跑贏熊市的策略

本周的黑色讓人無法不聯想到2008，2008的悲慘世界是否再次降臨，如果是，投資者該如何自處？如果上天再給一次選擇的機會，百分之八十的投資者會選擇離開股市，這就是中國特色的投資環境。金融危機爆發在歐美，中國的投資者卻很受傷，如此讓人無法理解的邏輯在2010年后持續至今，金融危機爆發后，中國經濟風景這邊獨好，但無法表現在投資環境上，歐美股市新高不斷在演繹著，中國還在討論用不用救市。

連續暴跌后筆者還是很高興，因為基本沒有損失什么，凈值還稍有增長，但就是沒有那種劫后余生的欣喜和驕傲，內心的悲哀怎么也無法釋懷。多少人懷揣夢想，想通過投資來跑贏通脹，改變生活和獲取生活的幸福，但現實卻是如斯的殘酷無情，把多少個家庭再次拖入窘境，把多少個夢想和希望毫不留情的踐踏在2000點之下。

資本市場投資是給有準備的人留下的戰場，所以投資者無論如何不能以賭的心態進入股市，如果你沒有十年的投資經歷，一定不能用超過家庭儲蓄的30%用來風險投資，這個是投資的戒律，因為股市的風險是很多人無法想象的，甚至是無法接受的。股市是煉獄，如果你沒有一顆堅強的心，請遠離股市，現在還不算太晚，韭菜妹妹在股市中占比90%，雖然說高手都是從韭菜妹妹演化來的，但可能不適合你。

跑贏熊市是需要紀律和理念的，這是兩個基本條件，紀律就是不要隨意去抄底，理念是不要偏離剛需板塊，如醫藥板塊。醫藥板塊中也要分品種，必須得有增長潛力的獨家品種，可能成為超過10億元級別的大品種，所以投資者一定要分清楚，要花時間研究醫藥行業的一些研報和資訊。比如此次我們團隊選擇的昆明制藥，昆明制藥在復權后價位僅在100元左右，在天然中藥注射品種中屬于被低估的品種，或許是因為前期企業的機制沒有起到作用，前年開始運作股權激勵措施，并被民營企業收購，機制和經營策略發生了較大改變，目前正在被價值發現中，如果用復權價格來看昆明制藥，作為一個老牌中藥企業是被嚴重低估的。而昆明制藥的產品具備大品種的潛力，目前市場運作正趨于增長勢態，業績增長也隨著產品放量開始凸顯投資價值，最主要的是其機構運作的痕跡非常明顯。

前期昆明制藥的大股東剛剛在高位減持過，減持的價位在24.5元左右，接盤方是機構投資者，而股權激勵實施后企業回購價位也在此價位附近，所以諸多看似巧合的運作值得我們思考。根據中報的預增和增發獲得管理層的批準不久來看，中期有送配的可能性，多數個股運作的規律就是增發后有送股的現象，而大股東的減持可能也和要參與增發有關系，并不是不看好企業后續的發展進行的減持。

根據盤中的跟蹤，可以發現機構的持倉集中度已經非常的驚人，而抱團取暖在熊市中已經是機構公開的秘密，根據昆明制藥在本周的走勢來看，機構采取的策略也是高拋低吸，但逢大跌必收回失地是他一貫的風格，而股價向上的趨勢也沒有絲毫改變，根據復權價位來看，其絕對價值并沒有得到充分的市場挖掘，未來產品放量和新品種的不斷投放，可能會有增速現象。