特變電工：中長期看疆電外送 股價仍將保持強勢

本周國泰君安推薦了特變電工（600089），主要原因是看好“疆電外送”利好新疆電力建設，公司長期受益于新疆電力建設高速發(fā)展。

二級市場上，特變電工在2011年初開始出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，且調(diào)整節(jié)奏并不完全跟隨上證指數(shù)。至2012年末，股價跟隨整個市場走出反彈行情，雖然上行節(jié)奏與大盤有契合之處，但也可以看出具備相當?shù)莫毩⑿裕Y金介入跡象明顯。值得強調(diào)的是，在本輪上證指數(shù)大幅度調(diào)整的過程中，特變電工雖然有所下跌，但很快即收復失地，并未有效跌破關鍵價位，保持了整個上升通道的完整，后續(xù)配合基本面的變化或有強勢表現(xiàn)。

國泰君安指出，近日新疆與西北主聯(lián)網(wǎng)第二通道竣工投運，建成后“疆電外送”及甘肅、青海地區(qū)外送能力將由目前的330萬千瓦提升至700萬千瓦。疆電外送主通道和“哈密南-鄭州”特高壓直流（預計2013年下半年投運）將有效打破新疆電源建設的瓶頸，“窩電”現(xiàn)象將大大緩解，有助于新疆光伏電站、火電及配套電網(wǎng)建設的提速。

特變電工的中長期投資邏輯即是新疆電力建設仍處于高速發(fā)展期，本地龍頭公司受益。事實上，自2009年以來，新疆電力建設明顯提速，國家電網(wǎng)計劃“十二五”投資1300億元建設新疆電網(wǎng)（其中2013年330億元）。國泰君安認為，憑借政策、銷售渠道、服務和運輸半徑等區(qū)位優(yōu)勢，本地公司將分得最大的蛋糕，特變電工的光伏電站EPC、變壓器和電纜等業(yè)務將受益。

另外，公司的煤礦價值或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。隨著新疆火電建設……