三招把握“股份回購”投資機會

7月27日，廣匯能源發布公告，宣布將實施回購自家股份的預案。根據預案，為穩定投資者預期，公司將以集中競價交易方式動用不超過6億元回購股份，價格上限為不超過11元/股，較公司停牌前一個交易日的收盤價9.04元/股溢價約22%。

“回購價”與“最新價”相比竟有兩成多的溢價，是否意味著這是一次無風險的投資機會？對于普通投資者而言，面對“股份回購”帶來的機會是否可不假思索地隨便買入？事實上，普通投資者在參與“股份回購”公司操作時，與操作其它股票一樣有許多“招術”。

第一，應正確把握“股份回購”帶來的投資機會。綜合來看，“股份回購”帶來的投資機會通常情況下都是風險較小、機會較大，且適合普通投資者操作的投資機會。但普通投資者要想正確把握“股份回購”帶來的投資機會實際上有一定難度，主要體現在介入時點和買入成本上。之前，筆者曾對某公司回購消息發布前后股價走勢做過跟蹤，結果發現該股與多數回購公司一樣經歷了三個階段：一是受回購消息刺激后表現出來的“短暫上沖”階段；二是在回購消息發布后稍作“上沖”便轉身下挫所表現出來的“大幅下跌”階段，此階段對第一時間追高買入的投資者來說“殺傷力”非常大；三是股價見底后反彈時所表現出來的“企穩回升”階段，此階段介入的投資者由于回避了股價大跌，風險反而得到了釋放。上述走勢表明，對于“股份回購”帶來的投資機會，普通投資者第一時間要么想買買不進，要么能買進但短線獲利概率不大。所以，對于多數股票而言，消息發布后第一時間介入并非是參與的最佳時機。

第二，應巧妙利用“股份回購”帶來的投資機會。在資本市場，能夠正確把握各種機會的總是屬于有準備的少數人。正確把握“股份回購”帶來的投資機會也不例外，需要投資者認真準備、精心操作。

一是把握參與操作的合適價格。作為已經或將要回購股份的公司，一般都會在第一時間通過公告等形式告訴投資者回購的數量、最高價、最低價以及支付的總金額等信息。對此，投資者可依據這些信息計算出公司回購的均價（總金額/回購數量，交易成本則可忽略不計）。回購均價算出后，主力的持倉成本也就大致清楚了。通常情況下，投資者只要在公司的回購均價以下介入，就能大大增加日后操作的主動權和獲利的可能性。

二是選擇實際交易的操作方式。對于事先已持有相關公司股票的投資者來說，可借回購利好消息發布后股價沖高之機出局。對于事先未持有股票的投資者來說，則應保持耐心、適當等待，一般情況下經過一段時間的下跌，結合大盤見底機會，逢低適量買入才是較好選擇。只有這樣，才能巧妙利用好“股份回購”帶來的投資機會。