冰凍三尺

要想養成某個習慣，就必須要去付諸行動，只有通過行動才能改變我們自己，很多投資者可以預測價格的方向，但最終收獲的極少，為什么？因為一部分人在觀望，一部分人在方向出來后懷疑。

本周市場可謂冰火兩重天，幾乎是一天漲，一天跌這樣間隔下來的，非常熬心，相信很多投資者在不斷折騰中眼見自己的投資金額縮水，最后都開始搞不清楚方向在哪里了。

近期美元持續走強，按理說會對金屬銅構成較大的壓力，但顯然壓力并不明顯，這反映銅價具有一定的抗跌性，作為最后一個寄予希望的金屬下跌品種，期銅顯然不夠爽快，但另一方面月底市場資金緊張的局面不改變，銅的現貨升貼水繼續走弱，轉入貼水狀態，這不利于銅價反彈。

宏觀面上，金融市場環境仍是收緊趨勢，雖然本周美聯儲官員強調，QE3退場時程并不是根據具體的日期，而是取決于經濟前景，但這個趨勢顯然是要繼續的，而且至少長達1-2年。

同時，作為基本金屬最大需求國的中國來說資金面也不樂觀，銀行間市場資金利率自上周歷史高點回落，但仍處于相對高位，半年末節點前資金未消緊張態勢，本周央行順勢暫停公開市場操作，最終凈投放250億元人民幣。業內人士指出，央行最新表態穩定了機構預期，但其希望將資金面維持在適度緊張局面，以推動商業銀行主動去調整資產結構的態度未有轉變，再考慮到美國寬松政策逐步退出預期下，外匯占款增速料將放緩，下半年流動性預計難回此前寬松狀態。

應該說在目前資金相對緊張、中國經濟增速放緩的前提下，銅價想要有個好的表現實屬不易。截止本周銅價已創出2010年7月以來的最低點，目前金屬需求放緩疑慮仍在升溫，中國地方基礎設施建設和房地產開發今后能否持續，令市場擔憂，以上的因素對銅的需求產生了直接的影響。

農產品方面，近來也表現不好，市場已經開始從陳豆供給極度緊缺逐漸向新豆供給充足轉變，雖然很多人認為即將發布的6月份庫存報告將預示夏季庫存極度緊缺，但6月到8月的消耗將維持在近年來的低水平，所以，除非報告數字遠低于市場所預測的4.55億蒲，否則基本可以相信夏季陳豆較高期貨價格應該已經出現。

當下機構預計美豆最終庫存可能將達到7年來的最大值3.34億蒲，這帶來的供應壓力很難支持高價，通常大豆上行的走勢會持續到7月初，這主要是由于供應的暫時短缺所致，但是長線筆者則認為期貨價格很大可能將維持震蕩下行的走勢。

所謂冰凍三尺非一日之寒，一個政策的轉變對市場的影響也不可能僅僅只是一朝一夕，正是由于市場參與人的不同解讀才造成了價格的巨大震蕩，然而一次真正的價格突破也從來沒有一次是沒有曲折的，正是因為這樣的反反復復才能讓接下來的摧枯拉朽顯得更具魅力。