創(chuàng)業(yè)板還能強(qiáng)多久

創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過一個(gè)月的調(diào)整，在周三創(chuàng)出兩年來新高1108點(diǎn)，而同期大盤卻從2334點(diǎn)跌到了1849點(diǎn)低位后只反彈到2000點(diǎn)附近。從估值角度分析，目前滬深300指數(shù)的市盈率為10.47倍，上證指數(shù)的市盈率為11.3倍，而創(chuàng)業(yè)板的市盈率為50.48倍，為2011年4月份以來的最高點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板與主板估值差距達(dá)五倍左右，為歷史最高值。一方面是投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板高估值的懷疑，一方面是創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走強(qiáng)再創(chuàng)新高，很多投資者想知道到底創(chuàng)業(yè)板還能強(qiáng)多久，如何不成為接最后一棒的買單者。今天筆者重點(diǎn)跟投資者來分析一下，創(chuàng)業(yè)板還能強(qiáng)多久，啥時(shí)可能見頂，見頂有什么條件，如何研判和規(guī)避頂部風(fēng)險(xiǎn)。

我們知道支撐多方敢于大炒創(chuàng)業(yè)板的一個(gè)重要原因就是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與政策對(duì)新興產(chǎn)業(yè)傾斜的預(yù)期，這個(gè)預(yù)期在相當(dāng)長時(shí)間段估計(jì)將不會(huì)改變而且隨著新的領(lǐng)導(dǎo)班子改革政策的不斷推出還會(huì)得到強(qiáng)化。問題是這種預(yù)期給予創(chuàng)業(yè)板的高估值到多少才會(huì)造成創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整和泡沫的破滅。我的觀點(diǎn)是從長期看，創(chuàng)業(yè)板的估值一定是高于主板的，現(xiàn)在討論的頂部也是一個(gè)中期頂部。要判斷創(chuàng)業(yè)板還能強(qiáng)多久和何時(shí)見中期頂部，有三個(gè)關(guān)鍵要素要考慮，一是出現(xiàn)標(biāo)志性見頂或利空事件；二是市場對(duì)創(chuàng)業(yè)板上漲預(yù)期較大和對(duì)見頂調(diào)整放松警惕。三是出現(xiàn)典型的頂部K線組合和相配合的成交量。從見頂標(biāo)志性事件分析看，相關(guān)潛在事件對(duì)創(chuàng)業(yè)板見頂影響排序是：大小盤股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換、中報(bào)業(yè)績難以支撐高估值、IPO、大小非解禁。……