東西

中國經濟好于表象？

今年中國的經濟增速很可能為7.5%左右，相對于2010年近12%的增速明顯下降。每年公布的官方數據顯示，投資在GDP中所占的比重接近50%，儲蓄在GDP中的占比與投資近似，消費在GDP中所占的比重僅為約35%。

但假如官方的數據有誤，情況又會是怎樣呢？這是兩位中國學者提出的一個有趣命題。復旦大學的張軍和中歐國際工商學院的朱天認為，消費額一直都被少報了。在近期的一篇論文中，他們提出，有3個重要領域存在少報現象。其一是住房領域。他們指出，中國沒有恰當地計入“估算租金”，即估算在自有房產居住的人如若視為租房居住所需付出的租金。其二是很多私人消費以企業開支的形式反映在統計數據中。例如，很多企業高管用公司賬戶支付私車費用。雖然這在官方統計數據中表現為投資，但實質上屬于消費。

其三、也是最重要的一點是，GDP調查中高收入群體的樣本數量不足，高收入者或許不會喜歡讓官員們拿著筆記板記下自己的每一筆開支。將這三項因素結合在一起，兩位學者通過計算得出，中國將消費的占比低估了10至12個百分點。

這一觀點雖然仍屬小眾，但已得到投資者的一定認可。摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略主管喬納森·加納長期以來一直認為，中國的實際消費高于官方統計數據所反映的水平。在今年2月一份采用歸納法得出的報告中，加納的團隊估計，中國居民消費在GDP中所占的比重為46%，絕對數字較官方統計數字高出1.6萬億美元。

當然，即便是有關中國居民消費的最樂觀估算，也無法消除人們對中國長期以來過度投資的擔憂。但這些估算能在一定程度上緩解人們的這種擔憂。關于GDP統計方法的爭論看似故弄玄虛，但它實際上對于中國經濟的未來走勢至關重要。

中國經濟的虛弱反彈

步入深秋，中國經濟三季度的表現看似回暖。根據中國官方數據，三季度GDP同比增長7.8%，前三季度固定資產投資累計同比增長20.2%， 規模以上工業增加值同比增長9.6%；同時，9月規模以上工業增加值同比增長10.2%，9月居民消費價格（CPI）同比上漲3.1%，環比上漲0.8%。

數據看起來不錯，這是經濟趨勢回升還是周期因素？事實上，7.8%雖然高于二季度的7.5%，但并不出乎市場預期。目前看來，因為2012年第四季度基數較高，大部分經濟學家預測2013年四季度的GDP同比表現不會太好，7.8%可能將是2013的高點，更加值得關心的問題是，這會是2014年的高點么？伴隨著中國經濟步入轉型調整，中期尤其是未來兩三年的表現至關重要，2013年GDP的反彈，其反彈原因以及能否持久則更值得探究。

改革“好聲音”

縱觀習李接班至今，“老虎蒼蠅一起打”、打“大V”和推進行政體制改革是官方有序鋪陳推展的主要三大行動。這三種行動既有符合民意的反腐倡廉，也有控制輿論及意識形態的“亮劍”，以及改革意識較強的行政改革，外界較難從中判斷領導人是傾向保守還是改革。

但較為清晰的信號是，新領導人無意推行西方式政治改革。或許，在領導人的認知中，中國當前的社會矛盾并非一黨執政造成的，而是制度不夠完善所導致的，因此關鍵在于“自身硬”，需要展開批評與自我批評，需要抓好黨建。不過，當改革要觸碰到自身利益時，單靠“自身硬”能否推得動觸碰靈魂的改革？這是個大問號。單靠“自身硬”是否只是開出一帖頭痛醫頭、腳痛醫腳的安撫藥方？