三度提示向下折算風險鵬華資源A投資價值顯現

近期市場在多空角力中震蕩加劇，而指數型杠桿基金亦成為交易型投資者博弈市場機會的首選工具。記者注意到，由于鵬華資源B已接近向下到點折算閥值，7月以來鵬華基金已經三次發布風險提示公告。

分級基金向下不定期折算條款的規定結合場內靈活的交易機制給投資者創造了良好的套利機會。當分級基金B類份額凈值接近0.25元時，其杠桿水平將近5倍，如果未來市場向好，將極大程度的放大收益；對于分級基金A類份額而言，向下到點折算使三類份額凈值歸1，杠桿重回2倍，這將使得A類份額風險降低，此外，如果投資者提前場內買入了折價的A類份額，折算相當于以凈值兌現了大部分折價買入的資產，短期內對A份額形成利好。wind數據顯示，7月15日至7月23日（本周三）收盤，鵬華資源A、鵬華資源B的場內份額已經增長了4.56億份至6.45億份，周三當日的成交量達1.41億。

值得注意的是，在鵬華資源B游離于下折閥值之際，鵬華資源A的投資價值正在不斷放大。國信證券證券分析師錢晶認為，鵬華資源A當前存在一定程度的被低估。當前資源A距離觸發下折距離僅為5.52%，但其隱含收益率與一般的A類份額（如銀華穩進）相當，也就是說其內涵的下折期權當前極為廉價，根據測算，鵬華資源A當前折價率-5.52%，觸發下折距離-5.66%，如果觸發折算，則鵬華資源A的區間收益率大約為4%，建議投資者積極配置。