上證將再次考驗1849點

沒有最低，只有更低。

上證指數不斷挑戰投資者的神經，本周的快速下跌不但跌破了2000點整數關口，而且一舉將2012年12月份的低點1949點所謂的“建國底”也擊穿了，直接殺到了1849點。這波殺跌來的非常快，而且出乎投資者的意料之外，上一次如此凌厲的下跌還要將時間追回到2010年4月份房地產調控政策出來后的市場，當時上證指數直接從3100多點殺到了2480點附近，1個多月的跌幅達到20%以上。這次從5月底開始的快速回落，到本周也差不多一個月的時間，最大跌幅也已經超過了20%。從指數運行的節奏看，我們認為從今年上證指數高點2450點開始的回落的快速殺跌段已經過去，后面短暫反彈后，市場將進入陰跌階段，最終找到下半年行情的起點。

這次的殺跌，主要是由于恐慌情緒造成的。實體經濟的錢荒，引起了回購利率的大幅度上升，然后一則某某銀行資金鏈出現險情的消息到處傳播，一路擴大，造成了“心慌”，機構紛紛選擇落袋為安，以銀行券商為代表的金融股被市場大面積拋售，甚至有一天民生銀行的轉融券總量占到了市場總量的90%以上。在A股目前金融股指數占比一股獨大的情況下，金融股的回落自然造成了指數的大幅度回落，股9d13d88fbc5bd800af9cc794c64fd193指期貨的空頭可以說在這輪大戰中占盡了天時地利，血洗了多頭，取得了大規模的勝利。我們從盤后數據中可以看出，直到6月26日收盤后，凈空頭才出現了4000多手的減少，可見本次空頭是獲利頗豐。

從經濟層面看，當前二季度宏觀經濟多項拐點陸續確認。……