又到調倉換股時

過去的一周又是冰火兩重天，快樂的快樂到死，痛苦的也是痛苦到不行。創業板指數在這周創出了年內新高，讓很多看空創業板的投資者大跌眼鏡，這樣的強勢能維持多久，部分市場參與者都沒有什么底。本周我們看到各類媒體的評論，基本上是看好新興產業個股一面倒，指數點位從1200點開始，有看1500點的，還有看1600點，不少投資者說創業板指數和上證指數將會在1600點會師。從板塊的成長性和市值來看，創業板指數將來超過上證指數是正常現象，但這一天哪天來還是值得商榷的。

我們從行情運行的節奏看，6月25日前的快速下跌已經釋放了風險，而這之后的反彈，主要是針對這段時間內指數超跌引發的。目前已經開始進入反彈的壓力區，上證指數10天線和2000點整數關口已經有強大的壓力，上方20日均線的快速下移也使這種壓力有增無減，我們還是認為2000點-2050點是這次反彈的壓力區，逢高減持獲利品種是下周的主要操作策略。

近期市場上關于國債期貨即將推出的傳聞不少，其實我們不需要特別擔心這個事件對股市的影響。從大局來看，利率市場化是大勢所趨，而國債期貨的推出有利于機構進行風險控制。至于有說國債期貨對市場資金的分流，我們可以參考股指期貨推出以后的情況，當時股指期貨更多地是從心理和博弈的層面在短期內加劇了市場的短期波動，并沒有足夠的證據表明股指期貨顯著分流了A股資金。

如今與A股隔離相對更遠的國債期貨推出，其分流資金的壓力理應更小。……