，其余5家機(jī)構(gòu)分別擁有10%的投資比例。其定位是早期投資，大多保持50-300萬元的投資額度。
　　分析：
　　這些高度依附于新浪微博平臺(tái)又接受其投資的項(xiàng)目，目前還看不出更強(qiáng)大的生命力。創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目之所以接受該基金或新浪相關(guān)方面的投資，是想倚助新浪在微博開發(fā)與產(chǎn)品信息、資源上的優(yōu)勢，但實(shí)踐證明效果有限。反倒是一些沒有接受新浪投資的公司在微博平臺(tái)上賺到不少錢。這充分說明，資源對創(chuàng)業(yè)者來說是靠不住的，最根本的還是拼團(tuán)隊(duì)。
　　此外，新浪在投資方面的不專業(yè)，包括流程與效率問題，也受到某些投資人士的詬病。有的人直斥其投資級別為“垃圾”。
　　谷歌風(fēng)投：隨性化的“四不像”
　　投資代表案例：
　　分析：
　　為什么說谷歌風(fēng)投是隨性化的“四不像”，因?yàn)樗荘E是VC也是孵化器，其定位讓人很難厘清。
　　在投資范圍上，谷歌風(fēng)投宣稱的“谷歌廣泛利益”實(shí)在包羅萬象，獲投企業(yè)包含生命科學(xué)、車聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)技術(shù)、云計(jì)算和大型數(shù)據(jù)處理、醫(yī)藥、清潔電力、優(yōu)惠券公司等。其每年會(huì)對40家左右剛創(chuàng)業(yè)的公司進(jìn)行投資，每家的投資額基本都不超過25萬美元，投資額在1000萬美元的項(xiàng)目大概只有15個(gè)。
　　谷歌風(fēng)投所資助的創(chuàng)業(yè)公司，除了獲得資金外還可以在谷歌總部辦公，作為交換，創(chuàng)業(yè)公司每月要向被稱為“戶外燒烤基金”的“內(nèi)部小金庫”捐款5美元。谷歌還向創(chuàng)業(yè)公司提供其他方面的幫助，和孵化器極其相似。
　　說是與母公司戰(zhàn)略相關(guān)，但獲投公司則千奇百怪；說是投資部門，卻又逐漸向巨型孵化器的方向走去。谷歌風(fēng)投在公司風(fēng)投里著實(shí)“非主流”，當(dāng)然這種非主流本就是從谷歌自身的企業(yè)文化中傳遞出來的。對于谷歌風(fēng)投的最終歸宿，也許就像其管理合伙人說的那樣：“我們沒有投資壓力，也沒有回報(bào)壓力。”
　　英特爾資本：從協(xié)同性到專業(yè)風(fēng)投
　　投資代表案例：
　　分析：
　　英特爾資本是英特爾公司旗下的全球投資機(jī)構(gòu)，從事全球范圍內(nèi)的VC和PE投資，其目的是為英特爾整體戰(zhàn)略提供了解產(chǎn)業(yè)的“耳目”和未來戰(zhàn)略支持，在保證公司整體戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上再追求財(cái)務(wù)回報(bào)。
　　隨著公司盈利和資金的逐漸充足，起初只涉及電腦和芯片相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的英特爾資本，如今投資范圍已相當(dāng)廣泛，投資的公司服務(wù)于企業(yè)、家庭、移動(dòng)化、健康、消費(fèi)電子網(wǎng)絡(luò)、半導(dǎo)體制造和清潔技術(shù)等眾多行業(yè)。在投資后的管理上英特爾也有著自己的道道：一方面提供技術(shù)支持，特別是在軟件、半導(dǎo)體開發(fā)方面提供專門人員來服務(wù)這些公司。另一方面則是對知識(shí)產(chǎn)權(quán)庫的共享，凡是被英特爾投資的公司都可以免費(fèi)或以很低的價(jià)格拿到英特爾的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，且產(chǎn)權(quán)屬于被投資的公司。
　　自1991年，英特爾投資已向53個(gè)國家和地區(qū)的1257家公司投入超過107億美元的資金，在此期間超過201家投資組合公司在全球多家證券交易所正式上市。
　　綜述
　　對創(chuàng)業(yè)者來說，接受巨頭們的投資是一件需要非常慎重的事——跟VC的錢相比，二者各有利弊。一個(gè)創(chuàng)業(yè)者說，“除非業(yè)務(wù)上對企業(yè)有需求，比如要做淘寶的周邊或開放平臺(tái)的應(yīng)用，否則在考慮接受公司投資時(shí)最好謹(jǐn)慎一些！因?yàn)槿绻惬@得了企業(yè)的注資，通常他們就會(huì)給你較大壓力，包括財(cái)務(wù)、經(jīng)營。有時(shí)一些看得見的大資源也會(huì)因?yàn)楣具^大、跨部門之間難以協(xié)同調(diào)度，而根本給不到你。”
　　但比起單純追求財(cái)務(wù)回報(bào)的VC，互聯(lián)網(wǎng)公司在做投資時(shí)考慮更多的是在戰(zhàn)略層面。對創(chuàng)業(yè)者來說，如果商業(yè)模式已然明確，能適時(shí)地抱上產(chǎn)業(yè)資本的大腿，其實(shí)也未嘗不是創(chuàng)業(yè)的階段性成