同大股份：創投連續減持 后市風險加劇

6月17日，同大股份（300321）發布公告稱，北京實地創業投資有限公司（以下簡稱“北京實地”）減持公司無限售條件流通股210.6萬股，占公司總股本的4.74%。這已經是北京實地第三次大手筆的減持。

公開資料顯示，截止2013年3月31日，北京實地是同大股份的第二大股東，持有公司535.98萬股，占總股本的12.07%。作為創投，北京實地在所持股票解禁后套現也在情理之中，但公司股價當前處于低位，二股東仍頻繁減持，顯然是出于對公司長期增長不確定性的擔憂。而事實上，公司上市后業績持續下滑，隨著行業競爭不斷加劇，公司業績或將持續下滑。

二股東頻頻低價減持

公開資料顯示，5月30日和5月31日，北京實地通過深圳證券交易所大宗交易平臺分別出售同大股份125萬股和96萬股，合計套現4336.02萬元。

6月17日，北京實地通過深圳證券交易所大宗交易平臺出售同大股份200萬股，套現3654萬元；同日，北京實地通過深圳證券交易所集中競價交易平臺出售同大股份10.6萬股，套現219.526萬元。

三次減持，北京實地總計套現8209.546萬元。

據記者了解，北京實地是專注于中國成長性企業私募股權投資基金，其前身為北京中稷漢邦投資有限公司（以下簡稱“中稷漢邦”）。同大股份的前身系昌邑同大海鳥新材料有限公司，自成立以來，股本幾經演變。

北京實地現身同大股份是在2008年。當年5月30日，同大股份注冊資本增至1300萬元。中稷漢邦以1393.55萬元認繳公司新增資本的232.26萬元，占總股本的17.87%；公司上市后，持股下降到12.07%；其持有的全部股份解禁日期為2013年5月23日。

對此有業內人士表示，按照8209.546萬元的套現總額計，北京實地在同大股份的投資回報年復合收益率也達到了42.6%，但當前同大股份的價格甚至低于發行當日的收盤價，北京實地選擇在此時大手筆減持，顯示其非常不看好公司的持續盈利能力。

先天不足 市場競爭加劇

一季報顯示，2013年一季度，公司實現營業收入8224萬元，比上年同期減少9.07%；實現凈利523萬元，同比大幅下滑42.52%。

事實上，在上市首年，公司業績即出現下滑。2012年，公司實現營業收入3.81億元，同比上年減少11.34%；實現凈利3302萬，同比減少37.54%。

同大股份招股書中顯示，2009-2011年，公司凈利潤增幅分別為29.06%，36.54%，24.72%。顯示出公司的持續盈利能力的不確定。

記者查閱資料發現，公司在2010年5月14日第26次發審會上被否。原因之一就是：申請人報告期內的主要原材料成本及產品價格波動較大，營業收入和利潤總額呈反向波動且缺乏合理解釋，成長性和持續盈利能力存在不確定性。

滬、深兩市，4家從事超細纖維業務的上市公司，3家出現業績大幅下滑，顯示出行業競爭日趨激烈。而與此同時，國內同行仍然在大肆擴大產能。

業內分析人士認為，在競爭日趨白熱化的市場中，先天不足的同大股份業績下滑的噩夢或許才剛剛開始。