后1664時代：近六成新股破發505只股票成“絞肉機”

截至6月28日收盤，上證指數為1979點，雖然較2008年10月28日創下的1664點，尚有315點的距離，但卻有180只股票低于當時的價格。

事實上，股指的大幅下跌，也令2008年10月28日上市之后的股票受到強烈沖擊，在這886只股票中，有505只股票處于破發狀態，占比竟然高達57%。破發王華銳風電（601558）目前股價較發行價下跌幅度高達82.39%，而*ST超日（002506）、海普瑞（002399）等也下跌幅度亦超過了七成。

從這些破發個股分布可以看到，受行業不景氣的影響十分明顯，比如光伏行業的很多個股都破發；另外，一些發行市盈率高的股票成為破發的重災區。

華銳風電領銜破發個股

Wind資訊統計顯示，在破發的505只股票里，2010年上市的破發股票最多，達到222只，其次是2011年上市的股票，破發數量為181只；此外，2009年和2012年各破發37只和65只。

從破發程度來看，有107只股票截至6月28日收盤的股價較發行價跌幅超過50%。其中，以華銳風電破發最為嚴重，達到82.39%。相關資料顯示，華銳風電2011年1月IPO時發行價高達90元，但是公司上市后風波不斷：風機事故頻發、裁員風波、高管頻換血、被證監會立案調查……同時，公司業績也愈來愈差，二級市場上，股價跌至目前的不足4元，這只曾經被喻為“風電新貴”的股票，在兩年時間里徹底淪為“股民絞肉機”。

破發幅度達到75.22%的*ST超日也是一只問題股。公司由于2011-2012年連續兩年虧損，股票被實行“退市風險警示”的處理。同時據公司披露的《重大前期會計差錯更正的公告》表明，公司虛增2011年營業收入9.45億元，虛增比例達39%；虛增母公司利潤0.55億元。二級市場上，*ST超日的股價一路下行，目前僅有不足3元，十分慘烈。

2010年上市的明星股海普瑞，憑著148元的高價發行，賺足了噱頭，公司掛牌當天，股價一度上沖188元，超越國民技術成為兩市第一高價股，但在第四天即加入破發的隊伍；另一方面，海普瑞的業績也差強人意，2011年和2012年公司的營業收入連續下滑。此外，今年上半年公司業績已經預計將出現5%-25%的下滑。

機械設備是破發大戶

從行業分布來看，在破發大戶中，機械設備板塊的股票高達141只，占比近三成，此外，化工行業分布個股也較多，達到65只。

相關數據顯示，2012年，我國機械行業實現產值18.03萬億元，同比增長9.3%，較2011年增速下滑8個百分點。在經濟結構轉型和固定資產投資放緩的背景下，我國機械行業整體增長水平已從“十一五”的20%以上放緩到10%左右。行業發展的放緩也影響到上市公司利潤的增長，受業績不濟影響，該行業上市公司二級市場表現欠佳，這也造成了破發股的大量涌現。

展望今年下半年，行業有望進入平穩增長階段，預計今年行業增速10%左右。不過，行業將分化發展，“新型成長”子公司處于成長期，發展前景好，但“傳統周期”子行業由于處于成長期的后期或者成熟期，行業增速較低，甚至負增長。因此，可以預見的是，這些“傳統周期”的個股，由于基本面并不支撐股價的上漲，未來一段時間里破發的情況可能將持續。

事實上，從這些次新股的破發行業分布情況中也可以看出，在中國經濟轉型的過程中，原來的一些傳統行業受到了巨大的沖擊，行業增速下滑，行業內公司不景氣，二級市場股價也遭到了拋售；另一方面，一些新興產業的公司開始進入高速發展期，公司股價也表現很好。目前股價相對發行價漲幅最大的公司基本上都屬新興產業，比如從事園林裝飾的東方園林（002310）、從事網絡視頻服務的樂視網（300104）等。事實上，這一方向也是未來的發展方向。